Bernstein reafirma el objetivo de precio de $67 para FIGR, con un potencial al alza del 72% desde la tokenización

Mensaje de Huoxing Caijing: Bernstein reafirma la calificación de "sobrepasar al mercado" para Figure Technology Solutions (FIGR) y mantiene el precio objetivo de 67 dólares estadounidenses, lo que implica un potencial de aumento del 72% respecto al precio actual de 38,97 dólares. El desempeño de Figure en el Q1 2026 fue sólido: el volumen de préstamos otorgados alcanzó 2.900 millones de dólares, un aumento del 113% interanual; los ingresos ajustados fueron de 167 millones de dólares, un crecimiento del 92% interanual y un 6% por encima de las expectativas del mercado; el EBITDA ajustado fue de 82,7 millones de dólares, con una margen del 50%, ligeramente por encima de las expectativas del mercado. Sin embargo, el EPS diluido según GAAP fue de 0,18 dólares, un 9% por debajo de lo esperado, principalmente debido a un gasto de incentivos accionarios de 26 millones de dólares. Bernstein considera que este resultado debería redefinir la percepción del mercado sobre Figure, que no es una empresa crediticia tradicional, sino una "plataforma de mercados de capitales impulsada por tokenización", cuyos ingresos principales provienen de comisiones de red y apalancamiento operativo a escala, manteniendo una valoración basada en 25 veces el EBITDA de 2027. Además, el ecosistema de tokenización continúa expandiéndose: el volumen de tokens de valores generadores de rendimiento YLDS alcanzó 598 millones de dólares (+80% respecto al trimestre anterior); el saldo de productos de préstamos de acciones fue de 368 millones de dólares (+79%); y el negocio de préstamos a pequeñas empresas generó ingresos de 60 millones de dólares. El precio actual de las acciones de Figure aún está cerca del precio de emisión en su IPO en 2025, de 36 dólares, pero sigue significativamente por debajo del máximo histórico de 78 dólares.