Las reservas en efectivo de Berkshire aumentan hasta un récord de 397 mil millones de dólares amid altas valoraciones del mercado estadounidense

ChainCatcher informa que, en el primer trimestre bajo la dirección del CEO Greg Abel, los efectivos de Berkshire Hathaway aumentaron hasta un récord histórico de 397 mil millones de dólares. A finales del año pasado, los efectivos de la empresa habían disminuido ligeramente, pero aumentaron significativamente en el primer trimestre debido a la venta neta de acciones por 8,1 mil millones de dólares durante el período. Además, Berkshire Hathaway A (BRK.A.N) reportó ingresos de 93,675 mil millones de dólares para el Q1 de 2026, frente a 89,725 mil millones de dólares en el mismo período del año anterior, superando las expectativas del mercado de 89,274 mil millones de dólares; la utilidad neta fue de 10,106 mil millones de dólares, frente a 4,603 mil millones de dólares en el mismo período del año anterior, por debajo de las expectativas del mercado de 11,762 mil millones de dólares. El valor razonable de las inversiones en valores de renta fija mantenidas por Berkshire Hathaway al final del primer trimestre de 2026 alcanzó los 17,669 mil millones de dólares, frente a 17,816 mil millones de dólares en el mismo período del año anterior. Buffett siempre ha considerado el efectivo como un "activo necesario pero no ideal", comparándolo a menudo con el oxígeno: es esencial para las empresas, pero en sí mismo no es una buena inversión. Buffett ha enfatizado repetidamente que Berkshire nunca preferirá mantener equivalentes de efectivo por encima de negocios de alta calidad; el efectivo es simplemente un "arsenal de guerra" para esperar "oportunidades sobresalientes". Cuando los valores del mercado son demasiado altos y no existen inversiones atractivas, prefiere acumular efectivo en lugar de invertir forzadamente; pero cuando surge una gran oportunidad, actúa sin dudar. Para Buffett, el efectivo en un entorno de altas tasas de interés ofrece rendimientos seguros, pero a largo plazo es mucho menos valioso que invertir en empresas excelentes. Mientras los efectivos de Berkshire Hathaway alcanzan un nuevo récord, a pesar de que el índice S&P 500 y el índice Nasdaq han seguido registrando máximos históricos recientes, aún existen múltiples riesgos ocultos en el mercado y las valoraciones permanecen en niveles históricamente elevados. Los datos muestran que, hasta abril, la relación precio-beneficio móvil del S&P 500 era aproximadamente 24 veces (el promedio histórico es de aproximadamente 16 veces), mientras que la relación precio-beneficio de Shiller (ajustada por ciclos) ha subido por encima de 37 veces, alcanzando niveles históricamente extremos, solo superados por la burbuja puntocom. Esta combinación de "valoración alta + expectativas elevadas" significa que el mercado tiene un espacio de tolerancia al error extremadamente limitado. Además, el actual repunte del mercado estadounidense se basa en supuestos optimistas como "ganancias impulsadas por IA, desaceleración de la inflación, caída de las tasas y riesgo controlable"; cualquier desviación en una de estas variables podría desencadenar un impacto amplificado en el mercado.