Perspectiva de la minería de Bitcoin en 2026: Siete tendencias que definen la industria

Hace más de una década, una sola PC era suficiente para minar criptomonedas desde casa, pero ahora la industria ha experimentado una profunda transformación. La amplitud y profundidad de estos cambios son casi impensables comparados con hace unos años.

Al revisar el año 2025, la industria experimentó un hito histórico cuando el bitcoin alcanzó un máximo histórico de 126.000 dólares en octubre, pero también atravesó un periodo de frío en diciembre, cuando el precio de la potencia hash cayó a su mínimo histórico. Hubo un aflujo masivo de capital, incluso la familia Trump logró una cotización en bolsa a través de American Bitcoin. A lo largo del año, la capacidad de cálculo aumentó un 30%, y la competencia en la industria minera de bitcoin se intensificó notablemente.

Al comienzo de 2026, a continuación se presentan las tendencias clave para el futuro del sector en el próximo año.

En comparación con los últimos años, el entorno macroeconómico en el que se encuentra la minería de Bitcoin ha experimentado un cambio fundamental. La política monetaria de las principales economías mundiales se ha vuelto más laxa, y junto con un marco regulatorio cada vez más favorable, se está creando un entorno propicio para la evolución de los precios del Bitcoin.

Según la visión de 2026 de Grayscale, una reconocida empresa estadounidense de gestión de activos digitales, se espera que la Reserva Federal estadounidense reduzca al menos dos veces los tipos de interés en 2026, con una probabilidad del 74%. Este entorno monetario más flexible impulsará directamente el fortalecimiento de activos de reserva de valor como el oro y la plata. Además, el bitcoin, como "oro digital" que es portátil, transferible y escaso, también se convertirá en un punto clave para la asignación de activos por parte de instituciones financieras.

El precio actual del Bitcoin ha retrocedido un 44 % respecto al máximo alcanzado en octubre de 2025 y un 24 % desde el día en que Trump asumió el cargo. Según la empresa de investigación de criptomonedas K33 Research, la caída se debe principalmente a un desequilibrio en el apalancamiento y a burbujas locales, y no a una deterioración de los fundamentales. La desviación entre el precio y los fundamentales ha creado, paradójicamente, una ventana ideal para acumular posiciones, y hay un fuerte deseo de retorno por parte de los inversores institucionales. Según datos de Bloomberg, apenas en dos días al comienzo de este año se registró un flujo neto de aproximadamente 1200 millones de dólares.

Desde el punto de vista regulatorio, ya se ha establecido una dirección favorable a las criptomonedas en Estados Unidos tras las elecciones de 2025. El más importante de los proyectos legislativos este año, la "Ley CLARITY sobre Claridad del Mercado de Activos Digitales", se espera que se vote en el Senado a finales de enero. Si se aprueba, esta ley definirá claramente al bitcoin y al ethereum como "bienes digitales", regulados por la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Mercancías). Esto marcaría la entrada formal del bitcoin en el sistema financiero tradicional, permitiendo que los bancos custodien bitcoin de forma más segura, que las instituciones puedan operar con bitcoin con mayor libertad, que las empresas de criptomonedas, incluidas las mineras, obtengan financiación a costes más bajos, y que aumente significativamente la participación de fondos de pensiones y capital a largo plazo.

Mientras tanto, los gobiernos de los países soberanos que antes tenían dudas sobre las monedas digitales ahora están construyendo activamente marcos institucionales para adoptarlas. Para las empresas mineras, esta certeza regulatoria se traduce directamente en confianza para realizar inversiones de capital a largo plazo. Cuando se despliegan infraestructuras que implican inversiones de decenas o cientos de millones de dólares, es de un valor incalculable saber que el suelo político bajo tus pies no se va a derrumbar repentinamente.

Con este contexto macroeconómico general, incluso si en el futuro se ralentiza temporalmente el ritmo de políticas expansivas debido a repuntes inflacionarios, activos con limitaciones en su oferta, como el oro, el bitcóin y ciertos productos básicos, seguirán contando probablemente con apoyo estructural. Esto significa que la lógica de inversión a largo plazo en bitcóin ya no dependerá en gran medida de una única trayectoria de políticas monetarias, sino que se irá estableciendo sobre una base de valor más sólida: su naturaleza de "activo escaso".

