La empresa de cajeros automáticos de bitcoin, Bitcoin Depot, presentó una solicitud de protección bajo el Capítulo 11 el 18 de mayo en el Distrito Sur de Texas, anunciando que cerraría sus operaciones y vendería sus activos, y que su red de kioscos, con más de 9,000 ubicaciones a nivel mundial al agosto de 2025, se desconectaría el mismo día.
Una divulgación de la SEC del 12 de mayo mostró que los ingresos del primer trimestre cayeron un 49,2% interanual, la ganancia bruta se desplomó un 85,5%, y la administración señaló “duda sustancial” sobre la capacidad de la empresa para continuar como una empresa en funcionamiento. La pérdida neta del trimestre fue de $9,5 millones, en comparación con un beneficio neto de $12,2 millones un año antes.
Bitcoin Depot atribuyó el deterioro a restricciones estatales y municipales, límites de transacción más bajos, requisitos mejorados de verificación de identidad, litigios y más de 20 millones de dólares en sentencias legales acumuladas.
Esa contabilidad convierte la quiebra en un negocio regulado, explicando cómo los requisitos de cumplimiento desmantelaron su economía.
| Métrica | Q1 2025 | Q1 2026 | Variación |
|---|---|---|---|
| Ingresos | — | — | -49,2% interanual |
| Utilidad bruta | — | — | -85,5% interanual |
| Ingreso / pérdida neta | $12.2M de ganancias | Pérdida de $9.5M | Pasará a pérdida |
| Acrecimientos de sentencias legales | — | Más de $20M | Presión en el balance |
Lo que se suponía que debían hacer las máquinas
Un cajero automático de bitcoin permite a los usuarios intercambiar efectivo por criptomoneda sin vincular una cuenta bancaria, haciendo que Bitcoin sea accesible para clientes que prefieren el efectivo, las personas subbancarizadas y cualquiera que desee acceso presencial sin conectarse a un exchange.
El modelo presentó un problema estructural desde el inicio, ya que FinCEN establece las tarifas de quiosco entre el 7% y el 20%, mucho por encima de lo que cobran los exchange centralizados.
Ese precio podría sostener conversiones de efectivo urgentes o únicas, pero construir un argumento de adopción masiva basado en tarifas del 20% siempre iba a colapsar. Las máquinas funcionaban como accesos costosos, y la economía de uso repetido y de bajo costo por parte de los consumidores siempre estuvo fuera de alcance.
Los datos de la FTC mostraron que el fraude reportado en cajeros automáticos de bitcoin superó los 65 millones de dólares en la primera mitad de 2024, con una pérdida media reportada de 10.000 dólares. Los datos del FBI para 2025 registraron 13.460 quejas relacionadas con kioscos de cripto, con pérdidas totales reportadas de 389 millones de dólares, lo que representa un aumento del 58%.
Los adultos de 60 años o más representaron aproximadamente $257,5 millones de esa cifra, y esta concentración entre víctimas mayores otorgó al rechazo regulatorio una durabilidad política que rara vez logra la aplicación estándar de lucha contra el lavado de dinero.
Indiana aprobó una prohibición a nivel estatal sobre kioscos de moneda virtual, Tennessee declaró instalar u operar tales kioscos un delito menor de clase A, y Minnesota aprobó una prohibición que entrará en vigor en 2026.
La quiebra de Bitcoin Depot conecta directamente ambos hilos, ya que los controles de KYC más estrictos redujeron el rendimiento de las transacciones, las advertencias de fraude y los límites más bajos disminuyeron los ingresos por máquina, y los costos de litigio aumentaron los $20 millones en sentencias legales acumuladas ya registradas en su balance.
Las medidas de cumplimiento que hicieron más seguros los kioscos eliminaron las ventajas económicas que habían justificado las tarifas altas.
La compilación de Finbold de los datos de Coin ATM Radar muestra que el número mundial de cajeros automáticos de bitcoin aumentó de 37.722 a 39.158 en 2025, añadiendo aproximadamente cuatro máquinas por día.
Estados Unidos terminó 2025 con 30.617 máquinas, aproximadamente el 78% de la base instalada global, pero creció solo un 1,65% desde las 30.119 al inicio del año.
Australia agregó 601 máquinas, un aumento del 43%, mientras que Canadá creció un 8,4% y Europa creció un 6,5%. Los mercados donde las máquinas expendedoras aún se están expandiendo son aquellos donde los reguladores siguen tratando las máquinas principalmente como herramientas para el acceso financiero.
