Bitcoin (BTC) acaba de registrar su mayor repunte de tres días desde 2023, y dos inversores destacados afirman que este movimiento refleja que el capital finalmente está abandonando una operación de inteligencia artificial (IA) sobrecalentada.
Ha habido mucha especulación sobre el papel que la inversión basada en IA ha desempeñado en el mercado del bitcoin. Ahora, con este repunte y las preocupaciones sobre una burbuja de IA, muchos están observando cómo se está reorientando el capital.
Grandes nombres ahora confirman el cambio
Los analistas han señalado este posible cambio durante meses sin confirmar que estuviera ocurriendo. La firma de investigación K33 advirtió en junio que el bitcoin estaba perdiendo terreno mientras las instituciones perseguían rendimientos en IA.
El inversor Steve Eisman fue más allá en julio, diciendo que había vendido su posición en Google para reducir la exposición a la IA, advirtiendo que todo el mercado se había convertido en una operación saturada. Luego, a finales de julio, el experimentado inversor macro Jordi Visser argumentó que la fase de dinero fácil de la IA estaba terminando y que el bitcoin se beneficiaría a continuación.
Bill Miller IV, presidente y director de inversiones de Miller Value Partners, ahora está haciendo el mismo argumento con una convicción renovada. Sus comentarios esta semana, combinados con los de Visser, representan dos de las señales más claras hasta ahora de inversores identificados y establecidos de que la rotación desde la inteligencia artificial hacia el bitcoin ya está en curso, no solo teorizada.
Señaló dos fuerzas detrás de la reversión. La creciente duda sobre los rendimientos del gasto en capital de la IA está empujando a los “pensadores a largo plazo” de vuelta hacia el cripto, dijo.
Al mismo tiempo, los gobiernos han intervenido dos veces en sucesión rápida. Japón y Estados Unidos apoyaron al yen a finales de julio, y el Departamento del Tesoro de EE. UU. dijo la semana pasada que duplicaría sus compras de reembolso de bonos a largo plazo, una medida que alivió la presión sobre los rendimientos y coincidió con una de las mayores olas de liquidación corta que los mercados cripto hayan visto.
Una jugada de rotación y una cobertura al mismo tiempo
Miller argumentó que el bitcoin no solo está absorbiendo el capital derivado de la inteligencia artificial. Lo enmarcó como una cobertura estructural contra la deuda gubernamental, señalando que el déficit presupuestario estadounidense de este año, de $1.8 billones, supera sola la capitalización de mercado total del bitcoin, una comparación diseñada para ilustrar cuánta nueva moneda se está creando frente a la oferta fija del bitcoin.
Miller dijo, argumentando que los inversores siguen volviendo a formas más duras y más transparentes de dinero a través de los ciclos del mercado.
Esa doble perspectiva, objetivo de rotación táctica y cobertura a largo plazo, refleja las reacciones recientes al plan de recompra del Tesoro de otras voces destacadas.
Robert Kiyosaki llamó al movimiento otra ronda de aflojamiento cuantitativo disfrazada, mientras que Arthur Hayes argumentó que los rendimientos suprimidos están empujando el capital fuera de los ingresos fijos y hacia activos escasos como bitcoin y oro.
Si la rotación se mantiene depende de si las preocupaciones sobre la valoración de la IA se profundizan desde aquí o se desvanecen. La opinión de Miller es que una vez que los gobiernos comienzan a intervenir para gestionar el estrés del mercado, rara vez se detienen en una sola ronda.