Bitcoin se enfrenta a la reunión de política de la Reserva Federal del 27 al 28 de octubre, mientras la Oficina de Estadísticas Laborales continúa reconstruyendo la recopilación de datos de inflación tras las reducciones de personal y encuestas en 2025. Las cifras actualizadas de la BLS el 19 de octubre muestran que la agencia obtuvo el 66,3% de las observaciones de precios de bienes y servicios objetivo en septiembre. La tasa de recopilación mejoró respecto al 65,9% de agosto, pero se mantuvo por debajo del 67,6% logrado un año antes. La tasa de recopilación en junio fue del 65%. La tasa de recopilación en marzo fue del 67,4%. La inflación anual de los consumidores se aceleró al 3,7% en septiembre desde el 3,4% en agosto.
La BLS redujo la recolección de precios al consumidor durante el verano de 2025, suspendiendo las operaciones en Lincoln, Nebraska; Provo, Utah; y Buffalo, Nueva York. La agencia reanudó la reclutación, contratación y capacitación en noviembre de 2025. La BLS indicó en una actualización del 22 de octubre que la recolección se ampliará gradualmente a medida que más personal de campo se vuelva operativo.
Las observaciones de precios faltantes complican los cálculos del índice de precios al consumidor, ya que el gobierno debe compensar los precios que los investigadores no pueden recopilar directamente. La BLS estima los precios faltantes mediante métodos estadísticos, incluyendo comparaciones con productos similares en la misma categoría y área geográfica. Esas estimaciones pueden volverse menos representativas cuando los precios faltantes se mueven de manera diferente a los precios observados. Sin embargo, la tasa de no recopilación del 33,7% no establece que las estimaciones representen un tercio del IPC. La estadística de recopilación mide observaciones de precios objetivo sin ponderar y excluye las observaciones de vivienda separadas y otras fuentes de datos.
La BLS ha advertido que tasas de respuesta más bajas pueden aumentar el riesgo de sesgo estadístico sin establecer una subestimación o sobrestimación sistemática de la inflación. La agencia no ha identificado ningún sesgo direccional en las estimaciones recientes de inflación. Un artículo de investigación de agosto que utilizó datos de 2018 a 2023 encontró que los métodos de estimación alternativos produjeron solo diferencias limitadas en las medidas de inflación general. El artículo, sin embargo, identificó posibles discrepancias dentro de algunas categorías de precios detalladas. La investigación precede a las reducciones en la recolección de 2025, cuyos efectos sobre los cálculos actuales de inflación permanecen sin cuantificar.
El comentario de Coinbase Institutional del 16 de octubre indicó que el bitcoin cayó de aproximadamente $83,800 a menos de $82,000 en cuestión de horas tras la publicación del CPI de septiembre, que fue más elevado de lo esperado. La publicación de inflación impulsó los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años a aumentos pronunciados. Los inversores están reconsiderando la posibilidad de un endurecimiento adicional de la Reserva Federal tras varias lecturas más fuertes de inflación.
La perspectiva de Coinbase Institutional del 23 de octubre indicó que los futuros de tasas de interés sugerían una probabilidad cercana al 80% de un aumento de tasas en diciembre tras el incremento de los precios al productor en septiembre. Los precios al productor de septiembre aumentaron un 1,3%, el mayor alza mensual desde marzo de 2022. Coinbase identificó el rango de $80.000 a $82.000 como una zona de soporte crucial a corto plazo para el bitcoin. Coinbase estimó que el precio de compra promedio de los inversores en ETFs de bitcoin en EE.UU. se sitúa en $81.300, superponiéndose con la media móvil de 50 días del bitcoin dentro de ese rango.
Los rendimientos elevados de los bonos del Tesoro están presionando al bitcoin, ya que los bonos del Tesoro ofrecen rendimientos que mantener bitcoin no genera. Coinbase estimó los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años en cerca del 4,8%, aumentando el costo de oportunidad de los activos que no generan rendimiento. Los datos de derivados de Coinbase colocaron la volatilidad implícita a un mes del bitcoin cerca del 35%, entre las lecturas históricamente más bajas. Los datos de Coinbase también mostraron tasas de financiación crecientes en futuros perpétuos, ya que los operadores con apalancamiento reconstruyeron posiciones alcistas. Por lo tanto, una decisión de política inesperada podría poner a prueba un mercado con mayor apalancamiento, a pesar de expectativas relativamente bajas en cuanto a fluctuaciones de precio.
Sin embargo, las estadísticas de la BLS no demuestran que el CPI de septiembre haya sobreestimado o subestimado la inflación. Las estadísticas tampoco ofrecen evidencia de que los inversores hayan cambiado posiciones específicamente en respuesta a la recuperación de la recopilación de la agencia. El asunto inmediato es cómo la Fed evalúa la evidencia disponible sobre la inflación para la decisión del 28 de octubre, tras la aceleración de los precios al consumidor y al productor en septiembre.
El bitcoin enfrenta la prueba de la Fed amid desafíos en la recopilación de datos de inflación
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Resumen
Bitcoin se enfrenta a la reunión de política de la Reserva Federal del 27 al 28 de octubre, mientras persisten las dificultades en la recopilación de datos de inflación. La Oficina de Estadísticas Laborales informó una tasa de recopilación del 66,3% en septiembre, por debajo del 67,6% del año anterior. Los recortes de personal en 2025 han provocado observaciones de precios faltantes, afectando la precisión del IPC. Los datos on-chain muestran que el precio de Bitcoin descendió tras el lanzamiento del IPC de septiembre, ya que los operadores reevalúan la trayectoria de los aumentos de tasas de la Fed.
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