Warren Buffett pasó sus últimos años como CEO de Berkshire Hathaway sentado sobre una montaña de efectivo tan grande que hacía que el PIB de la mayoría de los países pareciera modesto. Greg Abel, su sucesor, aparentemente miró esa montaña y decidió que era hora de empezar a gastar.
En los primeros seis meses de 2026, Abel destinó aproximadamente $39,4 mil millones a compras de acciones, superando ampliamente los $7,1 mil millones que Berkshire invirtió durante el mismo período en 2025 bajo Buffett. Esto representa un aumento de más de cinco veces en la actividad de compra y constituye la señal más clara hasta ahora de que la era posterior a Buffett en Berkshire será significativamente diferente de la era final de Buffett.
De acaparador de efectivo a comprador agresivo
Abel asumió oficialmente el mando el 1 de enero de 2026, tras la jubilación de Buffett el 31 de diciembre de 2025. Heredó una empresa con casi 397 mil millones de dólares en efectivo y equivalentes al final del Q1 2026, un arsenal que había estado creciendo durante años mientras Buffett vendía más de lo que compraba durante 14 trimestres consecutivos.
Esa ola de ventas ha terminado definitivamente. En el segundo trimestre de 2026, Berkshire se convirtió por primera vez en más de tres años en un comprador neto de acciones, adquiriendo $23,5 mil millones en valores negociables. La empresa también realizó recompras de acciones por un monto aproximado de $4,2 a $4,5 mil millones durante el trimestre.
La apuesta de Alphabet
El elemento central de la ola de compras de Abel ha sido Alphabet, la empresa matriz de Google. Berkshire más que triplicó su stake en Alphabet en el Q1 2026, y luego añadió aproximadamente $17 mil millones más en el Q2, incluyendo una colocación privada de $10 mil millones junto con compras en el mercado abierto.
A principios de septiembre de 2026, la posición total de Berkshire en Alphabet había aumentado a aproximadamente $36,6 mil millones, convirtiéndola en uno de los tres mayores activos del conglomerado. Abel describió a Alphabet como un “actor significativo” en la inteligencia artificial.
Más allá de Alphabet, Abel también ha construido posiciones en empresas establecidas como Delta Air Lines, lo que sugiere que el nuevo CEO no solo persigue el impulso tecnológico.
¿Qué cambió y por qué importa
El componente de colocación privada del acuerdo con Alphabet merece destacarse por separado. Una colocación privada de 10 mil millones de dólares no es algo que los inversores minoristas puedan replicar. Sugiere que Berkshire está aprovechando su posición única—escala masiva, horizonte temporal a largo plazo y credibilidad reputacional—para negociar términos que no están disponibles para el mercado en general.
Aún así, los 39,4 mil millones de dólares en seis meses apenas rozan una posición en efectivo de casi 400 mil millones de dólares. A este ritmo, tomaría años deployar completamente las reservas de Berkshire, asumiendo que no hay nuevos flujos de efectivo provenientes de las operaciones, lo cual, por supuesto, sí habrá.