Tasas de interés más altas en depósitos bancarios podrían ralentizar el crecimiento de las stablecoins, según una nueva investigación del Banco de Pagos Internacionales (BIS). Un aumento de un punto básico en las tasas de depósito podría reducir el crecimiento promedio de la capitalización de mercado de las stablecoins del 15% al 12% en diez semanas.
USDC muestra mayor sensibilidad a las tasas bancarias
Los investigadores Rashad Ahmed e Iñaki Aldasoro basaron sus hallazgos en datos semanales recopilados entre enero de 2019 y junio de 2025. Una estimación alternativa situó el crecimiento de las stablecoins en un 6%, aunque los investigadores indicaron que este método tenía limitaciones.
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El estudio también encontró que el USDC de Circle respondió más fuertemente a los cambios en las tasas de depósito bancario que el USDT de Tether. Por separado, el CEO de Bank of America, Brian Moynihan, ha advertido que las stablecoins podrían retirar hasta $6 billones de los depósitos bancarios.
El crecimiento de las stablecoins podría aumentar los costos bancarios
El cambio puede no significar que los bancos pierdan depósitos en general. Un análisis de la Reserva Federal encontró que los emisores de stablecoins pueden mantener reservas en depósitos bancarios, manteniendo algunos fondos dentro del sistema bancario.
Bancos podrían seguir enfrentando presión si los clientes transfieren dinero desde cuentas regulares a stablecoins. Podrían tener que ofrecer tasas de interés más altas para retener depositantes, lo que aumentaría sus costos de financiamiento. Los cambios en los patrones de depósito también podrían afectar la cantidad de liquidez que los bancos necesitan mantener disponible.
El BIS enfatizó que sus hallazgos no demuestran que las stablecoins reduzcan los depósitos bancarios o el crédito. El análisis cubre un período de aumento de las tasas de interés, y las stablecoins que generan rendimiento y los fondos del mercado monetario tokenizados podrían cambiar la competencia.
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