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El hackeo de Coldcard por millones de dólares, la débil demanda institucional y la incertidumbre en el entorno regulatorio y macroeconómico son algunos de los puntos dolorosos para el mercado de criptomonedas en este momento.
Sin embargo, no hay señales de pánico o estrés en el mercado, al menos no en el continuo descenso del índice de volatilidad implícita a 30 días del bitcoin, BVIV. El índice se ve influenciado por la demanda de opciones o apuestas de cobertura buscadas cuando los operadores temen incertidumbre y movimientos bruscos.
El BVIV ha caído al 36%, el nivel más bajo desde el 31 de mayo, y por debajo de los máximos cercanos al 60% a principios de junio. Un mercado que no se altera ante malas noticias a menudo se considera alcista, preparado para un notable repunte.
Dicho esto, la volatilidad tiende a ser revertida a la media, aumentando después de caer por debajo de los estándares históricos y disminuyendo cuando está sobrevaluada. El BVIV ahora se mantiene en niveles que anteriormente sirvieron como piso, allanando el camino para un auge de la volatilidad. En otras palabras, los operadores podrían querer estar atentos al indicador, ya que cualquier aumento podría acompañarse de un movimiento significativo en una dirección, alcista o bajista.
Por ahora, algunos factores parecen favorecer el caso bajista. Por ejemplo, la demanda institucional sigue siendo débil. Los ETFs de bitcoin al contado listados en EE.UU. registraron salidas de $61,53 millones la semana pasada, interrumpiendo una racha de tres semanas de entradas tibias. Además, la capitalización de mercado de USDT, la más grande entre las stablecoins vinculadas al dólar, cayó al nivel más bajo desde octubre, mientras que la de USDC también permanece en una tendencia bajista. (consulte la Señal Diaria).
Los rendimientos reales o ajustados por inflación de los bonos del Tesoro de mayor duración han aumentado hasta los niveles más altos desde 2008, reduciendo el atractivo de invertir en tecnologías emergentes y activos de riesgo. Además, la aprobación de la Ley de Claridad de EE. UU. sigue siendo incierta.
Aún así, al menos un dato sugiere un límite en la caída. Esto está relacionado con la cantidad de BTC adquirida alrededor de los niveles de precio actuales.
“Aproximadamente 155.000 BTC se movieron al rango de costo de $62.000-$65.000, lo que indica que las ventas fueron absorbidas por compradores cerca de los precios actuales. Esta concentración representa ahora el 0,7 por ciento de la oferta circulante y podría mantener a BTC dentro de un rango hasta que surja un catalizador más fuerte”, dijeron los analistas de Bitfinex.
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El gráfico muestra las capitalizaciones de mercado de USDT y USDC, las dos stablecoins más importantes vinculadas al dólar.
La capitalización de mercado de USDT ha disminuido a $183 mil millones desde casi $190 mil millones en abril. El valor de mercado de USDC ha caído a $72 mil millones desde $79,5 mil millones en marzo.
En un mercado bajista más amplio de criptomonedas, la caída de USDT y USDC es una señal clásica de confirmación de presión débil en la demanda: hay menos capital disponible para comprar criptomonedas, la liquidez es más ajustada y la aversión al riesgo de los inversores permanece contenida.