Las empresas de minería de bitcoin se transforman en proveedores de infraestructura de IA

Escrito por: Xiao Bing

En Abilene, Texas, ocho centros de datos con forma de H en un sitio de aproximadamente 1.000 acres están entrando en operación progresivamente.

Este es el primer gran complejo del proyecto "Stargate" de OpenAI. El proyecto completo tiene una capacidad planeada de 1.2 gigavatios; las dos primeras edificaciones ya están en funcionamiento, y las demás aún se encuentran en construcción.

El parque es operado por Oracle, y el desarrollador detrás de él es Crusoe, pero originalmente se dedicaba a la minería de Bitcoin.

El fundador Chase Lochmiller fue socio de Polychain Capital, un fondo de criptomonedas.

En 2018, él y su amigo de la infancia Cully Cavness descubrieron que los campos petroleros de Estados Unidos quemaban diariamente una gran cantidad de gas asociado que no podía transportarse. Los dos trasladaron equipos generadores y máquinas mineras hasta la boca del pozo y utilizaron el gas que de otro modo se desperdiciaría para minar bitcoins.

The business logic is simple: find electricity in remote areas and convert it into computing power in a very short time.

Siete años después, el cliente cambió de la red de Bitcoin a OpenAI. En 2025, Crusoe vendió su negocio de Bitcoin, que constaba de más de 425 centros de datos modulares, a NYDIG para concentrarse en la IA.

La transformación de Crusoe parece abarcar mucho, pero en realidad sus capacidades fundamentales nunca han cambiado: encontrar electricidad, construir centros de datos y operarlos y mantenerlos.

Como Crusoe, hay muchas empresas y personas que han logrado una transición brillante de Crypto a IA; no provienen de la misma empresa como el grupo de PayPal, ni tienen una organización común; lo que las une son tres tipos de activos dejados por el ciclo anterior de Crypto:

• La electricidad, la tierra y los permisos de conexión a la red poseídos por las empresas mineras;
• Ingenieros y emprendedores formados por empresas de criptomonedas;
• Capital acumulado durante el último ciclo alcista.

After 2022, these three categories of assets began flowing into AI simultaneously.

La mayor contradicción del futuro humano es la entre el procesamiento de datos en crecimiento y la capacidad de cómputo limitada.

En 2019, Wu Jihann, fundador de Bitmain, escribió en el artículo "La belleza del hash power" que esta es precisamente la razón por la que Bitmain invirtió en chips de IA.

Esa declaración parecía un lenguaje de relaciones públicas en su momento; seis años después, parece una profecía escrita con anticipación.

En febrero de 2026, la empresa minera Bitdeer, bajo el liderazgo de Wu Jihhan, anunció que había liquidado todo su inventario de Bitcoin para proporcionar liquidez a la construcción de centros de datos de IA, con una decisión clara y firme de transicionar de Crypto a IA.

Las empresas mineras de Bitcoin que se transforman en IA a menudo son mal entendidas por el público como "convertir las máquinas mineras en servidores de IA", pero la realidad no es así.

La mayoría de los equipos de minería de Bitcoin son chips ASIC diseñados únicamente para ejecutar un algoritmo de hash específico y no se pueden utilizar para entrenar modelos grandes. Incluso las GPU dejadas por los campos de minería de Ethereum tienen dificultades para satisfacer directamente los requisitos actuales de redes, memoria gráfica, refrigeración líquida y confiabilidad de los grandes clústeres de IA.

El activo verdaderamente valioso de las empresas mineras son los centros de datos conectados a la red eléctrica.

Construir un centro de datos de IA suele ser más difícil no por comprar GPU, sino por encontrar cientos de megavatios de energía estable, obtener terrenos, subestaciones, líneas de transmisión y permisos de construcción. Este proceso puede llevar años; las empresas mineras ya han realizado gran parte de este trabajo preliminar en América del Norte, Europa del Norte y Oriente Medio para reducir costos de minería y cumplir con la normativa.

Cuando las ganancias de la minería de Bitcoin disminuyeron y las empresas de IA estuvieron dispuestas a firmar contratos a largo plazo a precios altos, las empresas mineras comenzaron naturalmente a cambiar de clientes.

