Warren Buffett pasó años permitiendo que el efectivo de Berkshire Hathaway creciera hasta que los críticos lo llamaron vergonzoso. Su sucesor parece haber recibido el mensaje de que ese dinero estaba destinado a gastarse eventualmente.
Greg Abel, quien asumió como CEO en enero de 2026 tras los 64 años de Buffett al frente, está poniendo el capital de la empresa en movimiento a un ritmo que sugiere que no tiene intención de dejar que las reservas permanezcan inactivas. Berkshire terminó el primer trimestre de 2026 con $397.4 mil millones en efectivo y equivalentes, la cifra más alta en la historia de la empresa, frente a los aproximadamente $373 mil millones al cierre de 2025. Luego, Abel comenzó a emitir cheques.
Los acuerdos que se están formando
La operación principal es la adquisición de Taylor Morrison Home Corporation por parte de Berkshire, en efectivo, finalizada el 24 de julio de 2026, a un precio de aproximadamente $6.8 mil millones. Esto representa una prima del 24% respecto al precio en que se negociaban las acciones de Taylor Morrison antes del anuncio.
Abel está utilizando el acuerdo para ampliar la presencia de Berkshire en la vivienda, con el objetivo de consolidar y mejorar las subsidiarias actuales de Berkshire, como Clayton Homes. La construcción de viviendas en EE. UU. ha estado rezagada respecto a la formación de hogares durante más de una década, y los constructores de viviendas con sólidas posiciones en tierras y escala operativa están bien posicionados si la demanda continúa superando la oferta.
El segundo movimiento importante es el compromiso de Berkshire de aproximadamente $23 mil millones en Alphabet a través de una serie de transacciones, incluyendo una colocación privada de $10 mil millones completada en junio de 2026. El resultado es un stake en Alphabet valorado en aproximadamente $31,5 mil millones.
Abel también reinició las recompras de acciones en el primer trimestre, aunque de forma modesta: Berkshire recompró $234 millones en acciones propias.
Lo que los movimientos de Abel nos dicen sobre su estrategia
Una adquisición de un constructor de viviendas por $6.8 mil millones y un stake tecnológico de $23 mil millones, ambos ejecutados en la primera mitad de 2026, representan una velocidad significativa en la asignación de capital. La posición en Alphabet está vinculada a la trayectoria a largo plazo de la publicidad digital, la computación en la nube y la inteligencia artificial. Comprar una empresa de esa escala mediante una colocación privada sugiere que Berkshire y Alphabet mantuvieron una conversación estructurada sobre los términos, no solo una orden de mercado colocada a través de un bróker.