- Schiff califica la estructura de $STRC como un esquema Ponzi y cuestiona la supervisión de la SEC sobre su promoción continua.
- El rendimiento de dividendos del 11,5% de $STRC visto por Schiff como el principal impulsor frente a la exposición al bitcoin.
- Schiff advierte que el modelo de financiación de Strategy podría llevar a la dilución o ventas forzadas de bitcoin.
El crítico de bitcoin Peter Schiff ha intensificado su crítica sobre la acción preferida perpetua $STRC de Strategy, calificándola como un esquema “obvio de Ponzi” y cuestionando el papel de los reguladores estadounidenses. Sus comentarios surgen mientras la acción muestra signos de recuperación hacia su valor nominal de $100, coincidiendo con un aumento del 9,39% en las acciones de MSTR el miércoles y una renovada optimismo de los analistas sobre las perspectivas de la empresa.
Los últimos comentarios de Schiff suman a una disputa de larga data con el presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor. En una publicación en X, Schiff argumentó que la estructura de STRC depende en gran medida de atraer inversores mediante su dividendo anual anunciado del 11,5%, que se distribuye mensualmente. Según él, el componente de rendimiento está impulsando más el interés de los inversores que la exposición al bitcoin.
Él afirmó que, aunque algunos riesgos de inversión pueden no ser inmediatamente evidentes, $STRC destaca como un caso que considera inusualmente claro. Schiff también criticó a la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos, afirmando que el regulador ha permitido la promoción continua del producto sin intervención. Además, organizó dos discusiones en X Spaces, invitando a los participantes a refutar sus afirmaciones.
Preocupaciones por el modelo de financiación y el riesgo de dilución
Además de su crítica a $STRC, Schiff ha expresado preocupaciones sobre la estrategia de capital más amplia de Strategy vinculada a la acumulación de bitcoin. Señaló que la empresa ha pasado de emitir acciones ordinarias con prima a depender más de instrumentos de mayor costo, como acciones preferentes, que ofrecen rendimientos elevados.
Según Schiff, el negocio de software de la empresa no genera ingresos suficientes para cubrir estas obligaciones financieras. Describió un escenario en el que la empresa podría necesitar emitir acciones preferentes adicionales, vender acciones con descuento o liquidar sus tenencias de bitcoin para cumplir con los compromisos de dividendos. Indicó que tales acciones podrían provocar dilución para los accionistas o presión sobre el balance de la empresa.
Schiff previamente advirtió sobre posibles consecuencias legales si los dividendos de $STRC se reducen o suspenden y el precio de la acción cae. Su posición también ha sido respaldada por el inversionista canadiense Frank Giustra, quien describió la estrategia de adquisición de bitcoin impulsada por deuda como vulnerable bajo estrés económico general.
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