La industria de minería de bitcoin muestra una debilidad inusual, incluso cuando la red sigue siendo altamente valiosa.
Con la métrica de dificultad aún por debajo de su récord de octubre de 2025 más de un año después, el enfoque ha pasado a determinar si los mineros enfrentan una caída temporal o si el capital y la electricidad se están migrando permanentemente a otro lugar.
Registro no deseado alcanzado
Según los datos en cadena, la dificultad de la minería de bitcoin alcanzó un récord histórico de casi 156 billones el 29 de octubre de 2025. Al momento de la publicación, se situaba en poco más de 148 billones, lo que aún representa un 5% por debajo de ese pico y no ha logrado superarlo desde entonces. Esto significa que el período actual sin un nuevo récord de dificultad ya ha superado la racha más larga anterior, que duró aproximadamente 364 días entre agosto de 2011 y julio de 2012.
Entonces, el precio del bitcoin cayó aproximadamente un 94%-95%, mientras que otra caída excepcionalmente larga en la dificultad en 2021 siguió a la prohibición generalizada de China sobre la minería criptográfica doméstica, que obligó a una parte sustancial de la tasa de hash global a reubicarse. Saifedean Ammous, autor de The Bitcoin Standard, señaló que la actual desaceleración ha ocurrido sin nada remotamente comparable.
En una actualización sobre la minería, que volvió a compartir ahora, señaló que el período actual se ha convertido en el más largo en la historia de bitcoin. Su explicación, sin embargo, es estructural.
En parte, lo atribuyó a los halvings preprogramados del bitcoin. Dado que la subvención por bloque se reduce en un 50% aproximadamente cada cuatro años, el precio del BTC debe aumentar lo suficientemente rápido como para compensar a los mineros por la reducción. Estimó que la economía de la minería requiere que el valor de la criptomoneda se aprecie casi un 19% anualmente durante cuatro años, sin contar la desvalorización del dólar y el creciente costo de oportunidad generado por la infraestructura de IA.
Si los rendimientos esperados están por debajo de ese umbral, asignar más capital y electricidad hacia la minería se vuelve progresivamente menos atractivo.
Alternativa más lucrativa
Ammous argumentó que los mineros de bitcoin ya no tienen el mismo monopolio sobre energía barata e infraestructura de centros de datos que antes disfrutaban. Las empresas de inteligencia artificial están compitiendo agresivamente por precisamente esos recursos, lo que podría ofrecer a los mineros un uso más rentable para sus instalaciones.
Core Scientific es un ejemplo clave, ya que la empresa dijo recientemente que planea salir completamente del espacio de minería de bitcoin para finales de este año y entrar en 2027 como proveedor dedicado de alojamiento para IA y cómputo de alto rendimiento. Ya ha reducido su flota de minería en casi la mitad mientras redirige la electricidad y la capacidad de los centros de datos hacia clientes de infraestructura.
El incentivo financiero es claro: los ingresos por colocación aumentaron un 58% intertrimestral hasta alcanzar 215,4 millones de dólares en el tercer trimestre, frente a 15 millones de dólares un año antes.
Sin embargo, Ammous no cree que esto sea necesariamente bajista para BTC. De hecho, señaló que si la minería se vuelve menos atractiva que simplemente mantener BTC, el capital que podría haberse destinado a máquinas, instalaciones y electricidad podría fluir directamente hacia Bitcoin. También espera que la disminución del consumo de electricidad debilite una de las críticas más persistentes del activo y de la red que lo sustenta.
La publicación La minería de bitcoin entra en una nueva realidad: Ni siquiera la prohibición en China fue tan mala apareció por primera vez en CryptoPotato.