Las salidas de los ETF de bitcoin no logran llevar el BTC por debajo de los $80K ante sólidos fundamentos del mercado

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin [BTC] spot tuvieron un excelente inicio del mes de mayo. El 1 de mayo, los ETF de BTC registraron entradas por un valor de $629.8 millones, de los cuales BlackRock’s IBIT registró entradas por $284.4 millones. Le siguió FBTC de Fidelity, que registró entradas por $213.4 millones.

Interesantemente, mientras muchos gestores de activos registraron flujos nulos, MSBT de Morgan Stanley, que es relativamente nuevo en el sector, registró entradas por valor de 4,5 millones de dólares. En adelante, se observaron patrones casi similares el 4 y el 5 de mayo.

El 6 de mayo, las entradas de ETF disminuyeron, ya que las entradas acumuladas alcanzaron $46,2 millones, impulsadas por $134,6 millones de IBIT. Sin embargo, fuertes salidas de FBTC, BITB de Bitwise, EZBC de Franklin Templeton y GBTC de Grayscale anularon la mayor parte de las ganancias, dejando entradas netas mínimas.

El verdadero giro inesperado ocurrió el 7 de mayo, cuando el ETF de Bitcoin spot registró salidas por un valor de 268,5 millones de dólares. FBTC encabezó la lista con salidas máximas por 129 millones de dólares, seguido por los 98 millones de dólares de IBIT.

Destacadamente, MSBT, junto con el BTC de Grayscale, registraron entradas por valor de $7.3 millones y $5.7 millones, respectivamente. Aunque las salidas habían disminuido a $245.7 millones al final de la semana, las instituciones seguían siendo cautelosas.

Esto se debe a que grandes nombres como BlackRock, Fidelity y Ark Invest registraron salidas, mientras que otros registraron flujos cero. Destacadamente, solo el ETF de bitcoin de Morgan Stanley registró entradas por un valor de $5.7 millones.

En cuanto al precio, la tendencia se divergió del rendimiento de los ETF. En lugar de moverse en línea con los flujos entrantes, el precio del bitcoin siguió la dirección opuesta. El 1 de mayo, cuando los ETF de BTC registraron flujos entrantes, el activo se negociaba cerca de los $76,000.

Después, el 6 de mayo, cuando el ETF de BTC registró una entrada muy baja, el precio del BTC aumentó a aproximadamente $82,000. Además, a pesar de que el ETF de BTC registró salidas el 7 y 8 de mayo, la acción de precio se negociaba alrededor de $80K.

Por lo tanto, examinar el patrón muestra que los flujos de ETF impulsaron el aumento de precio en lugar de seguirlo.

Notablemente, el análisis del flujo neto de bitcoin en el exchange, según CryptoQuant, mostró salidas mínimas pero constantes.

Estos retiros redujeron la oferta disponible de bitcoin, señalando una estructura alcista incluso cuando los flujos de ETF permanecieron erráticos. Como resultado, el precio del bitcoin continuó aumentando y manteniéndose estable a pesar de los períodos de salidas de ETF.

Además, el aumento en las Direcciones Activas también confirmó que la estructura del mercado era sólida.

En términos sencillos, las instituciones provocaron el movimiento del precio del bitcoin, los inversores minoristas ayudaron a sostenerlo y las salidas del exchange fortalecieron el repunte al reducir la presión de venta.

• Los ETF de bitcoin comenzaron fuertes en mayo, pero al final de la primera semana, los flujos entrantes se convirtieron en salientes.
• El flujo neto del exchange y las direcciones activas impulsaron el precio del BTC de $76k a $82k, indicando un impulso alcista en el mercado.