Bitcoin (BTC) registró una notable recuperación el viernes, con un aumento del 4% que llevó a la criptomoneda líder a volver a probar el nivel de resistencia crítico de $74,000, que ha permanecido intacto durante el último mes.
Sin embargo, incluso con este movimiento alcista, la criptomoneda ha retrocedido hasta aproximadamente $72,215, estableciéndose en el límite superior de su rango de consolidación en curso.
¿Más caídas para bitcoin por venir?
La analista Sunny Mom de CryptoQuant enfatiza que, a pesar de estas recuperaciones, el bitcoin aún no ha establecido un piso definitivo. Sugiere que podrían estar por venir más caídas de precio, ya que los datos actuales en la cadena revelan que el mercado se encuentra en una fase de “prueba de estrés” significativa.
Al analizar los datos, Sunny identifica varios factores clave que indican los desafíos futuros para bitcoin. Primero, señala la cohorte de inversores de 6 a 12 meses, que actualmente están en pérdidas debido a que su Precio Realizado (RP) está concentrado alrededor de los $100,000.
Esto significa que muchos de estos tenedores a plazo están experimentando pérdidas, lo que podría seguir ejerciendo presión bajista sobre los precios hasta que se resuelva este desequilibrio.
Sunny también destaca la relación MVRV (Valor de Mercado frente al Valor Realizado), que se encuentra en 1.2. Esta cifra generalmente se considera una “zona de DCA (Dollar-Cost Average)” para el “dinero inteligente”. Sin embargo, los fondos cíclicos sustanciales suelen requerir que el MVRV sea inferior a 1.0, lo que indica un estado de capitulación.
Además, la importancia de long-term holders (LTHs) no puede subestimarse. Un piso de precio sostenible generalmente requiere que los LTHs—aquellos que han mantenido sus posiciones durante más de dos años—constituyan más del 20% del Realized Cap.
Actualmente, representan solo alrededor del 15%, lo que sugiere que el mercado carece del soporte estructural sólido necesario para una recuperación fuerte. Ella describe dos posibles caminos por los cuales el bitcoin podría encontrar su fondo.
Dos posibles caminos para encontrar un verdadero fondo
El primero implica un evento de “cisne negro”: un colapso repentino que desencadena liquidaciones forzadas entre inversores de alto costo. Aunque doloroso, Sunny cree que este escenario podría conducir a una establecimiento más rápido de un piso sólido para el precio del bitcoin, posiblemente dentro de uno a dos meses.
El segundo camino, denominado “La Gran Aburrida”, imagina que las instituciones mantienen sus posiciones, permitiendo que el bitcoin opere en el rango de $60,000 a $80,000 durante un período prolongado.
El analista afirma que esto permitiría que nuevas inversiones maduren en tenencias a largo plazo, preparando el escenario para un proceso de consolidación que podría extenderse hasta finales de 2026 o principios de 2027.
Aunque el mercado podría estar en un "fondo de valor" favorable para promediación de costo en dólares a largo plazo, el análisis de Sunny sugiere que un verdadero "fondo estructural" para el bitcoin aún no se ha formado. En consecuencia, señaló que se espera volatilidad dentro del rango de $60,000 a $70,000.
Imagen destacada de OpenArt, gráfico de TradingView.com