Principales conclusiones
- Bitwise Europe estimó el valor justo teórico del bitcoin en $224,000 utilizando un modelo de riesgo de deuda soberana.
- El marco trata al bitcoin como una cobertura contra los riesgos de incumplimiento en los mercados de bonos gubernamentales principales.
- El precio del bitcoin se mantiene cerca de $65,000 mientras los desembolsos de los ETF y la demanda más débil continúan afectando el sentimiento.
El precio del bitcoin permaneció bajo presión cerca de $65,000, incluso cuando Bitwise Europa argumentó que el valor teórico del activo podría superar los $224,000 bajo un marco de riesgo de deuda soberana.
La estimación apareció en el informe macro de junio de 2026 de la empresa, que examinó el papel potencial del Bitcoin en un entorno de deuda gubernamental creciente y preocupaciones crecientes sobre los mercados de bonos soberanos.
Bitwise argumenta que el bitcoin está infravalorado en comparación con la deuda global
Según el informe, este valor teórico se basa en el aumento continuo de la deuda soberana en relación con el PIB. Se señaló que el riesgo de impago está aumentando a medida que los rendimientos de los bonos soberanos siguen subiendo.
Los analistas observaron que el problema de la deuda soberana parece estar destinado a empeorar este año. Se espera que las empresas y los países tomen prestados $29 billones del mercado de bonos en 2026, un aumento del 17% respecto al año pasado.
Interesantemente, el 78% del endeudamiento de los países de la OCDE se destinará a refinanciar deudas existentes, lo que resalta aún más la gravedad de la situación. La condición actual de los bonos soberanos ha llevado al FMI a sugerir una “probabilidad elevada de una capitulación del mercado de bonos.”
En un entorno así, los analistas de Bitwise creen que el bitcoin y otros activos digitales podrían beneficiarse. “Creemos que una capitulación en el mercado de bonos soberanos podría proporcionar un catalizador significativo al alza para el bitcoin y los criptoactivos, especialmente si los principales bancos centrales se ven obligados a intervenir”, escribieron.
Mientras tanto, el informe señaló que el bitcoin ha superado históricamente al oro como cobertura para los bonos soberanos estadounidenses. Señaló que, dado que la criptomoneda carece de un emisor central, puede considerarse un CDS sobre bonos soberanos.
El bitcoin baja aún más a $65,000
Si bien el modelo de Bitwise podría sugerir un valor teórico superior a $200,000, el precio real del bitcoin está bajo intensa presión. Ha caído a alrededor de $65,000, lo que representa una caída del 13% en una semana.
Ahora está en su precio más bajo desde marzo de 2026, y podría caer aún más si persiste la presión de venta. El fuerte descenso sigue a la venta de una pequeña parte de su bitcoin como parte de la optimización de la cartera.
Sin embargo, los analistas creen que el principal problema para el bitcoin es la falta de demanda. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado han registrado más de 10 días consecutivos de salidas.
El informe de Bitwise también destacó la demanda limitada como una presión para el bitcoin. Añadió que las probabilidades crecientes de que el nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, no reduzca las tasas también representan un desafío.
La publicación Bitcoin Price Trades Near $65K Despite Bitwise’s $224K apareció por primera vez en The Market Periodical.