Algunos comentarios de mercado sugieren que el ciclo alcista más reciente del bitcoin no se completó, lo que alimenta la especulación de que una fase alcista completa está inminente.
El último Bitcoin (BTC) ciclo de mercado ha dejado a muchos defensores inquietos. Aunque BTC subió a un nuevo récord histórico de $126,200 el año pasado, las condiciones económicas generales nunca se alinearon completamente con las de ciclos pasados en su punto más fuerte. Esta desconexión está obligando a replantearse si los últimos años realmente calificaron como un ciclo alcista completo.
Puntos clave
- Algunos comentarios de mercado sugieren que el ciclo alcista más reciente del bitcoin no se completó, lo que alimenta la especulación de que una fase alcista completa está inminente.
- El bitcoin claramente aumentó, pero la economía en general nunca brindó el mismo apoyo visto en ciclos anteriores.
- Una señal macro que alimenta este sentimiento es la tendencia del Índice de Gerentes de Compras por debajo de 50 durante la fase alcista.
- Debido a ese desajuste, los analistas han descrito la recién concluida subida como una ola alcista parcial en lugar de un ciclo clásico y completo.
- En este escenario, los últimos años podrían parecer más bien un prólogo antes de que se complete el ciclo alcista completo.
Bitcoin “mercado alcista cuasi”
El destacado analista de mercado Plan C notó que llamar a la fase alcista recién concluida un “mercado alcista cuasi” es preciso. El bitcoin no logró registrar la expansión masiva vista en períodos anteriores, y la mayoría de las altcoins sufrieron aún más. Citando esto, afirmó que el ciclo alcista completo del bitcoin aún no ha ocurrido.
Una señal macroeconómica que alimenta este sentimiento es el Índice de Gerentes de Compras, que rastrea el desempeño del sector manufacturero. Una lectura del PMI por debajo de 50 generalmente refleja una contracción en la producción y los servicios, un entorno que tiende a limitar la liquidez y la aversión al riesgo.
Históricamente, el bitcoin no ha experimentado una fase alcista completa y prolongada mientras ese indicador permaneció por debajo del 50 durante todo el tiempo. En ciclos anteriores, sus aumentos masivos coincidieron con una mejora en la actividad económica y una fase alcista en el mercado de criptomonedas. Esta vez, sin embargo, el ciclo alcista se desarrolló mientras esas condiciones permanecieron bajas.
Un repunte de bitcoin sin los impulsores económicos habituales
Desde una perspectiva de precio, el bitcoin claramente experimentó un fuerte aumento. Alcanzó nuevos máximos, el sentimiento se volvió optimista y ciertas altcoins superaron los máximos anteriores de su ciclo. Sin embargo, la economía en general nunca brindó el mismo apoyo visto en ciclos anteriores. La actividad empresarial se mantuvo contenida y las condiciones monetarias fueron más estrictas, reprimiendo la liquidez.
Debido a ese desajuste, Plan C lo describió como una corrida parcial en lugar de un ciclo clásico y completo. La idea es que los precios aumentaron principalmente por narrativas y especulación, mientras que la base macroeconómica subyacente permaneció frágil. En otras palabras, el gráfico parecía fuerte, pero el entorno detrás de él no cooperó completamente.
Por un lado, esa diferencia importa. Cuando ocurren repuntes sin un sólido respaldo económico, a menudo carecen de durabilidad y pueden deshacerse más rápido de lo esperado. Nuevamente, esto sugiere que el mercado puede no haber completado su ciclo.
Por qué la corrección del mercado también puede ser diferente
Si el período reciente fue solo una expansión parcial, la corrección que sigue también podría ser menos severa que los mercados bajistas aplastantes del pasado. Plan C espera una retracción más corta con caídas más pequeñas.
Al mismo tiempo, un ciclo empresarial en mejora podría preparar el escenario para algo aún mayor en el futuro. Si las condiciones de liquidez se relajan y la actividad económica se fortalece, el bitcoin podría finalmente alinearse con el entorno macroeconómico que históricamente ha respaldado su crecimiento más fuerte. En ese escenario, los últimos años parecerían más bien un prólogo antes del inicio del pleno ciclo alcista.
Interesantemente, varios analistas de mercado han compartido este sentimiento, uno de los cuales es el CEO de VanEck, Jan van Eck. Recientemente señaló que el BTC está formando un fondo mientras muestra signos de vida a pesar de la presión macro. Cathie Wood de Ark Invest también argumentó que el activo cripto principal tendría un mercado bajista superficial, ya que no logró registrar su habitual acción de precios explosiva.
Si esto se confirma, el bitcoin podría iniciar inminentemente otro mercado alcista. Los analistas han identificado precios como $200,000 y $500,000 como posibles objetivos. Sin embargo, esto sigue siendo especulativo e incierto al momento de la publicación.
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