Bitcoin las empresas mineras con operaciones existentes en Texas probablemente enfrentarán una interrupción directa limitada por una pausa temporal a nivel estatal en ciertas aprobaciones de centros de datos, según analistas de Bernstein. La medida se centra en un mayor escrutinio sobre la rapidez con la que se están preparando nuevos proyectos de centros de datos para conectarse a la red eléctrica de Texas.
El gobernador Greg Abbott ordenó a la Comisión de Servicios Públicos de Texas (PUCT) y al Consejo de Confiabilidad Eléctrica de Texas (ERCOT) realizar una auditoría de los centros de datos que buscan conectarse a la red, informó The Texas Tribune. Bernstein dijo que muchos mineros en Texas ya están cubiertos por acuerdos de capacidad eléctrica aprobados, lo que podría reducir el riesgo operativo a corto plazo.
Principales conclusiones
- Bernstein espera que la mayoría de los mineros de Bitcoin basados en Texas se vean mínimamente afectados, ya que muchos tienen contratos para capacidad de energía aprobada.
- La auditoría y la moratoria se espera que ralenticen o limiten los proyectos de “pipeline” de centros de datos especulativos, potencialmente aumentando el valor de los sitios con historial de desarrollo.
- Los mineros más expuestos podrían incluir a aquellos cuyo crecimiento futuro depende de convertir activos de la tubería existente en capacidad conectada a la red durante las aprobaciones de ERCOT.
- Bernstein destacó las operaciones en Texas de Cipher Digital, Core Scientific, CleanSpark, IREN y Riot Platforms como relevantes para cómo evoluciona el proceso de aprobación.
La auditoría de Texas apunta a las conexiones de la red de los centros de datos
El lunes, el gobernador Abbott ordenó a los reguladores auditar todos los centros de datos que intenten conectarse al sistema de red eléctrica del estado. La directiva está vinculada a la creciente oposición pública sobre el ritmo del desarrollo de centros de datos en Texas, como señaló The Texas Tribune en su informe sobre la orden.
Aunque el artículo que describe la orden no especificó cuánto tiempo durará la auditoría, el efecto práctico ya es claro: las aprobaciones nuevas o pendientes de conexión a la red probablemente se ralentizarán mientras los reguladores revisan el pipeline. Para las industrias intensivas en electricidad—en particular, centros de datos y minería de bitcoin—el momento del acceso a la red puede ser tan importante como la capacidad total contratada.
Por qué Bernstein dice que los mineros activos podrían ser eximidos
En una nota para clientes publicada el martes, los analistas de Bernstein argumentaron que el impacto directo en los mineros de bitcoin con operaciones en Texas debería ser limitado. Su punto central: la mayoría de los mineros que operan en el estado tienen contratos para capacidad eléctrica que ya ha sido aprobada.
Esa distinción es importante para los inversores y operadores. Una auditoría que afecte principalmente las aprobaciones para nuevas conexiones es menos probable que interrumpa las operaciones existentes vinculadas a suministros de energía ya aprobados, especialmente donde los mineros tienen uso programado de energía e infraestructura ya establecida.
Bernstein también sugirió que limitar las nuevas aprobaciones podría generar un efecto de mercado diferente. Los analistas escribieron que la auditoría “limita la cadena de suministro de centros de datos especulativos” y, a su vez, “hace que los sitios genuinos con historial de desarrollo sean más valiosos”. Vincularon esa propuesta de valor a las características típicas de los sitios de minería, como tener “la mayor duración de gestación”, infraestructura autofinanciada y gestión a nivel local.
¿Qué mineros marca Bernstein como más vulnerables?
Incluso si la producción diaria es menos probable que se vea interrumpida para la capacidad ya aprobada, los planes de crecimiento aún pueden enfrentar retrasos. Bernstein señaló a mineros que cree que podrían estar más expuestos—especialmente si su camino hacia la expansión depende de los procesos de aprobación de ERCOT para convertir activos de tuberías en capacidad de energía conectada a la red.
Los analistas nombraron específicamente a Cipher Digital, Core Scientific y CleanSpark como candidatos que podrían enfrentar una mayor sensibilidad a la oposición pública futura y a las presiones de plazos creadas por moratorias o directivas que afecten la aprobación de nueva capacidad.
También destacaron IREN y Riot Platforms, señalando que ambas tienen operaciones mineras en Texas que se describen como completamente aprobadas por la red ERCOT. En el marco de Bernstein, ese estado aprobado podría ser más relevante a medida que se vuelve más difícil o lento obtener nueva capacidad.
Desde la controversia del centro de datos hasta la economía de la capacidad de minería
En el corazón de la historia está una pregunta sobre la asignación de electricidad. El proceso de conexión a la red de Texas es un cuello de botella para cualquier expansión de carga, y la oposición pública puede influir en los resultados políticos y regulatorios, especialmente cuando el liderazgo estatal ordena auditorías o pausas.
La visión de Bernstein reencuadra efectivamente el riesgo de “cierre operativo inmediato” a “planificación de capital y accesibilidad de capacidad futura”. Si las aprobaciones de ERCOT se vuelven más lentas, y si los proyectos especulativos de centros de datos se pausan o retrasan, entonces la capacidad existente—especialmente la ya aprobada—podría mantener o aumentar su valor relativo en comparación con los proyectos aún en la cola.
Para los mineros, esto puede cambiar cómo el mercado evalúa los activos en etapa de expansión. Si nuevos MW (megavatios) se limitan por acciones políticas, entonces las entidades que puedan monetizar el acceso a la energía más pronto—ya sea porque ya tienen aprobación de la red o porque tienen historiales de desarrollo más sólidos—podrían enfrentar menos desventajas de timing.
Reacción del mercado y actualizaciones de la empresa
En la operación previa al mercado del martes, las acciones de Cipher Digital bajaron más del 7%, según los datos de Yahoo Finance. Por separado, Cipher Digital informó los resultados del segundo trimestre el martes por la mañana, mostrando una pérdida de $0.65 por acción diluida, que se amplió respecto a la pérdida de $0.12 por acción diluida del año pasado, según la actualización publicada por la empresa.
Aunque el movimiento del stock no se puede atribuir automáticamente a la auditoría de Texas según la información proporcionada, subraya qué tan rápidamente los participantes del mercado pueden incorporar la incertidumbre regulatoria, especialmente para empresas vinculadas a la conversación más amplia sobre centros de datos y capacidad energética.
En adelante, los lectores deben vigilar la duración de la auditoría y cómo ERCOT y la PUCT gestionan la conversión de los activos de la tubería en capacidad aprobada conectada a la red, porque ese plazo probablemente determinará si el “congelamiento” a corto plazo se mantiene contenido o comienza a afectar los planes de expansión futura de los mineros.
Este artículo se publicó originalmente como Bernstein: La moratoria en la red eléctrica de Texas probablemente no afecte materialmente a los mineros de BTC en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.