Una tendencia importante dentro de la industria minera en sí misma es que la integración vertical está acelerándose. Para 2026, las empresas mineras más exitosas no competirán únicamente por la potencia de cálculo, sino que serán empresas que controlen toda la cadena de energía, hardware y operaciones, reduciendo así el costo de producción por bitcoin.

En tiempos pasados, las empresas mineras no eran más que operadores de centros de datos, dependiendo de la red eléctrica para su energía y de fabricantes de máquinas mineras ASIC para sus equipos. Pero ahora, las empresas mineras punteras están convirtiéndose simultáneamente en empresas energéticas, desarrolladoras de hardware y operadoras de infraestructura.

La energía es el mayor costo operativo de las mineras, normalmente representa entre el 60 % y el 70 % del gasto total. Por lo tanto, disponer de fuentes propias de generación de energía puede reducir significativamente los costes a largo plazo y aumentar la previsibilidad (sin estar sujetos a las fluctuaciones de los precios de la red eléctrica).

Muchas empresas mineras han comenzado a invertir o colaborar en la construcción de instalaciones energéticas, como electricidad fuera de red mediante energía eólica, solar y almacenamiento de baterías, o bien han colaborado con desarrolladores de energías renovables, estableciendo minas cerca de grandes centrales solares o eólicas, compartiendo la misma fuente de energía, y a veces utilizando la minería como una solución para consumir electricidad residual, ayudando así a mejorar la rentabilidad de los activos energéticos renovables. Otra opción es operar directamente centrales termoeléctricas a gas, explorando la minería con generación propia de electricidad.

Lo mismo ocurre con el hardware. Originalmente, las máquinas mineras de circuitos integrados de propósito específico (ASIC) se vendían únicamente a mineros, granjas de minería y centros de datos. Sin embargo, durante el período 2024-2025, muchos fabricantes de máquinas mineras comenzaron a minar por su cuenta. Cuando la demanda de nuevas máquinas mineras disminuye (por ejemplo, debido a un aumento de la dificultad, un incremento en los costos de electricidad o una caída en los precios), las empresas pueden acumular grandes cantidades de inventario. Para evitar que una reducción de precios afecte sus beneficios, utilizan ellos mismos estas máquinas mineras para minar directamente, convirtiendo así el inventario en ingresos a través de recompensas en bitcoin. Esta estrategia resultó especialmente notable durante el período alcista del bitcoin.

Esta integración no solo mejora los márgenes brutos, sino que también aporta flexibilidad estratégica. Controlar la energía permite elegir la ubicación óptima a nivel mundial; controlar el hardware facilita la actualización del poder de cálculo al ritmo deseado. Esto ya se ha convertido en el punto de inflexión entre los líderes de la industria y quienes luchan por sobrevivir.

La tendencia más destacada que merece la atención en 2025 es, sin duda, la transformación estratégica de las empresas mineras hacia la inteligencia artificial (IA) y el cálculo de alto rendimiento (HPC), una tendencia que se intensificará aún más en 2026.

La fiebre de la inteligencia artificial (IA) en Estados Unidos ha generado una demanda insaciable de energía. Según un informe de Morgan Stanley, para 2028, Estados Unidos podría enfrentar una brecha del 20% en su suministro eléctrico debido al consumo de energía de los centros de datos de IA, lo que equivale al consumo de 33 millones de hogares. Por otro lado, las empresas mineras poseen infraestructura y contratos de energía ya existentes, lo que les otorga una ventaja natural para suministrar energía. Estos centros de datos, que suelen requerir desde decenas de megavatios hasta varios gigavatios, pueden ser modificados para albergar clústeres de GPU para IA. Cuando el mercado minero entre en una fase bajista o se produzca una reducción de recompensas (halving), la posibilidad de convertir los centros de datos para soportar cargas de trabajo de IA se convierte en una estrategia clave para diversificar sus ingresos.

Para la estabilidad de la red eléctrica, las empresas mineras de Bitcoin pueden ayudar ajustando rápidamente su consumo de electricidad, algo que los centros de datos tradicionales de IA no pueden ofrecer.

