Los ETF de bitcoin en spot de EE. UU. registraron salidas netas de $1.42 mil millones la semana pasada, convirtiéndose en la tercera mayor salida semanal jamás registrada por estos fondos. Tampoco fue un evento aislado: fue la tercera semana consecutiva de fuertes reembolsos, lo que llevó el total de tres semanas por encima de los $3.5 mil millones.
Los números detrás de la venta masiva
IBIT de BlackRock, el ETF de bitcoin al contado más grande por activos, fue responsable de la mayor parte del daño. El fondo registró aproximadamente $966 millones en salidas durante la semana, con reembolsos diarios que alcanzaron hasta $448 millones.
En todos los ETF de bitcoin al contado, los fondos vendieron aproximadamente 19.021 BTC durante el período. Eso equivale aproximadamente a 42 días de oferta de bitcoin recién minado ingresando al mercado de golpe.
El precio del bitcoin reflejó la presión, oscilando entre $73,500 y $76,900 durante la semana. El Índice de Miedo y Codicia Cripto se mantuvo firmemente en territorio de “miedo”, lo que coincide con el estado de ánimo general entre los participantes del mercado.
¿Por qué las instituciones se están retirando
El contexto macroeconómico no está favoreciendo al bitcoin en este momento. Los rendimientos crecientes de los bonos del Tesoro han sido el principal antagonista, haciendo que los bonos gubernamentales sin riesgo sean más atractivos en comparación con activos volátiles como el cripto. Las tensiones geopolíticas han añadido otra capa de incertidumbre.
Cuando grandes fondos rescatan acciones, el emisor del ETF debe vender el bitcoin subyacente para cumplir con esos rescates. Esa venta genera presión bajista en el precio, lo que puede desencadenar más miedo y conducir a más rescates. Los 19.021 BTC vendidos por los ETFs en una sola semana ilustran esta dinámica. Los participantes del mercado al contado absorvieron parte de esa venta, lo que evitó una caída más pronunciada del precio.
Qué significa esto para los inversores
La concentración de salidas en IBIT es particularmente notable. El producto de BlackRock ha sido el indicador de la adopción institucional desde el lanzamiento de los ETF de contado. Cuando IBIT lidera las salidas en lugar de los ingresos, sugiere que los asignadores más sofisticados del mercado están reajustando sus posiciones.
Más de $3,5 mil millones ya han salido en tres semanas. Si se mantiene este ritmo, podría empujar al bitcoin por debajo del nivel de soporte de $73,000 que se mantuvo durante el rango de negociación reciente.
El hecho de que se lanzaran al mercado 42 días de oferta minada sin provocar un colapso dramático sugiere que aún existe demanda subyacente. Alguien estaba comprando esos 19.021 BTC.