El bitcoin podría superar al ethereum en el Q2 por primera vez desde 2023

El mercado ni siquiera ha llegado a la mitad del Q2, pero ya se están calentando las proyecciones para los objetivos de fin de trimestre.

Desde una perspectiva técnica, este impulso tiene sentido. Tras una caída del 20,81% en la capitalización total del mercado de criptomonedas en el Q1, que amplía la caída del 23,81% del Q4, el mercado registró casi $1,5 billones en salidas durante 180 días. Esto marcó el período más débil desde el ciclo del Q2 2022.

Avancemos hasta ahora, abril se cierra con un tono alcista. La capitalización total del mercado de criptomonedas ha aumentado casi un 11%, con cerca de $250 mil millones en entradas. Destacadamente, casi el 85% de estos flujos se han dirigido a Bitcoin [BTC], lo que hace que el ciclo del Q2 hasta ahora sea claramente “liderado por BTC”, con múltiples indicadores técnicos que reflejan claramente esta estructura.

La dominancia del bitcoin, por ejemplo, superó el 60%, reforzando este cambio en la preferencia de capital.

El impacto también fue evidente en el gráfico ETH/BTC. La relación disminuyó un 16% durante el ciclo del Q4 2025 y Q1 2026, y el Q2 extendió esa tendencia, con una caída adicional del 3,2% hasta ahora. En esencia, el mercado continúa rotando la fortaleza hacia Bitcoin, reforzando su liderazgo sobre Ethereum en el ciclo actual.

Sin embargo, la lección clave va más allá de esta tendencia sola. El bitcoin también ha demostrado una mayor resiliencia frente a Ethereum [ETH] en condiciones de aversión al riesgo, con un descenso del 22,2% en el primer trimestre frente a la caída del 29,26% del ETH. En efecto, el bitcoin continúa atrayendo capital tanto en entornos de tolerancia al riesgo como de aversión al riesgo, lo que señala una fortaleza "consistente" a través de distintos regímenes de mercado.

Naturalmente, esto plantea la pregunta fundamental: si esta tendencia persiste, ¿ahora parece que Bitcoin tiene la posibilidad de superar a Ethereum durante todo el Q2 por primera vez desde 2023?

La fortaleza del bitcoin frente al ethereum en el segundo trimestre hasta ahora no es una casualidad, sino que está respaldada por una señal clave en la cadena.

Según DeFiLlama, la capitalización total del mercado de stablecoins registró casi $5 mil millones en entradas, alcanzando un nuevo récord por encima de los $320 mil millones. Desde un punto de vista técnico, el aumento en las entradas de stablecoins generalmente señala dos posibles resultados: el capital permanece al margen en una postura de evasión de riesgo o se reasigna hacia activos de riesgo. Dado que el bitcoin registró ganancias del 13,5%, los datos sugieren que la liquidez se ha reasignado predominantemente hacia el BTC.

En este contexto, el gráfico a continuación adquiere mayor relevancia. La Reserva Federal ya ha inyectado un total de $12.645 mil millones este mes, con otros $5 mil millones esperados que fluirán en los próximos días. Esto lleva el total de inyecciones de liquidez solo en abril a $17.703 mil millones.

In esencia, esto puede ser indicativo de un entorno impulsado por liquidez que continúa favoreciendo los activos de riesgo, con bitcoin como principal beneficiario.

En este contexto, los indicadores técnicos actuales tienen mayor peso.

Como se mencionó anteriormente, el desempeño superior del bitcoin en múltiples métricas, incluyendo la dominancia superando el 60%, el ETH/BTC ampliando sus pérdidas y los datos de CoinGlass que muestran la resiliencia del bitcoin en condiciones tanto de riesgo positivo como negativo, es respaldado por flujos de liquidez sólidos en cadena y fuera de cadena.

En consecuencia, a medida que la liquidez continúa favoreciendo al bitcoin y se traduce en un desempeño técnico superior, las probabilidades se inclinan naturalmente a favor del BTC. Con los flujos adicionales de liquidez de mayo, el bitcoin se mantiene bien posicionado para superar al ethereum durante el resto del Q2. Esto, a su vez, podría marcar el primer desglose del par ETH/BTC en el Q2 desde 2023.

• Los flujos de liquidez y el aumento de la dominancia de BTC muestran que el capital se está reorientando hacia bitcoin en lugar de ethereum.
• La debilidad de ETH/BTC y la resistencia del bitcoin sugieren que el bitcoin podría seguir superando al mercado durante el segundo trimestre.