El mercado de opciones de bitcoin BTC$64,953.29 en la principal exchange, Deribit, está fuertemente concentrado en dos niveles de precio específicos, y la posición indica una clara historia alcista.
Las opciones de $70,000 y $72,000 han acumulado conjuntamente un interés abierto notional de casi $5 mil millones, lo que representa aproximadamente el 18% del interés abierto total de opciones de BTC en la exchange, que es de $28 mil millones. Esto las convierte en los dos contratos más populares en la exchange, donde un contrato representa un BTC.
La escala de posiciones en estos dos niveles es notable. Según datos de Laevitas, el precio de ejercicio de $70,000 tiene actualmente aproximadamente 39,000 contratos activos frente a 3,800 puts, mientras que el nivel de $72,000 tiene alrededor de 37,900 calls frente a solo 1,200 puts. La relación calls-to-puts fuertemente sesgada refleja el sentimiento alcista.
Las opciones de compra otorgan al comprador el derecho a adquirir bitcoin a un precio específico, en este caso $70,000 o $72,000, antes de una fecha establecida. Son esencialmente apuestas alcistas, que expresan la expectativa de que el precio superará ese nivel. Las opciones de venta funcionan de manera opuesta, otorgando al comprador el derecho a vender a un precio específico, y generalmente se utilizan para apostar o cubrirse contra caídas de precio.
Varias operaciones grandes y deliberadas afectaron el registro recientemente, acumulando esta concentración de interés abierto en los niveles de $70,000 y $72,000. Laevitas identificó una estructura de spread de call alcista grande, que implica comprar el call de $70,000 y vender simultáneamente el call de $72,000.
La estrategia de bull call spread, como su nombre indica, apuesta por un alza moderada en los precios del activo subyacente, en este caso, hasta $72,000.
“La estructura representa aproximadamente el 49% y el 50% del interés abierto total de llamadas en los precios de ejercicio de $70K y $72K, respectivamente,” señaló Laevitas.
Otras operaciones notables incluyeron spreads calendario, una estrategia utilizada para obtener beneficios de los cambios en la volatilidad de vencimientos cortos y de corto plazo.
Otro operador o un grupo de operadores compró un gran número de opciones de compra a $70,000, pagando $3.4 millones en prima para obtener exposición al alza.
Jimmy Yang, cofundador de Orbit Markets, un proveedor institucional de liquidez de activos digitales, señaló operaciones similares, diciendo que han sido impulsadas por el optimismo relacionado con la Ley Clarity.
“A principios de este mes, observamos una demanda decente para opciones call sobre BTC, con los precios de ejercicio del 31 de julio de $70,000 y $72,000 siendo particularmente populares. Gran parte de esta posición se debió a la expectativa de que la Ley CLARITY podría aprobarse antes del final del mes,” dijo Yang.
Sin embargo, agregó que, en las últimas 24 horas, el mercado ha reducido esas expectativas, lo que ha llevado a la liquidación de algunas de estas apuestas alcistas.
Las probabilidades de que la Ley Clarity sea promulgada este año han disminuido al 38% desde el 51% a principios de esta semana, según Polymarket. Esta caída sigue a los comentarios de el Líder de la Mayoría del Senado John Thune, quien no espera que el Senado apruebe el proyecto de ley antes de que se suspenda para su receso de agosto.