Punto clave
Bitcoin cayó un 3,5% en 24 horas hasta $62,464, según datos de CoinGecko.
La Reserva Federal mantuvo las tasas en 3.50%–3.75% el miércoles con una votación de 9–3, y los tres disidentes prefirieron un aumento.
La inflación PCE de junio se situó en un 3,7% interanual, y el PCE subyacente fue del 3,3%.
Los datos de Farside Investors muestran que los ETF de bitcoin al contado recibieron $233,1 millones el jueves, tras una racha de cuatro días de salidas que agotó $526,5 millones, mientras que los ETF de ETH captaron $103,9 millones en la semana terminada el 24 de julio.
Después del vencimiento de $10 mil millones el viernes en Deribit, la put de bitcoin a $60 000 se convirtió en la posición con mayor interés abierto, con un valor nominal de $1 170 millones.
Por qué importa: Las expectativas de tasas más altas por más tiempo podrían reducir la demanda de activos cripto de alta beta cuando los operadores sensibles a la liquidez carecen de un catalizador claro de relajación.
Sentimiento del mercado
Cautiosamente bajista, sin riesgo, impulsado por macro, reducción de riesgos.
Motivo: La Reserva Federal mantuvo las tasas en 3,50 %–3,75 % con una postura hawkish, lo que podría mantener la demanda de cripto cautelosa.
Casos similares anteriores
En septiembre de 2022, el FOMC aumentó el rango objetivo en 75 puntos básicos hasta el 3,00 %–3,25 % y señaló más apretamiento en sus proyecciones. Las expectativas de una política más estricta mantuvieron bajo presión los activos sensibles a la liquidez tras la reunión. (Federal Reserve) Diferencia: El evento actual es una postura hawkish de mantenimiento en lugar de un aumento de tasas, por lo que el shock de política directo es menor.
Efecto Ripple
Una trayectoria retrasada de recorte de tasas podría mantener la liquidez del dólar ajustada y reducir la demanda de exposición especulativa a criptomonedas.
Si los flujos entrantes de ETF no se recuperan tras la racha de salidas, la presión macroeconómica podría extenderse desde la posición en futuros hacia la demanda al contado.
Si la opción put de $60,000 permanece como la posición de opciones dominante, entonces la cobertura a la baja podría mantener el sentimiento a corto plazo frágil.
Oportunidades y riesgos
Oportunidades: Si los flujos de entrada de ETF de bitcoin spot se amplían tras el repunte del jueves, entonces una exposición larga selectiva puede beneficiarse de la demanda institucional renovada. Si los flujos de entrada de ETF de ETH continúan manteniéndose mejor que los de bitcoin, entonces el monitoreo de fuerza relativa puede identificar rotaciones.
Riesgos: Si la opción put de bitcoin a $60,000 sigue siendo la posición con mayor interés abierto, entonces reducir la exposición larga con apalancamiento puede limitar la caída por la reducción de riesgos. Cuando los aranceles entren en vigor el 7 de agosto, cubrir la exposición a criptomonedas de alta beta puede reducir el riesgo derivado de las nuevas preocupaciones sobre la inflación.