Los dos casos para cajeros automáticos de cripto
En el escenario alcista, los compradores podrían adquirir activos viables de Bitcoin Depot, relanzar selectivamente máquinas en estados sin prohibiciones totales, y los conteos globales continúan aumentando.
Los operadores que asumen los costos de cumplimiento funcionan con máquinas que actúan como terminales de conversión de efectivo reguladas con menor rendimiento y márgenes más ajustados.
Los márgenes se comprimen, pero el producto sobrevive como un canal estrecho, legal, de efectivo a cripto para usuarios que no pueden o no quieren usar exchanges centralizados.
Bitcoin Depot ha dicho que tiene la intención de vender activos como parte de un proceso ordenado, lo que significa que la infraestructura física podría transferirse a nueva propiedad y reabrirse.
En este escenario, los kioscos se asemejan a tiendas de cobro de cheques con tarifas elevadas, volumen limitado, demanda real pero estrecha, y son sostenibles solo si los operadores aceptan economías más delgadas.
Para el escenario bajista, si Indiana, Tennessee y Minnesota representan una punta de lanza en lugar de valores atípicos, la base instalada en EE. UU. se contrae drásticamente.
Cada prohibición elimina una parte de las 30.617 máquinas que representan casi cuatro de cada cinco kioscos globales. Los aproximadamente 9.000 lugares de Bitcoin Depot representan alrededor del 23% del total global al final de 2025. Si esos activos no se reactivan, la base instalada sufre un impacto directo antes de que cualquier acción adicional estatal agrave la pérdida.
Si los requisitos de KYC, los límites de transacción, las obligaciones de reembolso y la exposición a litigios hacen que la operación de kioscos con tarifas altas sea inviable incluso sin prohibiciones, las máquinas se retiran sin intervención regulatoria.
| Escenario | ¿Qué pasa con las máquinas? | Modelo de negocio | Implicaciones de la adopción de bitcoin |
|---|---|---|---|
| Caso alcista: nicho de efectivo regulado | Los activos se venden, las máquinas seleccionadas se relanzan en estados permisivos, el crecimiento global continúa | Terminales de conversión de efectivo de bajo margen y alto cumplimiento | Los cajeros automáticos sobreviven, pero como infraestructura de nicho |
| Caso bajista: contracción de EE. UU. | Las prohibiciones estatales se extienden, los activos de Bitcoin Depot permanecen fuera de línea y los operadores abandonan mercados de alto riesgo | El modelo de altas tarifas falla bajo KYC, límites, reembolsos y litigios | La adopción de bitcoin avanza aún más hacia exchanges, ETFs, monederos e instituciones |
El puente de efectivo sin camino para escalar
La adopción de bitcoin ha avanzado mucho más allá de los kioskos, con Chainalysis estimando más de $1.2 billones en flujos de bitcoin a moneda fiduciaria hacia exchanges centralizados de julio de 2024 a junio de 2025.
ETFs, monederos móviles, stablecoins y canales institucionales ahora impulsan el caso de adopción. El índice de adopción de Chainalysis 2025 clasificó a la India, los EE. UU., Pakistán, Vietnam y Brasil como los principales mercados impulsados por canales de exchange, móviles e institucionales.
Los cajeros automáticos de bitcoin ofrecieron a los usuarios que prefieren el efectivo una entrada física, hicieron que el bitcoin fuera tangible en entornos minoristas y operaron durante un período en el que el cripto aún necesitaba una interfaz del mundo real.
La diferencia entre sus tarifas y las alternativas basadas en exchange siempre fue demasiado amplia para la adopción masiva, y el caso de uso que generó las transacciones de mayor margen también generó $389 millones en pérdidas por fraude reportadas en un solo año.
Las máquinas en estados permisivos pueden seguir operando como terminales de conversión de efectivo cumplidores con la normativa, sirviendo a una base de usuarios limitada que aún necesita acceso en persona al efectivo.
Lo demás deja un registro más claro de cómo el sueño del cajero automático de criptomonedas fue un punto de acceso costoso que hizo visible al bitcoin sin lograr jamás que fuera barato, confiable o repetible lo suficiente como para servir como infraestructura de mercado masivo.
La publicación The US Bitcoin ATM industry is breaking under fraud, bans, and fees apareció por primera vez en CryptoSlate.