Por supuesto, la transición no es un camino fácil. Nuestro vicepresidente de relaciones institucionales, Charley Brady, explicó anteriormente a la empresa de medios Seeking Alpha que un centro de datos puede necesitar miles de millones de dólares para soportar cargas de trabajo de inteligencia artificial, lo que requiere GPUs y chips de IA, dispositivos que resultan más costosos que los mineros ASIC utilizados para la minería de Bitcoin. Sin embargo, las empresas mineras ya poseen terrenos, permisos y conexiones a la red eléctrica, por lo que la conversión de centros de datos para soportar IA es mucho más rápida que construir desde cero, lo que les otorga una ventaja estructural.

Además, los centros de datos de IA requieren una gran inversión para actualizar los sistemas de refrigeración y las instalaciones de red existentes, y esta es la razón por la cual las minas que se transforman hacia IA/Supercomputación de alto rendimiento (HPC) necesitan asumir grandes cargas de deuda. Según la empresa de medios CCN, numerosas empresas mineras cotizadas han recaudado más de 4.600 millones de dólares en fondos para su crecimiento mediante deuda y bonos convertibles.

La carrera armamentística tecnológica de los equipos mineros ha alcanzado un punto crítico, y el año 2026 será el año de la eficiencia.

Hace tres años, 20 J/TH se consideraba un nivel de eficiencia puntero. Sin embargo, ahora los fabricantes de ASIC ya han lanzado equipos con una eficiencia energética inferior a 10 julios por terahash (J/TH). En la actualidad, la eficiencia media de minería de las principales empresas mineras que cotizan en bolsa ya es inferior a 20 J/TH.

La cruda realidad es que, si los mineros aún utilizan equipos de hace varios años, la minería ya no es económicamente sostenible, a menos que el precio de la electricidad sea inferior a 3 centavos por kilovatio hora, o incluso más bajo.

En 2026 se producirá una ola acelerada de retiro de equipos antiguos. Esto será sin duda doloroso para los pequeños mineros que no pueden asumir los gastos de capital necesarios para actualizar sus equipos, pero es un resultado inevitable del progreso tecnológico. Por supuesto, estos equipos no carecerán de valor: aún podrían ser útiles en regiones con electricidad más barata, e incluso gratuita, y actualmente algunas empresas mineras han lanzado sistemas operativos (OS) que permiten reducir la frecuencia de los equipos mineros para disminuir su consumo energético. En el mercado estadounidense, para 2026, la legislación fiscal permitirá la depreciación total de los equipos mineros, lo que incrementará significativamente el flujo de caja después de impuestos de estos equipos.

La tendencia más destacable a nivel geopolítico es que los Estados nación están interviniendo profundamente en la minería de Bitcoin.

Para los países con abundantes recursos energéticos, la minería es un medio eficaz para convertir su energía o excedentes eléctricos en valor: el gas natural que no se puede quemar, la energía hidroeléctrica en períodos de abundante precipitación, el gas asociado que se quema en el vacío, o las energías renovables que superan la capacidad de absorción de la red eléctrica, pueden convertirse en bitcoins.

A principios de 2026, la Ley sobre Activos Virtuales de Turkmenistán, un país de Asia Central, entró en vigor. Gracias a esta ley, el gobierno estableció reglas claras para la minería de criptomonedas, la emisión de activos digitales y la operación de plataformas de intercambio de activos digitales, trayendo orden por primera vez a una industria que anteriormente carecía de regulación clara. A partir del 1 de enero, la minería y el comercio se convirtieron oficialmente en actividades legales y visibles.

Países que disfrutaron con anterioridad del beneficio de la minería de Bitcoin incluyen a Bután, cuyo gobierno utilizó energía hidroeléctrica excedentaria a través de instituciones de inversión estatales para iniciar la minería de Bitcoin desde 2019 y acumular reservas de Bitcoin. Kazajistán, vecino de Turkmenistán, fue en un momento el segundo país mundial en minería de Bitcoin, representando el 18 % del poder computacional global, solo superado por Estados Unidos. Empresas eléctricas japonesas (algunas parcialmente estatales o controladas por el Estado) también iniciaron pruebas piloto de minería de Bitcoin el año pasado. El Salvador, en África, también ha intentado utilizar energía geotérmica volcánica para la minería.

Desde un punto de vista estratégico, el bitcoin se está viendo cada vez más como un activo de reserva estratégico, similar al oro. Para los países que desean reducir su dependencia del dólar o protegerse contra la depreciación de sus monedas nacionales, la minería local ofrece un medio para acumular bitcoin sin tener que adquirirlo en el mercado abierto.

