La empresa de análisis de blockchain Glassnode informó que el bitcoin retrocedió a alrededor de $62,600 tras no lograr mantenerse por encima de $66,000. Según la empresa, la débil demanda en el mercado spot y las posiciones defensivas de los inversores en derivados aumentaron la presión sobre el precio, mientras que la resistencia de los inversores a largo plazo, el aumento de la actividad en la red y los nuevos flujos de ETF continuaron apoyando el mercado.
El informe de Glassnode indicó que el bitcoin no logró sostener la recuperación que comenzó tras superar el nivel de $66,000 y volvió a retroceder desde la región de $65,000. La empresa señaló que los movimientos actuales de precio reflejan una debilidad en el impulso del mercado spot, y que la continua presión de venta neta y el bajo volumen de trading mantienen al bitcoin en una fase de consolidación sin potencial de ruptura significativa.
Aunque la cantidad total de posiciones abiertas en los mercados derivados disminuyó, las tasas de financiación en los contratos de futuros perpétuos volvieron a aumentar. Aunque el volumen de venta activa disminuyó algo, se observó que los inversores en el mercado de opciones mantuvieron una postura cautelosa.
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Según el informe, el ensanchamiento del indicador de inclinación delta de 25 grados reveló una mayor demanda de los inversores por protección contra caídas de precio. La continua caída en las posiciones cortas especulativas también indicó que el apetito por riesgo en el mercado permaneció limitado.
En contraste, se presentó una imagen más positiva en el mercado de ETFs de bitcoin al contado. La recuperación tanto en los flujos netos de dinero como en el volumen de trading durante la semana pasada indicó que los inversores institucionales comenzaban a crear posiciones de bitcoin nuevamente a través de instrumentos de inversión regulados.
También se observó un resurgimiento notable en los datos en cadena. Las direcciones activas diarias y el volumen de transacciones ajustado por activos superaron el límite superior del rango estadístico de Glassnode, revelando un aumento significativo en el uso y la actividad económica en la red de bitcoin. También se señaló que el limitado aumento en los flujos de capital nuevos alivió la presión generada por los flujos de capital salientes del mercado.
Un análisis de la demografía de los inversores reveló que la proporción de inversores a corto plazo frente a inversores a largo plazo ha permanecido históricamente cerca de niveles bajos. Glassnode indicó que esto sugiere que los tenedores a largo plazo de bitcoin han mantenido una fuerte creencia a pesar de las caídas de precio.
Sin embargo, el nivel general de rentabilidad del mercado continúa disminuyendo. A medida que la proporción de la oferta de bitcoin rentable se acerca a mínimos cíclicos, se vuelve cada vez más evidente una tendencia hacia la venta forzosa y la reducción de riesgos en el comportamiento de gasto de los inversores.
Glassnode concluyó que el mercado de bitcoin actualmente se encuentra en una fase de transición. Si bien la postura estable de los inversores a largo plazo, el aumento de la actividad en la cadena y la recuperación de la demanda de ETFs proporcionan soporte estructural, la presión de valoración, la demanda insuficiente en spot y las posiciones defensivas en los mercados derivados continúan limitando la aversión al riesgo.
*Esto no es un consejo de inversión.
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