La última recuperación del bitcoin [BTC] ha mejorado la rentabilidad de los inversores, aunque los datos históricos de los ciclos indican que el mercado aún no ha cruzado un punto de inflexión decisivo.
La oferta rentable aumentó del 46,2% el 30 de junio al 58% el 21 de julio. Este fue el nivel más bajo en 2026. Durante este período, más del 10% de la oferta en circulación pasó a beneficios realizados mientras BTC rebotaba desde los $50,000 medios hasta los $60,000.
Sin embargo, al momento de la publicación, la métrica había retrocedido hasta el 55,2%.
Aunque las recuperaciones anteriores en los mercados bajistas fueron al menos del 64 por ciento, los máximos anteriores del ciclo se produjeron aproximadamente en el 69 %, 64 %, 83 % y 77 %. Los tenedores a largo plazo siguen acumulando, mientras que los tenedores a corto plazo han seguido vendiendo cerca de su base de coste, con el STH SOPR actualmente en 1.0.
Esta combinación sugiere que la presión de venta se está suavizando. Sin embargo, Bitcoin aún necesita rentabilidad para superar el rango del 60% al 65% antes de igualar la estructura de recuperación más fuerte observada en ciclos anteriores.
La rentabilidad de las ballenas refuerza la recuperación del bitcoin
Aunque la rentabilidad general del bitcoin aún no ha alcanzado los niveles experimentados durante ciclos de recuperación anteriores, las tendencias actuales de las ballenas sugieren que hay una convicción creciente por debajo de la superficie.
A medida que los precios se recuperaron, los inversores volvieron a obtener ganancias tras haber caído brevemente en pérdidas. Destacadamente, los titulares de 100-1.000 BTC volvieron a entrar en ganancias no realizadas. Este cambio es importante porque los inversores que recuperan la rentabilidad a menudo enfrentan una elección entre realizar ganancias y seguir manteniendo sus activos.
Actualmente, los datos parecen favorecer lo último. Los grupos más grandes de ballenas han mantenido su rentabilidad durante toda la caída y solo tuvieron caídas menores en rentabilidad. Por lo tanto, esto muestra que las ballenas están evitando la distribución significativa de monedas en estos momentos.
Este patrón también refleja marzo y abril, cuando recuperaciones de rentabilidad similares precedieron avances a corto plazo. Sin embargo, históricamente, la rentabilidad de las ballenas se vuelve más relevante si coincide con una acumulación continua.
Por lo tanto, la próxima fase depende menos de que los ballenas regresen a la ganancia y más de si mantienen las monedas fuera de las exchange en lugar de consolidar las ganancias.
La acción del precio prueba la recuperación
El reciente retroceso no ha invalidado el mejorante contexto on-chain del bitcoin. En cambio, el BTC se ha consolidado tras repuntar desde los bajos de los 62.000 dólares hasta casi 66.700 dólares, lo que sugiere que los compradores aún absorben la oferta de nuevos titulares con beneficios.
El precio continúa defendiendo la región de $64,000, manteniendo intacta la estructura a corto plazo. Mientras tanto, el RSI se acercó a 51 al momento de escribir, y el MACD se aplanó, indicando una desaceleración del impulso en lugar de un aumento de la presión vendedora.
Perder $64,000 debilitaría esta perspectiva y aumentaría el riesgo de una toma de ganancias más profunda antes de que los compradores intenten otro movimiento hacia la resistencia de $66,700.
Resumen final
- La rentabilidad del bitcoin se está recuperando, pero sigue por debajo de los niveles históricos que confirmaron recuperaciones anteriores de mercados alcistas.
- La tenencia de la ballena de BTC y la acción de precios resiliente respaldan la recuperación, aunque $64,000 sigue siendo el nivel clave a vigilar.