Los mineros de bitcoin alcanzan el nivel más bajo en 10 años mientras los ingresos por tarifas caen por debajo del 0,7%

Bitcoin’s economía minera parece estar cada vez más impulsada por subsidios, mientras las tarifas de transacción caen a niveles no vistos desde las etapas finales de la década. Al mismo tiempo, múltiples analistas señalan un cambio en la estrategia de los mineros hacia la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento (IA/HPC), coincidiendo con una notable disminución en la tasa de hash de la red.

Los análisis onchain y las estimaciones de costos de minería muestran que las tarifas representan solo el 0,69% de los ingresos de los mineros, mientras que la presión general sobre los márgenes continúa a medida que el precio del Bitcoin se debilita y los costos de electricidad siguen siendo un factor crítico para los operadores. La pregunta resultante para los inversores es si el giro hacia la IA de los mineros estabilizará las operaciones a largo plazo o introducirá nueva volatilidad en los parámetros de seguridad de la red.

• Los datos de Glassnode indican que las tarifas de bitcoin contribuyen solo con el 0,69% de los ingresos de los mineros, regresando a niveles cercanos a los más bajos de la década.
• Las tarifas se reportaron tan bajas como 0.52% en abril, dejando a los mineros más dependientes del subsidio fijo por bloque.
• Las estimaciones de Checkonchain muestran que la hash rate cayó aproximadamente un 33% desde un pico de octubre de 2025 de 1,3 ZH/s hasta 861 EH/s.
• Los analistas argumentan que el cambio de la industria hacia la IA/HPC ha contribuido a la reducción de la actividad de minería a medida que los ajustes de dificultad evolucionan.
• Los costos estimados de producción de minería permanecen por encima del precio al contado actual, intensificando la presión sobre la rentabilidad de los operadores marginales.

Según Glassnode, las tarifas de transacción ahora representan solo el 0,69% de los ingresos de los mineros, cerca de los niveles más bajos observados en años. El cofundador de Glassnode, Rafael Schultze-Kraft, destacó previamente que las tarifas habían permanecido por debajo del 1% de los ingresos de los mineros durante casi un año, con la participación cayendo al 0,52% en abril.

En una publicación en X, Schultze-Kraft dijo que “el bitcoin estaba por debajo de los $400 la última vez que la participación de comisiones fue tan baja”. Si bien esta comparación busca contextualizar el entorno actual, el impacto práctico es sencillo: cuando los ingresos por comisiones se desploman, los mineros dependen más del subsidio por bloque para cubrir los gastos operativos.

Eso importa porque la subvención está fijada en términos de BTC: actualmente 3.125 BTC por bloque, pero su valor en dólares estadounidenses depende del precio del bitcoin. El artículo señala que el bitcoin ha caído casi un 50% desde su récord histórico de octubre de 2025, lo que reduciría el valor en dólares estadounidenses de cada pago de subvención y comprimiría los márgenes a menos que los costos operativos disminuyan o las tarifas recuperen su nivel.

La imagen de la minería también está limitada por las matemáticas de rentabilidad. Las analíticas de minería de Checkonchain estiman que el costo promedio para producir un bitcoin es de $78,254 hasta el martes, aproximadamente un 23% por encima del precio al contado actual mencionado en la fuente.

Incluso si estos son costos "estimados" en lugar de cifras auditadas para cada operador, la dirección es lo que importa para el mercado: cuando los costos de producción superan el valor al contado, los mineros están incentivados a optimizar agresivamente, consolidar o salir. Esta dinámica tiende a afectar primero a los actores más pequeños, potencialmente concentrando la hash rate entre operadores con mayor flexibilidad de capital y mejor acceso a energía.

Los inversores también deben considerar que los costos de producción se ven influenciados por variables externas a la propia cadena, especialmente los precios de la electricidad y la eficiencia del hardware. En períodos donde las tarifas permanecen débiles, cualquier aumento en los costos externos a la cadena puede acelerar el cambio en la capacidad de minería.

Las métricas de seguridad de la red reflejan el cambio en el comportamiento del sector de minería. Checkonchain estima que la hash rate disminuyó desde un pico de aproximadamente 1,3 ZH/s en octubre de 2025 hasta aproximadamente 861 EH/s, una caída del 33%.

La tasa de hash es un indicador importante no porque determine por sí sola la seguridad, sino porque las disminuciones sostenidas pueden señalar una reducción en la participación competitiva. Si la base de minería de la red se vuelve menos activa, la dificultad y la economía minera pueden ajustarse con el tiempo, pero la transición en sí misma puede ser disruptiva para los operadores y para los incentivos que sustentan la seguridad a largo plazo.

Más allá de los números, varios analistas argumentan que la caída en la tasa de hash está relacionada con una reasignación estratégica de recursos informáticos. El analista independiente William Clemente, en un análisis publicado el fin de semana y compartido en X, reconoció la caída, pero argumentó que los ajustes automáticos de la dificultad habrían ofrecido una ventana para que los mineros aumentaran su actividad. Con la dificultad reportada como nuevamente en aumento, sugirió que el movimiento de los mineros hacia la “computación de IA más lucrativa” se ha vuelto más visible.

“No hay otra forma de verlo, la tasa de hash ha estado en declive”, escribió Clemente, señalando la compresión del margen tras 2022 y los precios más altos de la energía, pero también enfatizando un giro de “muchos hacia AI/HPC”. Characterizó estos movimientos relacionados con la IA como “decisiones empresariales prudentes” para las empresas cotizadas que las llevaron a cabo.

La afirmación más amplia no es simplemente que los mineros están diversificando; es que la temporalidad y la dirección del cambio podrían reducir la participación en la minería durante un período en el que las tarifas ya contribuyen menos del 1% de los ingresos. En un entorno donde la subvención ya está bajo presión por la caída del precio del bitcoin, una reducción en la actividad minera podría ampliar la brecha entre las realidades operativas y las suposiciones de seguridad a largo plazo.

Cointelegraph informó previamente que CleanSpark se reenfocó en IA, pasando a operar centros de datos tras no alcanzar los objetivos de ganancias. Otro ejemplo citado en la fuente es Keel Infrastructure, que cerró todas sus operaciones de minería en EE.UU. tras una caída del 50% en los ingresos durante el segundo trimestre. Estos casos respaldan el argumento de Clemente de que los operadores que enfrentan una rentabilidad minera más débil podrían buscar mercados alternativos de cómputo.

Charles Edwards de Capriole Investments también vinculó las caídas de la tasa de hash con el giro de los mineros hacia la IA, describiéndolo como un "desarrollo preocupante de bitcoin en 2026" y señalando la aceleración desde abril.

Con los ingresos por comisiones cerca de niveles mínimos de la década y los costos estimados de minería superando el valor al contado, la próxima señal será si la tasa de hash se estabiliza a medida que la dificultad se ajusta, o si más mineros continúan reasignando capital hacia IA/HPC. Los inversores también podrían querer monitorear con qué rapidez se recupera la participación de comisiones, ya que comisiones sostenidamente bajas aumentan la dependencia de la red respecto al subsidio en el momento exacto en que los operadores parecen estar cambiando cómo despliegan la capacidad de cómputo.

Este artículo se publicó originalmente como Bitcoin Miners Hit 10-Year Low as Fee Revenue Falls Below 0.7% en Crypto Breaking News: tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.