CryptoQuant, una plataforma de análisis de criptomonedas, indicó que el bitcoin se acerca a un nivel crítico en su indicador MVRV Z-Score, pero la imagen actual aún no confirma el inicio de un nuevo mercado alcista. Según el análisis, el MVRV Z-Score se acerca a su media móvil de 365 días, que ha destacado como un nivel de cambio de régimen significativo en ciclos de mercado anteriores.
CryptoQuant agregó que en el pasado, un rompimiento sostenido por encima de la media móvil de 365 días en el MVRV Z-Score señaló una transición del mercado desde una fase de recuperación a una fase de expansión. Se señaló que el rompimiento de 2015-2016 precedió al mercado alcista de 2017, el movimiento de 2020 precedió al alza de 2020-2021 y la recuperación de 2023 coincidió con el período final de expansión.
La puntuación Z de MVRV del bitcoin permanece por debajo del promedio
Sin embargo, el indicador aún se encuentra por debajo de la media móvil de 365 días. Según CryptoQuant, si el bitcoin supera este nivel y mantiene su posición, podría indicar un resurgimiento de las ganancias no realizadas en toda la red y el inicio de un nuevo régimen de expansión. Por otro lado, un rechazo desde este nivel podría significar que la rentabilidad general del mercado aún no es lo suficientemente fuerte como para respaldar un rally alcista más amplio.
El análisis también destacó un punto clave que distingue el ciclo de mercado actual de los mínimos anteriores. En los mínimos importantes pasados, la MVRV Z-Score cayó por debajo de cero, alcanzando una zona de valoración baja. Esto no ocurrió en el reciente retroceso. CryptoQuant señaló que esto podría significar que el bitcoin está experimentando una corrección estructuralmente menos profunda, o que una capitulación a la escala vista en los mínimos macro anteriores aún no se ha completado.
Por otro lado, se señaló que la MVRV Z-Score formó picos más bajos en cada ciclo. Según CryptoQuant, esta tendencia indica que, incluso si el precio del bitcoin continúa alcanzando picos más altos, los excesos experimentados por el mercado en términos de valoración se están volviendo más limitados con el tiempo.
La evaluación de riesgo de CryptoQuant indica que, para un escenario alcista, el MVRV Z-Score debe recuperar y mantenerse por encima del promedio móvil de 365 días. Un rechazo desde este nivel indicaría que el mercado permanece en un régimen de “reparación”, mientras que un retorno del indicador hacia cero podría reforzar la opinión de que el proceso de corrección actual aún no está completo.
*Esto no es un consejo de inversión.
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