El bitcoin se acerca a la zona de subvaloración, la relación MVRV alcanza 1.1 desde marzo de 2023

Bitcoin (CRYPTO: BTC) se acerca por primera vez en más de tres años a lo que los investigadores on-chain describen como una zona infravalorada, según los últimos datos de CryptoQuant. La relación entre el valor de mercado y el valor realizado (MVRV), una medición clásica para determinar si Bitcoin está valorado adecuadamente en relación con el precio al que se movió por última vez la oferta, se ha acercado a un punto de equilibrio tras una tendencia bajista de varios meses que siguió al récord histórico de octubre de 2025. La acción de precios de la semana pasada vio caer a BTC por debajo de los $60,000, un nivel que ha definido el sentimiento del mercado y la prueba de soporte en ciclos recientes. Con la métrica MVRV cerca de 1.1, los analistas dicen que el activo se está acercando a un territorio que históricamente acompaña la acumulación y una posible reversión, aunque advierten que ningún indicador único garantiza un mínimo.

• La relación MVRV se acerca por primera vez en más de tres años a su umbral clave de equilibrio, lo que señala un posible movimiento hacia una subvaluación.
• Los datos de CryptoQuant muestran una lectura de MVRV alrededor de 1.1, la más baja desde marzo de 2023 cuando el bitcoin se negociaba cerca de $20,000.
• Los analistas enfatizan que cuando el MVRV cae por debajo de 1, el bitcoin tiende a estar infravalorado; la lectura actual se encuentra por encima de ese nivel pero dentro de un rango históricamente asociado con fondos o condiciones cercanas al fondo.
• El Z-score móvil de dos años del ratio MVRV ha alcanzado recientemente niveles históricamente bajos, un patrón que algunos operadores comparan con los fondos anteriores de mercados bajistas, sugiriendo que podrían estar formándose dinámicas de acumulación.
• Comentarios anteriores señalan que la caída desde el pico de octubre de 2025 no ha incluido un ascenso rápido hacia una zona sobrevaluada, una sutileza que podría diferenciar la formación del fondo de este ciclo de los anteriores.

Los tickers mencionados: $BTC

Contexto del mercado: Las señales on-chain llegan mientras el bitcoin experimenta una consolidación de varios trimestres tras un nuevo récord histórico, con operadores observando las métricas MVRV y Z-score junto con niveles de precio alrededor de los $60,000. La combinación de señales on-chain en cambio y el sentimiento de riesgo macro probablemente influirá en si la actual tendencia bajista reanuda su curso o se establece una fase más amplia de acumulación.

Las métricas on-chain como MVRV ofrecen una lente para comprender los fundamentos psicológicos y conductuales del movimiento de precios del bitcoin. Cuando la relación entre el valor de mercado y el valor realizado se acerca al punto de equilibrio, los comentaristas la interpretan como una posible señal de que la base de costos ponderada por oferta se está volviendo, en promedio, más barata en relación con los precios actuales de mercado. Los contribuyentes de CryptoQuant han destacado que la relación MVRV del bitcoin osciló alrededor de 1.13 tras el descenso del bitcoin por debajo del nivel de $60,000 la semana pasada, el valor más bajo desde marzo de 2023, cuando el BTC se negociaba cerca de $20,000. Este contexto es relevante porque enmarca una narrativa más amplia: el activo podría estar transitando de una fase de corrección a un período en el que los tenedores a largo plazo podrían estar ingresando a niveles históricamente favorables.

Generalmente, cuando la relación MVRV cae por debajo de 1, se considera que el bitcoin está subvaluado. Actualmente, el indicador se sitúa en aproximadamente 1.1, lo que sugiere que los niveles de precio se acercan al rango de subvaluación.

