Bernstein reiteró que aún mantiene una sobrepesificación en la minería de Bitcoin, argumentando que las crecientes asociaciones del sector están cada vez más vinculadas a las necesidades energéticas de los centros de datos de IA. En una nota de investigación del jueves compartida con Cointelegraph, la firma señaló una constante serie de acuerdos relacionados con IA durante julio, lo que, según dijo, demuestra que el acceso a la electricidad se está convirtiendo en la restricción decisiva para la construcción de infraestructura de IA.
Según el rastreador de acuerdos de la industria de minería de Bitcoin de Bernstein, el número de transacciones relacionadas con IA registradas en julio promedió al menos una por semana. En conjunto, esos acuerdos suman más de 7,5 gigavatios de capacidad, o el equivalente contratado de $150 mil millones en acuerdos de varios años.
Principales conclusiones
- Bernstein dice que la capacidad de cómputo de terceros de los mineros de bitcoin sigue siendo valiosa, ya que el crecimiento de la IA está limitado más por la disponibilidad de energía que por la oferta de software o hardware.
- En julio, el rastreador de Bernstein registró flujos de operaciones relacionadas con IA a un ritmo aproximadamente semanal, sumando más de 7,5 GW y el equivalente a $150 mil millones en valor contratado a varios años.
- Anuncios recientes de Hut 8 y IREN vincularon empresas mineras con infraestructura de IA a gran escala y modelos de ingresos en la nube.
- Bernstein también destacó la oposición política en Estados Unidos que podría ralentizar la construcción de nuevos centros de datos, lo que hace más difícil replicar la capacidad contratada obtenida de mineros y otros proveedores.
Por qué Bernstein aún favorece a los mineros
La esencia del argumento de Bernstein es que el desarrollo de centros de datos de IA está cada vez más limitado por el acceso a la electricidad. A medida que se vuelve más difícil asegurar energía, los mineros y otros proveedores de cómputo de terceros, que ya operan instalaciones de alto consumo energético, podrían estar mejor posicionados para suministrar la capacidad adicional que necesitan las empresas de IA.
La nota de Bernstein presentó esto como una oportunidad estructural, no como una operación de mercado a corto plazo. La firma vinculó el atractivo del sector minero con el creciente número de asociaciones que permiten a los operadores enfocados en IA asegurar energía y capacidad de cómputo mediante acuerdos contractuales.
Momentum de la oferta de julio y lo que indica
El interés del mercado público en el tema de los "mineros de IA" se aceleró después de que las empresas de minería de bitcoin anunciaran importantes acuerdos de infraestructura y nube. El lunes, las acciones relacionadas con la infraestructura de IA registraron ganancias de dos dígitos, tras los anuncios de Hut 8 e IREN.
Hut 8 reveló un arriendo de 15 años por $9.8 mil millones para su campus de centros de datos de IA. IREN, por su parte, anunció contratos por $2.8 mil millones en servicios en la nube con desarrolladores de IA. La interpretación optimista de Bernstein se alinea con un enfoque más amplio de los inversores en mineros que convierten su capacidad física en flujos de ingresos más predecibles y basados en contratos.
Como escribió el colaborador de Seeking Alpha The Curious Analyst en un comentario del jueves, IREN parece estar convirtiendo una ventaja en infraestructura en "ingresos contratados y más predecibles", mientras señala el riesgo de ejecución como el principal riesgo potencial a la baja.
Más allá de esos dos nombres, otros mineros cotizados públicamente también ampliaron sus ambiciones en IA. A principios de julio, MARA Holdings anunció que planeaba adquirir un sitio en Texas con una capacidad de hasta 2 gigavatios para respaldar su negocio de infraestructura digital y IA. TeraWulf firmó un contrato de arrendamiento de 20 años para un centro de datos con la startup de IA Anthropic, lo que, según la empresa, podría generar aproximadamente $19 mil millones en ingresos contractuales. Bitdeer también ha ingresado al mercado de servicios en la nube de IA y computación de alto rendimiento.
Las calificaciones de Bernstein, según se informó en la nota de investigación compartida con Cointelegraph, incluyen una postura de sobrepesar para todas las acciones discutidas, excepto MARA, que califica como desempeño del mercado. El desempeño del sector reflejó la misma narrativa: el ETF de minería de bitcoin de CoinShares (WGMI) aumentó antes de la apertura del Nasdaq, con varias acciones de mineros también en alza en las operaciones previas al mercado.
La fricción política en EE. UU. podría aumentar el valor de la capacidad contratada
El análisis de Bernstein también vinculó la alineación entre la IA y las mineras con un entorno regulatorio que podría complicar la construcción de nuevos centros de datos. La firma señaló que la oposición política bipartidista está moldeando cada vez más el cronograma y la viabilidad de construir instalaciones adicionales, especialmente ante las preocupaciones sobre los impactos locales, como el uso del agua y los costos de electricidad.
En Texas, un informe del Houston Chronicle indicó que una propuesta respaldada por el candidato demócrata al Senado, James Talarico, fortalecería los procesos de aprobación local y derogaría ciertos beneficios fiscales para centros de datos de IA. En Oregón, el senador estadounidense Ron Wyden ha expresado públicamente preocupaciones sobre la escasez de agua durante condiciones de sequía, argumentando que los grandes centros de datos pueden consumir hasta 5 millones de galones de agua por día y pidiendo a los operadores que expliquen cómo reducirían los extracciones de aguas subterráneas para proteger los suministros locales.
A nivel federal, la administración Trump publicó un "Compromiso de Protección al Usuario" destinado a expandir la infraestructura de IA sin aumentar las facturas de electricidad para hogares y pequeñas empresas. Por separado, los gobernadores estatales lanzaron planes para ampliar la red eléctrica para satisfacer la creciente demanda de centros de datos de IA, enfatizando que las nuevas instalaciones deben asumir los costos que generan en lugar de trasladarlos a los clientes residenciales y pequeñas empresas existentes.
Para los inversores, la implicación es clara: si las restricciones políticas e infraestructurales retrasan la entrada en funcionamiento de nueva capacidad, el mercado puede recompensar cada vez más a las entidades que ya tienen acceso a energía y pueden asegurar la demanda de cómputo mediante contratos de varios años.
Qué ver a continuación
Con Bernstein señalando tanto el volumen de operaciones como las presiones regulatorias, la próxima señal para el sector será si los mineros pueden mantener el ritmo de contratación vinculada a la IA y traducirla en una mayor visibilidad de ingresos a largo plazo, especialmente mientras los reguladores y las comunidades locales continúan examinando la construcción de centros de datos.
Este artículo se publicó originalmente como Bernstein: Los acuerdos de minería de bitcoin podrían aliviar las restricciones energéticas de la IA en Crypto Breaking News – tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.