Miles de millones de dólares están saliendo de las acciones vinculadas a la inteligencia artificial y entrando en compañías de seguros, empresas de pequeño capital y otros sectores que estaban acumulando polvo en los estantes institucionales. Los fondos de acciones estadounidenses no tecnológicos atrajeron $62 mil millones en entradas en solo cinco semanas a principios de 2026, una cifra que superó los ingresos totales de todo el año 2025.
El gran deshacer
Los fondos de cobertura han estado reduciendo su apalancamiento en posiciones tecnológicas de EE. UU. al ritmo más rápido registrado, con ventas netas observadas en seis de ocho semanas a mediados de 2026. La exposición al sector ha disminuido aproximadamente un 10% solo desde principios de junio.
Desde el 22 de junio, acciones seleccionadas de software han generado aproximadamente $1,5 billones en ganancias. Las empresas de semiconductores, antes los reyes indiscutibles del comercio de IA, han perdido alrededor de $2,6 billones. Eso representa un cambio de $4,1 billones en valor relativo entre dos sectores del mundo tecnológico.
Las acciones de seguros alcanzaron máximos históricos a finales de julio de 2026, ya que los inversores buscaron empresas con flujos de efectivo predecibles y exposición mínima a la narrativa de la interrupción de la IA. El índice Russell 2000 de pequeñas capitalizaciones registró una ganancia del 6% a principios de 2026, superando a los índices tecnológicos y beneficiándose de valoraciones más atractivas y sensibilidad a las expectativas de tasas de interés domésticas.
Efecto HALO
Un nuevo acrónimo ha ingresado al léxico de Wall Street: HALO, que significa Heavy Assets, Low Obsolescence. Piense en servicios públicos, aseguradoras, industriales y otras empresas donde es poco probable que un modelo de lenguaje grande reemplace el producto principal en un futuro cercano.
Las acciones de pequeña capitalización se están beneficiando de una convergencia de factores más allá de solo la salida tecnológica. Las empresas enfocadas en el mercado doméstico del Russell 2000 tienden a responder favorablemente cuando se contempla una reducción de tasas, y sus valoraciones en relación con las de gran capitalización se habían expandido hasta descuentos históricamente amplios.
Qué significa esto para los mercados
El seguro y las valoraciones de pequeñas capitalizaciones aún tienen margen para crecer si la rotación persiste. Los máximos históricos en las acciones de seguros podrían parecer una razón para la cautela, pero el crecimiento de las ganancias del sector ha sido respaldado por dinámicas de precios en mercados duros que no tienen nada que ver con la hype de la IA.