Los ETFs spot de bitcoin en EE.UU. perdieron $333,6 millones el 26 de mayo, con aproximadamente 4.320 BTC saliendo en una sola sesión de operación. Los ETFs spot de ethereum se unieron a la salida, con salidas netas de $35 millones el mismo día, según datos de SoSoValue.
El viaje accidentado de mayo en números
El egreso del 26 de mayo se enmarca en un mes que ha sido consistentemente adverso para los titulares de ETF de bitcoin. A principios del mes, los ETF de bitcoin al contado registraron una salida de 635 millones de dólares el 13 de mayo, seguida por un egreso aún mayor de 649 millones de dólares el 18 de mayo. Luego, hubo una salida de 105 millones de dólares el 22 de mayo. Y ahora, 333,6 millones de dólares el 26.
Los principales emisores detrás de estos productos, BlackRock, Fidelity y Grayscale, son los que impulsan estas dinámicas de flujo. Cuando sus fondos experimentan salidas coordinadas, tiende a generarse un efecto dominó en todo el mercado de criptomonedas.
Los informes diarios de flujo de SoSoValue se han convertido en el conjunto de datos de referencia para rastrear estos movimientos, ofreciendo una visión detallada del rendimiento de los productos de cada emisor. La plataforma rastrea los flujos en todo el espectro de productos spot de EE. UU., lo que permite identificar si los saldos salientes están concentrados en fondos específicos o se distribuyen ampliamente por todo el mercado.
Qué significa esto para los inversores
Para el bitcoin específicamente, el impacto acumulativo de múltiples días de salidas masivas en mayo genera una presión de venta real. Cuando los emisores de ETF procesan rescates, generalmente necesitan vender el bitcoin subyacente para cumplir con esas obligaciones. Eso significa que $333,6 millones en salidas se traducen en BTC real que llega al mercado, aproximadamente 4.320 monedas que necesitan compradores.
Multiplica ese efecto en varios días de salida, incluyendo las sesiones de $649 millones y $635 millones a principios del mes, y estás viendo una cantidad sustancial de oferta absorbida por el mercado.
Para Ethereum, el egreso de $35 millones es menor en términos absolutos, pero tiene implicaciones similares. Los productos de ETH han tenido dificultades para igualar el impulso de entradas que disfrutaron los ETF de bitcoin en sus primeras etapas, y los egresos continuos solo amplían esa brecha.
El panorama competitivo entre los emisores de ETF añade otra capa de complejidad. BlackRock, Fidelity y Grayscale compiten por un pool cada vez más pequeño de interés institucional. Cuando los flujos totales se vuelven negativos, la batalla cambia de atraer nuevo capital a retener los activos gestionados existentes.