La semana pasada, el volumen bajo administración de los ETF de bitcoin y ether en EE. UU. aumentó significativamente, pero los nuevos fondos no fueron la principal fuente. Los datos muestran que, hasta la semana del 21 de agosto, los dos fondos registraron un flujo neto combinado de aproximadamente 2.600 millones de dólares, mientras que el volumen total bajo administración aumentó en aproximadamente 23.300 millones de dólares, impulsado principalmente por el aumento en el precio de las criptomonedas.
La entrada de fondos fue de 2.6 mil millones de dólares
Los datos de SoSoValue muestran que durante la semana, los ETF de bitcoin al contado en Estados Unidos registraron un flujo neto de 1.920 millones de dólares, mientras que los ETF de Ethereum registraron un flujo neto de 697.2 millones de dólares, sumando aproximadamente 2.600 millones de dólares. Esta fue la semana más fuerte para ambas categorías desde octubre de 2025.
Sin embargo, según el cambio en el volumen de gestión, las suscripciones de fondos no fueron el principal impulsor. El volumen de gestión de los ETF de Bitcoin aumentó de 76.600 millones de dólares a 96.100 millones de dólares, un 25,4% semanal; el volumen de gestión de los ETF de Ethereum aumentó de 10.500 millones de dólares a 14.300 millones de dólares, un 35,9% semanal. Ambos suman un aumento aproximado de 23.300 millones de dólares.
Aproximadamente 20.700 millones de dólares provienen del aumento del precio de las criptomonedas
Según el cálculo anterior, tras deducir los 2.600 millones de dólares de flujo neto entrante, aproximadamente 20.700 millones de dólares de crecimiento provienen del aumento de valor de los activos mantenidos, y no de una entrada continua de nuevos fondos. Es decir, el gran crecimiento del tamaño de los ETF se debe principalmente a que el bitcoin y el ether mantenidos por los fondos se han vuelto más caros.
La semana pasada, el bitcoin subió de aproximadamente 62.000 dólares a superar temporalmente los 79.000 dólares, con un aumento semanal de aproximadamente el 24%; el ether pasó de por debajo de 1.900 dólares a por encima de 2.500 dólares, con un aumento semanal de aproximadamente el 30%. El rápido aumento de los precios elevó directamente el valor de mercado de las posiciones en ETF.
Tres factores impulsan el mercado
El informe menciona que este repunte fue impulsado principalmente por tres factores. En primer lugar, el Departamento del Tesoro de EE. UU. duplicó el volumen del plan de recompra de bonos del Tesoro a largo plazo, lo que debilitó al dólar y aumentó la atención del mercado hacia los activos de protección contra la inflación. En segundo lugar, Trump se reunió en la Casa Blanca con ejecutivos de la industria cripto y urgió al Congreso a avanzar con la Ley de Claridad.
En tercer lugar, la cobertura de posiciones cortas amplificó el alza. A medida que el precio superó el rango clave, los operadores que apostaban por una caída de Bitcoin se vieron obligados a cerrar sus posiciones. Según el informe, aproximadamente 3 mil millones de dólares en posiciones cortas fueron liquidadas en las últimas 24 horas, y al día siguiente se liquidaron otros mil millones de dólares, lo que generó una cadena de compras que continuó impulsando el precio.
Aún se encuentra en salida neta este año
A pesar del fuerte desempeño de la semana pasada, el déficit de fondos desde 2026 aún no se ha recuperado por completo. Los informes indican que los ETF de Bitcoin siguen registrando salidas netas este año, y los ETF de Ethereum también permanecen en territorio negativo. Las salidas netas combinadas de ambos productos este año se han reducido desde 5.700 millones de dólares a 3.100 millones de dólares.