Jeff Bezos presentó una solicitud para vender 15 millones de acciones de Amazon valoradas en 4.07 mil millones de dólares esta semana, en una venta que se remonta a un plan de negociación que adoptó ocho meses y medio antes.
La presentación ocurrió un día después de que las acciones de Amazon superaran una capitalización de mercado de $3 billones gracias a unos resultados sólidos, lo que generó algunas preguntas sobre su momento. Sin embargo, el mecanismo de venta ya estaba establecido mucho antes de que ocurriera cualquiera de estos hitos.
Un plan establecido ocho meses antes
Bezos ejecutó la venta a través de un plan de operación según la Regla 10b5-1. Se trata de un horario preestablecido que permite a los internos corporativos programar ventas futuras de acciones con anticipación. La estructura elimina cualquier discreción sobre el momento una vez que entra en vigor.
Él adoptó este plan particular el 14 de noviembre de 2025, según una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). Eso es aproximadamente ocho meses y medio antes de que las acciones realmente cambiaran de manos. La presentación señaló que las acciones en sí fueron adquiridas como acciones fundadoras en 1994, tres años antes de la oferta pública inicial (IPO) de Amazon en 1997.
Bezos sigue siendo uno de los mayores accionistas de Amazon a pesar de la venta. También donó 220.200 acciones a organizaciones sin fines de lucro en mayo, separadamente de la transacción de esta semana.
Bezos ha vendido acciones de Amazon a través de planes preestablecidos similares en los últimos años, según la presentación.
La superación de las ganancias llegó después de que el plan ya estuviera establecido
Amazon informó sus resultados del segundo trimestre el 31 de julio, superando las expectativas en el crecimiento de la computación en la nube. Ese informe formaba parte de una previsualización de resultados de las grandes tecnológicas publicada días antes. Esto impulsó la acción hacia un cierre récord el lunes.
El mismo día, el valor de mercado de Amazon superó los 3 billones de dólares. Las acciones de Bezos también se vendieron a través de Morgan Stanley el lunes, a un precio promedio vinculado a ese cierre récord.
La acción luego caíó más del 2% el martes una vez que se hizo pública la presentación. El plan en sí precedió a ese repunte por meses.
Por qué importa la brecha
Los planes 10b5-1 existen específicamente para separar las decisiones de trading de un interno de las noticias en tiempo real que mueven el mercado. Bezos no pudo haber ajustado el tamaño o la fecha de esta venta en función de los resultados de julio de Amazon. El calendario ya estaba fijado meses antes.
La coincidencia en el momento hizo que la venta pareciera reactiva. La fecha de presentación dice lo contrario.
Los inversores que siguen el Formulario 144, el documento de la SEC que los insiders utilizan para divulgar ventas planeadas de acciones, deben considerar primero la fecha de adopción. La fecha de venta por sí sola puede inducir a error.