El miércoles, el precio del Bitcoin superó los 77,000 dólares, y los inversores están siguiendo de cerca las decisiones de la Reserva Federal. Se espera ampliamente que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés sin cambios, pero si el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, enfatiza aún más el mensaje de que "las tasas altas persistirán durante más tiempo", aún podría generar volatilidad en el mercado.
Según la página de precios de The Block, antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal, el precio diario del Bitcoin (BTC) fluctuó entre 75.689 dólares y 77.837 dólares, con un precio más reciente de aproximadamente 77.100 dólares.
Hay otra razón por la que el momento es importante.
This is likely to be Powell's final policy meeting as chair. His nominee, Kevin Warsh is expected to pass the key vote in the Senate Banking Committee and could be sworn in as chair on May 15.
El cambio inminente podría obligar a los operadores a analizar no solo la decisión de hoy, sino también la forma institucional que la acompañe.
El mercado está nervioso
QCP Capital indica que la pausa en las tasas ya ha sido absorbida por el mercado; la verdadera señal vendrá del tono de Powell.
La empresa considera que el mercado ha pasado de negociar alivios geopolíticos a negociar incertidumbre macroeconómica, y los mercados de tasas de interés y divisas ya han mostrado corrientes más defensivas.
El analista de Bitunix, Chen Dean, también expresó la misma opinión, pero con un lenguaje más directo. Dijo a The Block: “El mercado ya no se enfoca en si la Reserva Federal recortará las tasas, sino en si la Reserva Federal volverá a aceptar la política de ‘tasas altas durante más tiempo’.”
Dean también cree que los inversores ahora están más preocupados por el regreso de la retórica sobre el apretón monetario, que por cualquier aumento inmediato de tasas.
Para el mercado de criptomonedas, el bitcoin sigue beneficiándose de la entrada de activos de riesgo y la demanda sostenida de ETF. Sin embargo, si la Reserva Federal comienza a dejar entrever la posibilidad de nuevos aumentos de tasas, tanto las acciones tecnológicas sobrevaluadas como los activos criptográficos podrían enfrentar nuevamente una contracción de liquidez,” señaló. “La variable clave a corto plazo ya no es la decisión de tasas en sí, sino si Powell está dispuesto a volver a abrir la puerta a una política de apretamiento.”
This cautious attitude is evident in institutional fund flows.
El martes, los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos finalizaron nueve días consecutivos de entradas el día antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). La reunión siguiente no mejoró la situación.
SoSoValue muestra que el 28 de abril, el flujo neto de fondos volvió a alcanzar 89,68 millones de dólares, con IBIT de BlackRock liderando las salidas del día con un flujo neto de 112 millones de dólares, mientras que los ETF de ether spot perdieron otros 21,8 millones de dólares.
Los datos en la cadena también se han vuelto más sensibles. Según el analista de CryptoQuant Woominkyu, el 27 de abril, el flujo neto de bitcoins hacia los intercambios aumentó hasta 9.905 BTC, alcanzando el mayor flujo neto diario en 30 días, mientras que las reservas en intercambios aumentaron de 2,666 millones de BTC el 25 de abril a 2,677 millones de BTC el 28 de abril.
Él advirtió que si estos flujos de fondos no se absorben rápidamente, el bitcoin podría volver a probar la zona de soporte de 74.000 a 75.000 dólares.
Imágenes en macro
Estos puntos de datos hacen que el contexto macroeconómico de hoy sea aún más difícil de ignorar, y el petróleo sigue siendo el centro de la historia.
Reuters reported this week that the United Arab Emirates will exit OPEC on May 1, with analysts saying the move could weaken the organization's long-term control over supply and intensify future competition with Saudi Arabia for market share.
Bitunix considera que este movimiento se trata menos del precio actual del petróleo y más de la estructura futura del mercado energético, ya que la continua fortaleza de los precios del crudo podría mantener la presión inflacionaria y limitar cualquier política de relajación futura de la Reserva Federal.
Otros analistas creen que esto podría ser una de las razones por las que el bitcoin y el mercado de criptomonedas en general tienen dificultades para lograr un repunte completo.
Simon-Peter Massabni, Director de Desarrollo de Negocios de XS.com, indicó que, con el aumento de los precios del petróleo y el profundo escepticismo monetario global, el precio del bitcoin ha caído, y el fortalecimiento del dólar y la creciente preocupación por la inflación ejercen presión sobre los activos de riesgo.
El analista sénior de mercados financieros de Capital.com, Kyle Rodda, agregó que el repunte de abril en Wall Street ahora se enfrenta a uno de los grupos de riesgos de eventos más grandes del año, que incluyen políticas monetarias de bancos centrales, resultados de empresas tecnológicas y la situación en Oriente Medio.
Perspectivas de Coinbase para el segundo trimestre
Even so, the overall context of cryptocurrencies is not entirely weak.
Coinbase Institutional y Glassnode indicaron en sus declaraciones que el mercado sigue en “modo de espera” para la perspectiva del segundo trimestre, y la incertidumbre macroeconómica actual supera a la mayoría de los factores específicos de las criptomonedas.
Pero el mismo informe también encontró que el 75% de los inversores institucionales y el 61% de los inversores no institucionales aún consideran que Bitcoin está subvaluado. El informe también señala que, a pesar de que el mercado de criptomonedas en general cayó un 18%, la oferta de stablecoins aumentó de 308 mil millones de dólares a 318 mil millones de dólares en el primer trimestre, lo que indica que parte del capital sigue permaneciendo dentro del ecosistema de criptomonedas en lugar de salir por completo.
El informe también señala una reducción significativa en la actividad especulativa. La oferta de Bitcoin negociada en los últimos tres meses disminuyó un 37% en el primer trimestre, mientras que la oferta a largo plazo permaneció inactiva aumentó ligeramente, lo que sugiere que los operadores a corto plazo podrían haber sido eliminados.
Alto riesgo
Wincent senior executive Paul Howard dijo que la falta de liquidez solo aumenta la importancia de la decisión de la Reserva Federal hoy.
Señaló que el volumen de operaciones en spot y contratos perpetuos en marzo alcanzó el nivel más bajo en 12 meses, lo que significa que cualquier señal inesperada de Powell podría desencadenar una volatilidad extremadamente intensa, incluso si la reacción inicial se mantiene dentro de un rango.
En otras palabras, esto hace que el bitcoin tenga un momento difícil, pero también es muy iluminador.
El precio del bitcoin se mantiene por encima de los 77.000 dólares; aunque sigue muy por encima de los mínimos, la entrada de capital institucional se ha enfriado y han aumentado los ingresos a las plataformas de intercambio, mientras el mercado espera a ver si la última reunión de Powell como presidente cerrará con más firmeza la puerta a la política expansiva de lo que desean los operadores.
“El actual entorno de baja liquidez sugiere que cualquier señal inesperada de la Comisión del Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) podría desencadenar fuertes volatilidades en el mercado,” dijo Howard en una entrevista con The Block. “Dicho esto, según las tendencias históricas, mi expectativa básica es que tras el anuncio no se produzca un rompimiento decisivo, sino que se registre un rango de negociación entre 72.000 y 80.000 dólares.”