CoreWeave fue una de las primeras en completar la transformación.

En 2016, tres comerciantes de materias primas colocaron una GPU sobre una mesa de billar en una oficina de Manhattan y comenzaron a minar Ethereum. Tras la llegada del invierno cripto, aprovecharon la caída de precios para adquirir grandes cantidades de tarjetas gráficas usadas y luego expandieron su negocio al renderizado de cine y televisión y al aprendizaje automático.

La empresa originalmente se llamaba Atlantic Crypto y luego cambió su nombre a CoreWeave. Sus documentos de cotización muestran que antes de 2022, la mayor parte de los ingresos de la empresa aún provenían de la minería de criptomonedas; tras eso, el negocio de Crypto se detuvo por completo.

CoreWeave hoy es una de las principales empresas de nube AI respaldadas por NVIDIA, y su modelo está siendo replicado por toda la minería criptográfica.

En 2026, TeraWulf firmó un contrato de alquiler de centro de datos de aproximadamente 401 MW por 20 años con Anthropic, con un monto inicial del contrato de aproximadamente 19 mil millones de dólares;

Cipher Mining firma un acuerdo de 15 años por 300 megavatios, aproximadamente 5.5 mil millones de dólares con AWS;

Core Scientific proporcionará en forma prolongada una gran cantidad de capacidad de centros de datos a CoreWeave.

Hut 8 ha firmado dos arrendamientos de 15 años consecutivos en el complejo Beacon Point de Texas, cada uno con un valor base de aproximadamente 9.800 millones de dólares.

IREN, tras alcanzar un acuerdo de servicios en la nube con Microsoft por 97 mil millones de dólares, reveló en julio de 2026 nuevos contratos por un monto total de 28 mil millones de dólares.

Según estadísticas de CoinShares, hasta el primer trimestre de 2026, las empresas mineras cotizadas han anunciado contratos de IA y cálculo de alto rendimiento por más de 70.000 millones de dólares. Al mismo tiempo, los ingresos por unidad de potencia de minería de Bitcoin cayeron temporalmente a unos 30 a 35 dólares diarios por PH/s, y un grupo de minas que utilizan equipos antiguos o tienen tarifas eléctricas más altas se acercan a pérdidas.

Las empresas mineras han pasado de ser infraestructuras de poder de cómputo de la era cripto a convertirse en infraestructura de poder de cómputo de la era de la IA, y siguen estando en la ola.

Además de las minas, las personas de la industria Crypto también se están migrando hacia la IA.

Alex Atallah es cofundador y ex CTO de OpenSea. En el auge de los NFT, el volumen mensual de operaciones de OpenSea llegó a superar los 4 mil millones de dólares. En julio de 2022, Atallah dejó la empresa para preparar su próximo emprendimiento.

En 2023, fundó OpenRouter.

El problema que resuelve OpenRouter es directo: cada vez hay más modelos grandes, con distintos precios, velocidades y capacidades, y los desarrolladores no quieren integrar la API de cada empresa de modelos. A través de OpenRouter, solo necesitan conectar una interfaz para acceder a cientos de modelos y asignar automáticamente las solicitudes según precio, rendimiento y disponibilidad.

En 2025, OpenRouter completó una ronda de financiación de 40 millones de dólares, con una valoración de aproximadamente 500 millones de dólares.

En mayo de 2026, completó una ronda B de financiación de 113 millones de dólares liderada por CapitalG, elevando su valoración a aproximadamente 1.300 millones de dólares. En los últimos seis meses, la cantidad de tokens procesados semanalmente por la plataforma aumentó de 5 billones a 25 billones.

OpenRouter no hace exactamente lo mismo que OpenSea, pero su estructura comercial es muy similar.

OpenSea agrega compradores y vendedores de NFT, mientras que OpenRouter agrega modelos, proveedores de capacidad de cómputo y desarrolladores. El primero empareja transacciones de activos digitales; el segundo empareja solicitudes de inferencia. El producto cambió, pero la capacidad de construir mercados e integrar oferta fragmentada permanece igual.

