Aunque el Bitcoin y el mercado de valores estadounidense están influenciados por factores macroeconómicos, políticas monetarias y elementos políticos similares, sus estrategias de inversión presentan diferencias significativas. Las acciones son impulsadas por las ganancias empresariales y el flujo de efectivo real, mientras que el Bitcoin tiene sus propios factores impulsores. Las pruebas cuantitativas muestran que comprar y mantener es más adecuado para el S&P 500, mientras que las estrategias de seguimiento de tendencias destacan más en el mercado del Bitcoin.
Al mismo tiempo, el mercado enfrenta múltiples incertidumbres. Aunque la última ronda de resultados empresariales en Estados Unidos presentó una serie de empresas con desempeño superior a lo esperado, el regreso del precio del petróleo a los 100 dólares por barril, la inminente elección intermedia estadounidense del 3 de noviembre y la presión de financiamiento para la infraestructura de IA están contrarrestando parte de estos factores positivos. Los mercados de predicción actualmente estiman una probabilidad de aproximadamente el 65% de una victoria total del Partido Demócrata, cuya tendencia política podría ralentizar la construcción de centros de datos de IA, ejerciendo presión sobre las perspectivas de ingresos y financiamiento de las empresas relacionadas.
En cuanto a la política monetaria, varios miembros del FOMC ya han descartado un aumento de tasas el 28 de octubre, y el mercado ahora apuesta por un nuevo alza en diciembre. Con el efecto impulsor del precio del petróleo sobre la inflación que se debilita gradualmente, diciembre podría ser la última subida de tasas, seguida de un período de pausa prolongado. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años también podría haber alcanzado un pico temporal y tiene potencial para caer por debajo del 5,0 %.
Retorno del S&P 500 en 10 años: 392%
Los datos históricos muestran que, en los últimos 40 años, el índice S&P 500 registró un rendimiento promedio del 2,9% entre el 30 de abril y el 1 de noviembre, y del 7,2% entre el 1 de noviembre y el 30 de abril del año siguiente, con rendimientos positivos en el 76% de los años. Esto indica que noviembre suele ser un período clave para el inicio de la fase estacional alcista en los mercados accionarios estadounidenses.
Las elecciones de mitad de mandato también podrían convertirse en un punto de inflexión para el mercado. Históricamente, los mercados accionarios estadounidenses suelen mostrar debilidad en los meses previos a las elecciones de mitad de mandato, pero tras su finalización y la reducción de la incertidumbre política, el mercado generalmente experimenta rendimientos ajustados al riesgo más fuertes. A pesar de que aún existen riesgos como la inflación, la financiación de IA y los riesgos geopolíticos relacionados con posibles ataques continuos de Estados Unidos e Israel contra Irán, podrían ocurrir correcciones a corto plazo, pero los factores estacionales siguen brindando soporte al mercado accionario estadounidense.
Lo que merece más atención son los resultados de la retroprueba cuantitativa. En los últimos 10 años, la estrategia de comprar y mantener el S&P 500 generó un retorno acumulado del 392%, claramente superior al 166% de la estrategia de seguimiento de tendencias. En términos de retorno anual promedio, la estrategia de comprar y mantener alcanzó el 16,1%, mientras que la estrategia que solo mantiene posiciones durante tendencias alcistas logró el 9,6%.
Esta diferencia refleja la ventaja estructural a largo plazo del mercado de valores estadounidense. El S&P 500 elimina periódicamente las acciones subdesempeñadas y incorpora empresas destacadas que cumplen con los criterios, permitiendo que el índice se beneficie continuamente del crecimiento de las ganancias corporativas. En comparación con intentar predecir frecuentemente los puntos de inflexión del mercado, comprar y mantener ha demostrado un mejor rendimiento en pruebas históricas.
¿Por qué el holding a largo plazo de Bitcoin ha rendido menos?
A diferencia del S&P 500, aunque el bitcoin ha generado rendimientos significativos en la última década, los rendimientos de la estrategia de comprar y mantener han disminuido en los últimos cinco años. En comparación con simplemente mantener a largo plazo, las estrategias de seguimiento de tendencias han demostrado un desempeño más destacado en pruebas históricas, manteniendo posiciones durante tendencias alcistas y pasando a efectivo durante tendencias bajistas.
Las pruebas cuantitativas de los últimos 10 años muestran que la estrategia de comprar y mantener Bitcoin generó un retorno anual promedio del 62,8%, mientras que la estrategia de seguimiento de tendencias que solo mantiene posiciones durante tendencias alcistas alcanzó el 68,4%, superando al mantenimiento a largo plazo. En comparación, la estrategia que combina seguimiento de tendencias con operaciones largas y cortas generó un retorno anual promedio del 40,8%, lo que indica que los enfoques de trading más complejos no necesariamente generan mayores rendimientos.
Desde el rendimiento de los últimos cinco años, la diferencia es más clara. El modelo de tendencia logró un retorno anual del 25%, mientras que comprar y mantener solo alcanzó el 8%. Esto significa que la clave para invertir en Bitcoin no solo es el optimismo a largo plazo, sino también identificar los cambios en las tendencias del mercado y ajustar oportunamente las posiciones cuando surjan tendencias bajistas.
Específicamente, cuando el bitcoin entra en una tendencia bajista, la estrategia cambia a mantener efectivo; se reanuda la posición larga una vez que se confirma nuevamente la tendencia alcista. Actualmente, el bitcoin aún se encuentra en una tendencia alcista, pero los riesgos potenciales a tener en cuenta incluyen la presión de financiamiento de IA, el riesgo de ataques cibernéticos que puedan afectar al mercado de criptomonedas y la incertidumbre macroeconómica.
En general, aunque el Bitcoin y el S&P 500 están influenciados por factores macroeconómicos similares, los retrocesos históricos revelan dos estrategias ganadoras distintas. El S&P 500 es más adecuado para una estrategia de compra y mantenimiento, especialmente durante la fase estacional fuerte de noviembre a abril; en cambio, el Bitcoin depende más del seguimiento de tendencias, manteniendo posiciones largas durante tendencias alcistas y asegurando ganancias cuando la tendencia cambia a bajista, esperando la próxima señal alcista.
A medida que se acercan las elecciones legislativas de EE. UU. y las expectativas de un aumento de tasas en diciembre se vuelven más claras, el mercado aún podría experimentar volatilidad a corto plazo. Sin embargo, en un contexto en el que los gastos gubernamentales de diversos países siguen superando sus ingresos y la deuda crece más rápido que la economía, mantener activos de riesgo sigue siendo importante. Para las acciones estadounidenses, lo clave es evitar que el ruido macroeconómico a corto plazo lo desvíe; para el Bitcoin, es necesario seguir monitoreando constantemente las señales de tendencia. Mientras la tendencia alcista actual no se rompa, mantenga una estrategia de posición dentro de la tendencia alcista, al mismo tiempo que esté alerta a los riesgos que podrían provocar una reversión de la tendencia.
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