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Michael Saylor ha rechazado firmemente la narrativa de que Strategy se convertirá en un vendedor significativo de Bitcoin, presentando las ventas destinadas a financiar dividendos como económicamente triviales. En comentarios recientes, el presidente ejecutivo argumentó que la empresa seguiría comprando aproximadamente veinte monedas por cada una vendida, descartando la propuesta como un "nothing burger" dadas las actuales condiciones de liquidez en los mercados spot. Él enfatizó que Strategy ahora opera como un vehículo de mercados de capital de espectro completo, equilibrando el rendimiento de BTC contra el impacto crediticio al asignar entre compras de monedas, amortización de deuda y recompras de acciones. Esta interpretación busca mitigar la ansiedad de los inversores desencadenada durante la última llamada de resultados de la empresa.
La acción de precio al contado permanece restringida por debajo de la media móvil exponencial de 200 días cerca de $82,039, un nivel que ha desencadenado caídas pronunciadas del 25% al 36% en cada rechazo desde noviembre de 2025. BTC cayó por debajo de $82,000 en las operaciones de principios de semana, pero los alcistas están defendiendo agresivamente la zona de $81,500 mientras la EMA de 20 días continúa con pendiente ascendente. Las lecturas de sentimiento social muestran una relación de comentarios alcistas a bajistas de aproximadamente 1,5 a 1, una inclinación que algunos analistas advierten podría limitar el alza inmediata. Los operadores observan un cierre diario decisivo por encima de $84,000 para validar la continuación hacia los $80,000 intermedios antes del fin de semana.
Se está formando un cambio potencialmente histórico en el indicador de Valor de Mercado frente al Valor Realizado, donde la relación MVRV está al borde de un cruce dorado frente a su EMA de 200 días. Los casos anteriores de este cruce precedieron al rally del 90% desde $16,300 hasta $31,000 a principios de 2023 y al avance del 400% que culminó en el máximo histórico de $126,000 en octubre de 2025. La base de costos de los tenedores a corto plazo también se ha reajustado a niveles más altos a medida que nuevos participantes regresaron a la rentabilidad, con la banda de riesgo "caliente" cerca de $92,000 y el umbral sobrecalentado alrededor de $104,000. Los analistas describen esta configuración como una señal macroeconómica de reversión de libro de texto.
La estrategia reanudó su campaña de acumulación al comprar 535 BTC por aproximadamente $43 millones entre el 4 de mayo y el 10 de mayo, pagando un precio promedio de $80,340 por moneda. La transacción se financió casi en su totalidad mediante ventas de acciones comunes de Clase A, con una pequeña parte obtenida a través de la emisión de preferidas Stretch (STRC). Las tenencias totales ahora ascienden a 818,869 BTC adquiridos por aproximadamente $61,86 mil millones, con un costo promedio de $75,540. Las acciones de MSTR subieron un 4.3% en el premercado, llevando las ganancias año a año al 23%, a pesar de la caída del 7.2% del bitcoin durante el mismo período. La compra marca la primera adquisición desde el 27 de abril.
Saylor refinó su mensaje aclarando que el principio operativo es "nunca ser vendedor neto", no la venta absoluta. Estimó la tasa de emisión de equilibrio de la empresa en 2.3% de sus tenencias anualmente, mientras que la emisión actual oscila entre 15% y 20%, dejando amplio margen para acumulación acrecentadora incluso cuando los dividendos se financian mediante ventas de monedas. La emisión de $3.2 mil millones de STRC en abril implicó obligaciones de dividendos trimestrales de aproximadamente $80 a $90 millones, lo que sugiere una relación compra-venta de 30 a 1. El CEO Phong Le agregó que las ventas de bitcoin siguen siendo una herramienta únicamente cuando son más acrecentadoras por acción que la emisión de acciones.
Los vientos favorables regulatorios están afilando el sentimiento, con el Comité Bancario del Senado fijando el 14 de mayo como la fecha de revisión para la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales. Un lenguaje de compromiso que prohíbe los rendimientos pasivos de stablecoins mientras permite recompensas basadas en actividad ha resuelto el punto central de disputa del proyecto de ley. Los flujos de capital reflejan el entorno mejorado: los productos de inversión en cripto atrajeron $858 millones la semana pasada, extendiendo una racha de seis semanas de entradas a $4.9 mil millones, con vehículos enfocados en bitcoin capturando más de $700 millones. Los productos Short-BTC ETF registraron simultáneamente su mayor salida anual de $14 millones, señalando capitulación entre los asignadores bajistas.
A $81,704 con un retroceso diario del 0,80%, el bitcoin se está consolidando entre el soporte inmediato en $81,580 y la resistencia en $82,876, con órdenes de compra más profundas acumuladas en $80,330 y $78,860. RSI registra 66,25, firmemente en territorio alcista pero acercándose a sobrecompra, mientras que una señal alcista del MACD se alinea con la estructura general de la tendencia alcista. Un rompimiento decisivo por encima de $82,876 abre la vía hacia $84,595 y el grupo de $89,065; la incapacidad para sostener $80,330 expondría $78,860 e invalidaría la continuidad a corto plazo. La tesis se rompe con un cierre diario por debajo de la zona de demanda de $78,860, lo que desharía la configuración de recuperación del EMA de 200 días.