TL;DR
- Fold reporta una pérdida neta de 69,6 millones de dólares a pesar de un crecimiento del 34% en los ingresos en 2025.
- Las pérdidas operativas aumentan un 377% hasta alcanzar los 27,7 millones de dólares a medida que se expande la base de clientes.
- Fold cancela los bonos convertibles y simplifica el balance con un cargo de $9.6 millones.
Fold, la empresa de servicios financieros de bitcoin cotizada en Nasdaq, reportó una pérdida neta de $69.6 millones durante 2025 a pesar del aumento en los ingresos y la expansión de su base de clientes. Las pérdidas operativas alcanzaron $27.7 millones, frente a $5.8 millones el año anterior, lo que representa un aumento del 377%. Al mismo tiempo, los ingresos anuales crecieron un 34% hasta alcanzar $31.8 millones. La pérdida de EBITDA ajustado totalizó $17.2 millones, lo que equivale a una pérdida ajustada por acción de $0.41.
Fold adquirió 13,000 nuevos clientes durante el año, aumentando el total de cuentas verificadas a 84,000. El volumen de transacciones aumentó un 46% hasta alcanzar $960 millones, con transacciones individuales que crecieron un 3% interanual hasta $215 millones.
Will Reeves, CEO de Fold, calificó los resultados como “una ejecución sólida contra los objetivos que establecimos al ingresar a 2025”. Afirmó que la empresa continuó añadiendo clientes y expandiendo su plataforma, mientras construía la base para escalar un ecosistema de servicios financieros nativos de bitcoin.
Fold llevó a cabo una maniobra corporativa significativa para extinguir dos bonos convertibles pendientes mediante un cargo de $9.6 millones. Reeves justificó la acción diciendo que “simplifica el balance, elimina la sobrecarga estructural y dirige la financiación exclusivamente al crecimiento de nuestros negocios operativos”. Aunque costosa, la transacción redujo las obligaciones futuras que de otro modo habrían presionado las ganancias.
Nuevos productos: plegado de posición para la expansión hacia los mercados empresariales y de consumidores masivos
Fold lanzó su operación Fold For Business durante el presente trimestre, permitiendo a las corporaciones realizar nóminas y operaciones financieras corporativas en bitcoin. Steak ‘n Shake, el restaurante que enfatiza la marca de maximalistas de bitcoin, supuestamente utiliza Fold para ofrecer bonos en bitcoin a sus empleados. Por separado, Fold lanzó la tarjeta de crédito Fold Bitcoin Rewards, operada por Visa y potenciada por Stripe, que ofrece recompensas en bitcoin de hasta un 4% en compras cotidianas.
Reeves citó la tarjeta como una posible área de crecimiento significativo. “Más que un nuevo producto, debería expandir materialmente nuestro mercado abordable y fortalecer el ecosistema al aumentar la cuota de monedero, mejorar la economía por unidad y acelerar la venta cruzada entre tarjetas de débito, crédito, recompensas para comerciantes, exchange y tarjetas regalo”, afirmó. La visión de múltiples productos requiere que Fold absorba pérdidas operativas mientras construye escala.
La posición de tesorería de bitcoin de Fold asciende a 1,527 BTC, tras asegurar una facilidad de compra de capital de $250 millones en junio para aumentar sus tenencias. La acción FFLD opera a $1.07 al momento de la publicación, tras abrir a $1.19, habiendo caído un 61% desde principios del año.
La depreciación de las acciones refleja el escepticismo del mercado sobre si la expansión del producto puede justificar las pérdidas actuales. Los fundadores de Fold construyeron la empresa en 2019 específicamente para fusionar la adopción de bitcoin con las finanzas del consumidor, pero el mercado sigue sin estar convencido de que la rentabilidad llegue antes de que se agote el capital.