El análisis de CryptoQuant enfatiza que la lectura actual debe interpretarse en el contexto de una tendencia bajista de cuatro meses que siguió al pico de bitcoin en octubre de 2025. El equipo señala que el mercado no experimentó un movimiento brusco hacia una zona claramente sobrevaluada durante el ciclo alcista más reciente, un matiz que podría influir en cómo los operadores interpretan la narrativa de “formación de fondo” en esta ocasión. La investigación argumenta que esta diferencia estructural podría significar que el fondo final se forme gradualmente, en lugar de a través de un evento repentino de capitulación, una situación que tiene implicaciones para los inversores a largo plazo y los equipos de riesgo que evalúan la exposición.

La puntuación Z actual de $BTC es menor que durante el fondo del mercado bajista en 2015, 2018, el colapso por COVID en 2020 y 2022.

comentó Michaël van de Poppe, un trader y analista conocido, subrayando cómo la configuración actual difiere de ciclos anteriores. En otra actualización, el contribuyente de CryptoQuant GugaOnChain utilizó una iteración separada de puntuación Z para caracterizar al BTC/USD como en una “zona de capitulación”, una lectura que algunos interpretan como una etapa inicial de presión de acumulación formándose tras bambalinas. El analista presentó la conclusión como una invitación a considerar que el fondo podría estar forjándose en el entorno actual, en lugar de simplemente esperar a que ocurra un evento de capitulación textbook.

El indicador sugiere que nos estamos acercando a la fase histórica de acumulación,

GugaOnChain escribió, añadiendo que la desviación estadística capturada por el puntaje Z indica una oportunidad más que un desastre inminente. Aunque el lenguaje es matizado, el consenso en estos círculos on-chain es que el riesgo a la baja del bitcoin podría estar limitado cada vez más, ya que los tenedores a largo plazo muestran disposición para acumular cerca de estos niveles.

• Rastree la relación MVRV en busca de un cambio de equilibrio hacia o por debajo de 1.0, que históricamente señala períodos de mayor infravaloración o la formación de un mínimo local.
• Monitoree la trayectoria del Z-score móvil de dos años en busca de un movimiento sostenido alejándose de lecturas de capitulación hacia comportamiento de acumulación.
• Observe el movimiento del precio del bitcoin alrededor de las zonas de soporte clave, particularmente una sostenida resistencia por encima de $60,000 y cualquier posterior retesteo que pueda validar la narrativa on-chain.
• Busque señales en la cadena que lo respalden, como datos de realized-cap y métricas de flujo de transacciones, que refuercen un cambio de distribución a acumulación.

• Análisis de CryptoQuant sobre la relación MVRV del bitcoin y la hipótesis de la zona “subvaluada”.
• Comentario de CryptoQuant sobre lecturas de Z-score y señales de zona de capitulación para BTC/USD.
• Cointelegraph cubre el movimiento de precio del bitcoin, incluyendo la reciente caída por debajo de los $60,000 y los análisis previos de mercado bajista mencionados en artículos relacionados sobre cadena.
• Contexto histórico a partir de informes on-chain sobre los fondos de ciclos anteriores (2015, 2018, 2020, 2022) y el régimen de 2023 cuando MVRV se imprime por debajo de 1.

La narrativa actual en la cadena de bitcoin se centra en un equilibrio delicado entre señales de valoración y acción de precios. La relación MVRV, utilizada durante mucho tiempo para evaluar si los precios de mercado están alineados con las bases de costo realizadas en la cadena, ha comenzado a probar un umbral de punto muerto tras una prolongada tendencia bajista. Las lecturas más recientes muestran la MVRV alrededor de 1.1, un nivel que los contribuyentes de CryptoQuant describen como aproximándose a una zona de subvaluación. Esto es especialmente notable dado que el cierre semanal más reciente vio al BTC caer por debajo de los $60,000, una línea psicológica que ha actuado como imán y techo en diversos regímenes de mercado. La yuxtaposición de una disciplina de precios alrededor de niveles clave con una métrica MVRV que dice, metafóricamente, “el valor se está acumulando cerca de los precios actuales”, alimenta un debate matizado sobre si un piso duradero es inminente o si se necesita una mayor consolidación antes de que pueda reanudarse una tendencia alcista sostenible. (CRYPTO: BTC)