Algunas huellas de Crypto incluso se mantienen directamente en el producto. Al abrir la página de registro de OpenRouter, MetaMask aún aparece junto a las opciones de inicio de sesión con Google y GitHub, y la plataforma acepta pagos en USDC.

Fal.ai es otra muestra.

El fundador Burkay Gur participó en la construcción de una plataforma de aprendizaje automático en Coinbase y fundó su empresa en 2021, desarrollando inicialmente tuberías de datos de aprendizaje automático y herramientas de implementación.

Después de que Stable Diffusion se volvió de código abierto, descubrieron que, aunque cada vez más modelos de imágenes y videos estaban disponibles, su velocidad de inferencia era lenta, su implementación era complicada y la utilización de la GPU era baja. Por lo tanto, Fal.ai centró su atención en la inferencia de medios generativos.

Esta selección se recompensó rápidamente.

A mediados de 2025, los ingresos anuales de Fal.ai ya se acercaban a 950 millones de dólares. En diciembre del mismo año, la empresa completó una ronda D de financiación de 140 millones de dólares liderada por Sequoia Capital, con una valoración de 4,5 mil millones de dólares. Empresas como Adobe, Canva y Perplexity utilizan su infraestructura de medios generativos.

Las empresas mineras proporcionan electricidad y centros de datos a la IA, y el capital acumulado en el ciclo de Crypto ingresa a la IA de otra manera.

El ejemplo más directo es Jed McCaleb.

Creó la bolsa de criptomonedas Mt.Gox y más tarde cofundó Ripple y Stellar, siendo uno de los primeros multimillonarios de la industria Crypto.

En 2023, el Navigation Fund financiado por McCaleb gastó aproximadamente 500 millones de dólares en una sola compra de 24.000 unidades de H100 de NVIDIA y creó Voltage Park para alquilar GPU a empresas e instituciones de investigación de IA.

En lugar de crear otra cadena pública, cambió el dinero ganado con Crypto por el activo más escaso de la industria de la IA.

En 2026, Voltage Park se fusionó con la plataforma de desarrollo de IA Lightning AI, con una valoración aproximada de 2.500 millones de dólares según el criterio de la entidad fusionada. La riqueza acumulada en el anterior ciclo de criptomonedas se convirtió así en el balance de una empresa de nube de IA.

El portafolio dejado por SBF, fundador del intercambio de criptomonedas FTX que ya ha colapsado, proporciona un caso aún más dramático.

En 2022, SBF invirtió 500 millones de dólares en Anthropic, entonces poco conocida, adquiriendo aproximadamente un 13,5% de las acciones. Tras la quiebra de FTX, el equipo de liquidación vendió estas acciones en lotes durante 2024, recuperando aproximadamente 13000 millones de dólares. Actualmente, la valoración posterior a la inversión de Anthropic alcanza los 9650000 millones de dólares. Si FTX no hubiera vendido sus acciones, su participación habría descendido aproximadamente al 6,7%, con un valor de alrededor de 650000 millones de dólares, lo que equivale a aproximadamente 130 veces la inversión inicial de 500 millones de dólares.

La historia de Cursor es aún más extrema.

En abril de 2022, el fondo de SBF, Alameda, participó en la ronda de financiación inicial de Anysphere con 200.000 dólares, una empresa que posteriormente lanzó la herramienta de programación con IA Cursor. Tras la quiebra de FTX, el equipo de liquidación vendió estas acciones en abril de 2023 por 200.000 dólares, prácticamente a precio de compra y venta.

En junio de 2026, SpaceX anunció la adquisición de Anysphere mediante una operación 100% en acciones por 60 mil millones de dólares; según informes públicos, Alameda obtuvo inicialmente una participación del 5%. Si se ignora por completo la dilución posterior de Anysphere por nuevas rondas de financiación, el valor nominal de esta participación podría alcanzar 3 mil millones de dólares, lo que equivale a 15 mil veces la inversión inicial de 200.000 dólares.