Finalmente, hablemos de cómo los individuos pueden participar en la minería. La realidad es que ya no es realista minar con una sola máquina ASIC en el garaje de uno mismo. El aumento de la dificultad, los costos elevados de la electricidad doméstica y la baja tasa de conexión asociada a la minería individual no cumplen con los requisitos de eficiencia industrial, lo que está empujando a los inversores minoristas fuera del ámbito de la minería directa.

Pero esto no significa que los individuos estén excluidos, solo que la forma de participar está evolucionando. Modelos como la minería de criptomonedas con computación en la nube y las plataformas de intercambio de potencia computacional en línea están creciendo aún más, y esta tendencia se acelerará en 2026.

Estas plataformas permiten a los usuarios comprar cuotas de capacidad de cálculo sin preocuparse por el hardware, la electricidad, la refrigeración ni el mantenimiento, disfrutando así de la eficiencia de granjas mineras a gran escala y evitando la complejidad operativa.

La industria en sí misma tampoco es tan caótica como hace unos años. Las plataformas líderes se han ido volviendo cada vez más maduras, con mayor transparencia, estructuras claras de tarifas y contratos más flexibles, lo que ha hecho que el cálculo en la nube se convierta en una vía viable y legítima para la participación de inversores minoristas. Aunque históricamente han existido casos de fraude, los operadores regulares ya han establecido registros confiables.

Creo que esto representa una evolución natural hacia la madurez del sector. Al igual que invertir en oro no requiere poseer una mina de oro, participar en la economía de minería de Bitcoin no exige construir un centro de minería propio. Esta "democratización intermedia" no solo amplía el acceso al sector, sino que también permite a las empresas mineras profesionales enfocarse en la optimización de la eficiencia.

Al acercarse al año 2026, la minería de Bitcoin está evolucionando progresivamente desde un modelo de operación basado únicamente en potencia de cálculo hacia una fase más capitalizada y financiada. La potencia de cálculo, las máquinas mineras y las minas ya no son solamente herramientas de producción, sino que están evolucionando hacia activos financieros que pueden ser valorados, financiados y negociados. Este cambio no carece de precedentes: en la minería tradicional, Barrick Gold ha logrado la financiarización de sus flujos de caja mediante coberturas de futuros sobre su producción de oro; mientras que Franco-Nevada ha secundarizado los ingresos futuros de las minas mediante acuerdos de concesión y contratos de flujo de ingresos.

Un lógica similar se está repitiendo en la industria minera de Bitcoin. Las empresas mineras comienzan a considerar la producción futura de Bitcoin como un flujo de caja que puede ser descontado, desglosando y reorganizando los riesgos operativos y de precios mediante contratos de capacidad de cálculo, alquiler de máquinas mineras, acuerdos de custodia y estructuras más complejas. A medida que madura la estructura de RWA (activos del mundo real) y se perfeccionan continuamente las herramientas derivadas de Bitcoin, la valoración y la eficiencia de financiación de los activos mineros se han incrementado significativamente.

Esta tendencia también está ayudando a que el mercado minero de Bitcoin vaya perdiendo su carácter especulativo (Beta), ya que las empresas mineras no soportan completamente la alta volatilidad del precio de Bitcoin, sino que gestionan activamente los riesgos y suavizan sus ingresos mediante herramientas financieras, lo que hace que la minería evolucione desde un modelo de alta palanca y alta volatilidad hacia una combinación de infraestructura y activos financieros.

La minería de Bitcoin en 2026 ha evolucionado de un experimento de entusiastas a una industria global que integra capital institucional, estrategias nacionales y tecnología puntera. Siete tendencias —políticas monetarias expansivas, integración vertical, transformación con inteligencia artificial, competencia por la eficiencia, entrada de soberanía estatal, popularización del cálculo en la nube y financiarización de la minería— apuntan todas en la misma dirección: la minería de Bitcoin está madurando, profesionalizándose y entrelazándose profundamente con la economía global, convirtiéndose en una infraestructura clave en el panorama energético y financiero mundial.

La base que construimos hoy sostendrá a Bitcoin durante las próximas décadas. Y el año 2026, sin duda, será un año clave en este viaje.