Los investigadores de CryptoQuant enfatizan que cuando el MVRV cae por debajo de 1, la señal es una bandera más clara de subvaluación. Aunque la aproximación actual se sitúa alrededor de 1.1 en lugar de 1.0, la interpretación sigue siendo constructiva: los niveles de precio podrían reflejar una probabilidad creciente de atracción de valor a largo plazo. La última vez que el MVRV cayó explícitamente por debajo de 1 fue al inicio de 2023, cuando el BTC se negociaba alrededor de $20,000. La comparación subraya que el ciclo actual ha generado un tipo diferente de dinámica de suelo, una que podría desarrollarse de forma más gradual que en ciclos anteriores. La fuente señala que la estructura pico-a-fondo de la actual corrección no llevó al mercado a un régimen sobrevaluado textbook, lo que amplía el conjunto de escenarios posibles en torno al suelo final y la posterior recuperación.

Generalmente, cuando la relación MVRV cae por debajo de 1, se considera que el bitcoin está subvaluado. Actualmente, el indicador se sitúa en aproximadamente 1.1, lo que sugiere que los niveles de precio se acercan al rango de subvaluación.

Más allá de la señal MVRV, el mercado está atento al comportamiento de otro conjunto de métricas: los puntajes Z que miden cuánto se desvían los valores actuales de los patrones históricos. En ventanas de dos años, el puntaje Z de MVRV ha caído a un mínimo histórico en varias ocasiones, un patrón que, según los analistas, refleja los tipos de comportamiento de fondo observados en ciclos anteriores. Michaël van de Poppe ha destacado que el puntaje Z actual es más bajo que el observado en los mínimos importantes de mercados bajistas en 2015, 2018, 2020 y 2022, aunque ninguna métrica única garantiza un resultado. Otro analista, GugaOnChain, ha utilizado una variante alternativa del puntaje Z para caracterizar al BTC/USD como en una zona de capitulación: un entorno que a menudo precede a recuperaciones impulsadas por acumulación. El mensaje subyacente es que la formación del fondo, si está en curso, podría ser un proceso más prolongado que en algunos episodios históricos, con dinámicas on-chain que aportan matices que los gráficos de precio solos podrían pasar por alto.

Estas señales llegan en un momento en que el mercado en general presta mucha atención a los datos en cadena en lugar de depender únicamente de narrativas impulsadas por el impulso. La combinación de una caída de precio a niveles por debajo de 60k y un marco de valoración que apunta a una subvaluación está generando un renovado interés entre los tenedores a largo plazo que recuerdan ciclos similares en los que el valor real del bitcoin comienza a imponerse mucho antes de que un breakout de precio definitivo aparezca en los gráficos tradicionales. En este contexto, la discusión pasa de si existe un fondo a qué tan convincentes pueden ser las lecturas actuales para traducirse en una reversión sostenible una vez que el ciclo complete su fase de consolidación. La narrativa sigue dependiendo de una confluencia de factores, incluyendo la futura acción de precio, los flujos en cadena y los riesgos macro que continúan moldeando la aversión al riesgo en todo el ecosistema cripto.

El análisis, aunque matizado, refuerza una postura cautelosa pero curiosa entre los observadores: el mercado podría estar cerca de un punto crítico donde las señales de valoración comienzan a alinearse con la estabilidad de precios y la demanda eventual. Como siempre, la cautela persiste en que los indicadores en cadena ofrecen probabilidades, no certezas, y que una gama de resultados sigue siendo plausible dependiendo de cómo evolucionen las fuerzas externas en las próximas semanas.

Este artículo se publicó originalmente como Bitcoin: Más infravalorado desde marzo de 2023 a $20K, métrica de precio de BTC en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.