Bitcoin BTC$77,819.21 está en camino de mostrar una de las señales alcistas más antiguas de los mercados financieros. Aunque su historial en predictibilidad es mixto, esta inminente cuenta con el respaldo del propio USDT, la stablecoin más grande del mundo respaldada por el dólar por valor de mercado.
Esa señal es la cruz dorada. Ocurre cuando el promedio a corto plazo del precio de un activo, calculado durante los últimos 50 días, supera el promedio del precio durante los últimos 200 días. Indica que la reciente tendencia ha superado la tendencia general, a menudo marcando un cambio prolongado hacia una tendencia alcista.
No hay nada matemáticamente especial sobre 50 y 200 días. Las ventanas se convirtieron en estándar porque generaciones de operadores comenzaron a observarlas en acciones, bonos, materias primas y, eventualmente, criptomonedas.
Aunque es uno de los indicadores alcistas más antiguos y populares, también es ampliamente criticado por basarse en promedios móviles, que retrasan el precio en lugar de anticiparlo. Por lo tanto, la señal suele aparecer después de que gran parte del movimiento ya haya ocurrido.
La propia historia del bitcoin con la cruz dorada cuenta una historia más complicada que una señal alcista clara.
Desde 2012, bitcoin ha formado este patrón exacto, donde la media de 50 días cruza por encima de la media de 200 días, 12 veces separadas.
Tres de ellos generaron ganancias grandes y sostenidas. El primero, el 9 de febrero de 2012, fue seguido por una ganancia del 306% en el año siguiente. Uno en octubre de 2015 se mantuvo durante más de dos años y acompañó al bitcoin hasta su récord histórico de cerca de $19,800 en diciembre de 2017. Otro en mayo de 2020 aumentó un 312% en el año siguiente, con el bitcoin tocando posteriormente cerca de $64,900.
Otros apenas sobrevivieron lo suficiente como para significar algo. Dos cruces separados, en julio de 2014 y julio de 2015, fueron anulados por una cruz de muerte opuesta dentro de los dos meses siguientes a su formación, antes de que hubiera tiempo suficiente para medir un rendimiento de tres meses.
Algunos recientes generaron ganancias sólidas de tres meses, en algunos casos superiores al 40%, solo para ser invalidados por una cruz de la muerte mucho antes de cumplir un año. Uno en septiembre de 2021 apenas se movió, ganando solo el 1.5% antes de desaparecer unos meses después, poco antes de que bitcoin cayera más del 70% desde sus máximos durante el año siguiente.
Súmalo todo, y emerge un patrón más claro. En las nueve cruces donde se pudo medir realmente el rendimiento de tres meses, la ganancia promedio fue del 24,9%. Pero solo tres de las doce cruces sobrevivieron un año completo sin ser rotas primero por una cruz de la muerte, y en esas tres, la ganancia promedio de 12 meses fue del 250%. En otras palabras, la señal tiene un historial decente a tres meses, pero llegar intacto al marcador de un año ha sido la excepción, no la regla.
Si la próxima cruz persiste es cosa de nadie adivinar. Sin embargo, otra medida del mercado se está moviendo en una dirección generalmente asociada con el aumento de los precios de las criptomonedas.
La dominancia de USDT mide el valor de todo el tether en circulación como porcentaje del mercado de criptomonedas en su conjunto. Una disminución de la dominancia de USDT suele señalar un comportamiento de búsqueda de riesgo: el capital se está transfiriendo desde la stablecoin, similar al efectivo, hacia bitcoin y otras criptomonedas. Pero como la dominancia es una proporción, también puede caer simplemente si los activos de riesgo aumentan más rápido que la oferta de stablecoins, incluso si nadie está saliendo realmente de USDT.
Históricamente, los movimientos en la dominancia de USDT han marcado cambios importantes en la tendencia del BTC. Por ejemplo, la tasa de dominancia formó una cruza dorada en noviembre del año pasado y luego aumentó, cuando el BTC comenzó a caer.
Y esa relación ahora se acerca a una cruz de la muerte propia, ya que su promedio de 50 días está a punto de caer por debajo del promedio de 200 días, según los datos de TradingView. Los operadores generalmente interpretan una caída sostenida en la dominancia del USDT como una señal de aceptación de riesgo, ya que una mayor parte del valor del mercado de criptomonedas se encuentra fuera de las stablecoins.
En conjunto, el cruce de oro del bitcoin y el posible cruce de muerte de la dominancia de USDT sugieren que la reciente tendencia de precios se está fortaleciendo, mientras que las stablecoins representan una menor participación en el mercado de criptomonedas en general.