TL;DR:
- Los empleos de agosto aumentaron la probabilidad implícita de un aumento de tasas de la Fed el 16 de septiembre al 60%, mientras que el bitcoin continuó sosteniéndose cerca de los $80,000 dentro de su rango.
- Los ETF de bitcoin al contado en EE.UU. atrajeron $986.7 millones en cinco sesiones y la capitalización de mercado de las stablecoin aumentó $1.26 mil millones, ayudando a respaldar el BTC a pesar de los rendimientos del Tesoro.
- Bitcoin sigue siendo constructivo pero sin confirmar, con $82,100 como resistencia clave mientras los mercados esperan la recompra del 9 de septiembre, los datos de inflación y la decisión de la Fed.
Bitcoin se mantiene cerca de los $80,000, incluso cuando los sólidos datos de empleo de agosto llevaron a los mercados a preciar un 60% de probabilidad de un aumento de tasas de la Reserva Federal el 16 de septiembre. La tensión notable es que las expectativas de una política más estricta no han roto la recuperación de Bitcoin, pero sí han limitado claramente su capacidad para subir aún más. El empleo no agrícola aumentó en 162,000, el desempleo se mantuvo en el 4.1% y las revisiones mejoraron las estimaciones anteriores de contratación. BTC alcanzó los $82,320 el 3 de septiembre antes de regresar a su rango establecido de $77,200 a $82,100, dejando a los operadores atrapados entre la demanda resiliente de cripto y las expectativas de tasas cada vez más restrictivas en todo el mercado.
El debate político ahora gira fuertemente sobre la inflación. El Índice de Precios al Productor se publica el 10 de septiembre, seguido por el Índice de Precios al Consumidor el 11 de septiembre, y lecturas más suaves podrían reabrir el caso para mantener las tasas sin cambios. Hasta que lleguen esos informes, los rendimientos de los bonos del Tesoro actúan como un techo poderoso sobre la aversión al riesgo. El rendimiento a dos años subió al 4,37% mientras los inversores reevaluaban las perspectivas de la Fed, mientras que el rendimiento a 30 años se mantuvo elevado en el 5,24%. El bitcoin ha absorbido esas presiones sin perder su estructura general, pero los fracasos repetidos cerca del techo del rango muestran que la resistencia macroeconómica sigue siendo difícil de ignorar ahora.
Los flujos de ETF respaldan al bitcoin a medida que aumenta la presión macroeconómica
La imagen subyacente de liquidez del bitcoin sigue siendo sorprendentemente favorable. Los ETFs de bitcoin al contado de EE.UU. atrajeron $986.7 millones en cinco sesiones desde el 31 de agosto hasta el 4 de septiembre, mientras que la capitalización de mercado de las stablecoins aumentó aproximadamente $1,260 millones en siete días hasta alcanzar $305,260 millones. Esos flujos de entrada parecen estar estableciendo un piso bajo el bitcoin, incluso mientras los rendimientos a corto plazo más altos suprimen el impulso de ruptura. El BTC se negoció por encima de $81,000 antes del lanzamiento del informe de empleo, luego cayó por debajo de $80,000 en cuestión de minutos, marcando el segundo catalizador hawkish en una semana que rechazó el precio desde el extremo superior de su corredor de operación, a pesar de los flujos de capital positivos continuos en general.
La estructura del mercado por lo tanto parece constructiva, pero incompleta. Más del 71% de la oferta de bitcoin está en ganancias en niveles de precio comparables, frente a aproximadamente el 67% durante la consolidación de mayo, creando un fondo más profundo de monedas que podrían venderse cerca de los máximos anteriores. Un rompimiento sostenido por encima de $82,100 mientras los flujos sigan siendo positivos proporcionaría la evidencia más clara de que bitcoin está superando su techo macro. Hasta entonces, la perspectiva favorece la consolidación con una tendencia alcista en lugar de un rompimiento confirmado. La próxima secuencia decisiva pasa por la recompra de septiembre 9 del Tesoro, los datos de inflación y la decisión de la Fed del 16 de septiembre.