Por supuesto, no se puede interpretar simplemente como que SBF es un genio de la inversión; una comprensión más precisa es que, antes del lanzamiento de ChatGPT, los fondos más agresivos y con mayor tolerancia al riesgo en el mercado alcista de Crypto ya habían comenzado a buscar proyectos de IA.

Cuando el mercado de criptomonedas está en auge, gran cantidad de capital cree en dos suposiciones: la capacidad de cómputo se volverá cada vez más valiosa, y las redes de software pueden expandirse a nivel global en muy poco tiempo. La IA coincide exactamente con ambas condiciones.

Por lo tanto, después de que el capital cripto entrara en la IA, no solo compró tarjetas gráficas, sino que también financió nuevas tecnologías y experimentos organizativos.

Nous Research es un ejemplo típico.

Hermes Agent, desarrollado por Nous, es un agente de IA de código abierto que puede acumular memoria a largo plazo y generar habilidades automáticamente. Según las estadísticas de OpenRouter, Hermes Agent tiene el mayor volumen de llamadas a tokens a nivel mundial, superando a Claude Code.

En 2025, la institución de inversión en cripto Paradigmas lideró la ronda de financiación Serie A de Nous Research por 50 millones de dólares.

Según los informes de la época, esta ronda de financiación corresponde a una valoración de aproximadamente 1.000 millones de dólares para su token aún no emitido; los inversores anteriores de Nous incluyen también el VC cripto Distributed Global y el ex CTO de Coinbase, Balaji Srinivasan.

Además de Hermes, Nous está desarrollando Psyche, una red de entrenamiento de modelos distribuidos construida sobre Solana.

Los laboratorios de IA tradicionales necesitan concentrar una gran cantidad de GPU en el mismo centro de datos. Psyche quiere probar un enfoque alternativo: conectar GPU distribuidos en diferentes regiones y pertenecientes a distintos participantes para entrenar modelos conjuntamente, y coordinar el progreso del entrenamiento, verificar a los participantes y asignar recompensas mediante contratos inteligentes.

En esta etapa, Psyche sigue siendo un experimento, y los tokens de la red de prueba están claramente marcados por el equipo oficial como sin valor económico, pero representan otro impacto del capital cripto tras su entrada en la IA.

OpenAI también consideró seriamente una dirección similar en sus inicios.

OpenAI se fundó en 2015 como una organización sin fines de lucro, pero el financiamiento necesario para los modelos avanzados pronto superó el alcance del modelo de donaciones. A finales de 2017, Sam Altman y Greg Brockman ya habían comenzado a discutir nuevas estructuras de financiamiento, una de las cuales era la emisión de tokens.

Los correos internos posteriormente revelados mostraron que el equipo estudió seriamente la emisión de un Token a principios de 2018. Musk se opuso claramente, argumentando que la emisión de tokens dañaría gravemente la credibilidad de OpenAI. OpenAI posteriormente añadió que, a finales de enero de ese año, el equipo también fue perdiendo interés en la propuesta.

OpenAI finalmente optó por crear una entidad con fines de lucro y recibió una gran inversión de Microsoft, pero Sam Altman no dejó el mundo de Crypto.

En 2019, cofundó Worldcoin junto con Alex Blania y Max Novendstern, un proyecto que utiliza el dispositivo de reconocimiento de iris Orb para verificar que un usuario es un ser humano real y único, y establece una red de identidad y pagos mediante World ID y el token WLD.

Desde Crusoe, CoreWeave hasta OpenRouter, Fal.ai y Nous Research, estos casos individuales cargados de sesgo de supervivencia no significan que las empresas de Crypto tengan una mayor probabilidad de transformarse en IA.

Las empresas mineras dejaron atrás electricidad, tierra y permisos de conexión a la red; las bolsas y las empresas Web3 formaron una generación de ingenieros familiarizados con sistemas distribuidos, programación de GPU y productos globalizados; la riqueza generada por el aumento de los tokens se convirtió en capital para comprar tarjetas gráficas, invertir en empresas de modelos y financiar experimentos tecnológicos.

El cripto no se convirtió mágicamente en IA; simplemente transfirió los recursos dejados por el ciclo anterior a la siguiente industria que más los necesitaba.