Autor original: Mahé, Foresight News
El 14 de enero, BERA experimentó un rápido aumento temporal, disparándose desde 0,5 dólares hasta 0,9 dólares, algo inusual teniendo en cuenta que en el gráfico semanal anterior se habían registrado doce semanas consecutivas de caídas. Ese mismo día, la Fundación Berachain publicó su resumen anual del año 2025, destacando la expansión ecológica, la optimización tecnológica y la participación comunitaria tras el lanzamiento de la red principal, aunque también reconoció abiertamente las diversas presiones causadas por la volatilidad del mercado.
Después del lanzamiento de la red principal de Berachain, tanto el TVL como el precio de la moneda han experimentado fluctuaciones intensas. Quizás esto no sea solo el resultado del ciclo del mercado, sino más bien una combinación de estrategias internas y presiones externas.
El TVL ha caído de 3000 millones a 18 millones, la cadena genera 84 dólares en 24 horas
En febrero de 2025, Berachain lanzó oficialmente su red principal, introduciendo un innovador mecanismo de consenso PoL (Proof of Liquidity), diseñado para incentivar la participación de aplicaciones y usuarios a través de la demostración de liquidez, en lugar del tradicional Proof of Stake. Esto convirtió a Berachain en una cadena Layer 1 especialmente diseñada para aplicaciones DeFi, con el objetivo de mejorar la eficiencia del capital y la adopción por parte de los usuarios. Durante sus primeras etapas, la ecosistema creció rápidamente, atrayendo a cientos de dApps, incluyendo exchanges descentralizados como BEX, protocolos de préstamo y mercados de NFT.
El TVL llegó a un máximo de 3.300 millones de dólares, con más de 140.000 direcciones activas y un volumen de 9,59 millones de transacciones. La fundación también apoyó varios proyectos ecológicos a través de los programas RFA (Solicitud de Aplicación) y RFC (Solicitud de Comentario), y colaboró con instituciones como BitGo para ofrecer servicios de custodia, lo que mejoró la profesionalidad del proyecto. Además, la construcción comunitaria y las estrategias de marketing de Berachain destacaron en sus primeras etapas. La serie de NFT temática de oso (como Bong Bears) atrajo a muchos usuarios, y los planes de airdrop y de incentivos estimularon aún más la participación. Estas iniciativas ayudaron a que Berachain se convirtiera en un punto caliente del DeFi en la primera mitad de 2025, posicionándose como la sexta cadena DeFi más importante.
Sin embargo, cuando el precio de la moneda continúa cayendo, según los datos de DefiLlama, su TVL ha caído a 180 millones de dólares, la entrada de cadena de 24 horas es de 84 dólares y el volumen total de monedas estables en la cadena es de 15,35 millones de dólares.
¿Prioridad para los inversores minoristas? La mayoría de las cuotas de tokens pertenecen a inversores institucionales, y en febrero se espera un gran desbloqueo.
En su actualización anual, la Fundación Berachain reconoció que su estrategia general de "prioridad a los inversores minoristas" en el mercado de criptomonedas no había tenido buenos resultados, lo que provocó una reasignación de recursos. Esto dio lugar directamente a una serie de problemas. En primer lugar, se produjeron despidos y cambios en el equipo. Como parte del ajuste estratégico, la Fundación Berachain redujo la mayor parte de su equipo de marketing orientado a inversores minoristas y se centró en el desarrollo fundamental. El principal desarrollador de Berachain, Alberto, también dejará la empresa para fundar una empresa de Web2 junto con un antiguo compañero de banco.
La fundación enfatizó que la salida fue amistosa, pero esto sin duda debilitó la fuerza técnica central del proyecto. En la comunidad, algunos desarrolladores ya se han trasladado a otras cadenas, como Monad, lo que ha agravado aún más la fuga de talento.
Quizás, la estrategia "prioridad para inversores minoristas" promovida por la Fundación Berachain nunca realmente comenzó.
El proyecto inicialmente destacaba un enfoque impulsado por la comunidad, pero en la práctica, los mecanismos de incentivos no lograron mantener la atención de los usuarios de forma sostenida, y la distribución de tokens dejó a los inversores minoristas al margen.
Aunque el mecanismo PoL es innovador, su complejidad (como el modelo de múltiples tokens, incluyendo BERA y BGT) asusta a los usuarios, lo que lleva a una disminución brusca de la actividad en la red. En noviembre de 2025, el proyecto suspendió la red debido a un fallo en el protocolo Balancer, afortunadamente sin afectar la seguridad de los fondos de los usuarios.
El precio de la moneda BERA ha caído desde su máximo de 9 dólares hasta los actuales 0,7 dólares. En solo un año, el token de la cadena de bloques supuestamente "rey celestial" ha sufrido una caída de más de 10 veces.
Este colapso se originó en un modelo con baja liquidez y un alto valor de mercado diluido (FDV), lo que provocó una inflación artificial del precio seguida de un rápido colapso. Estos problemas radican fundamentalmente en el mecanismo de distribución de tokens de Berachain. Los contribuyentes iniciales obtuvieron el 16,82% del suministro total, mientras que los inversores privados obtuvieron una proporción de tokens sorprendentemente alta del 34,31%, lo que clasifica a este proyecto como un típico token respaldado por VCs. Además, los poseedores de NFT recibieron hasta millones de dólares en tokens, mientras que los usuarios de la red de prueba recibieron únicamente un airdrop de 60 dólares, generando controversia sobre la "brecha entre ricos y pobres" y marginando a algunos usuarios leales.
Esto va en contra de su lema "prioridad para los inversores minoristas", ya que el proyecto, en esencia, sigue un modelo dominado por VCs (capital de riesgo) con baja liquidez y alta FDV (capitalización de mercado total): los inversores iniciales entraron a 0,82 dólares y obtuvieron una rentabilidad de 10 a 15 veces, mientras que los inversores minoristas soportaron el colapso. El fundador de la fundación, Smokey, reconoció que, si tuviera que hacerlo de nuevo, no habría vendido tantas monedas a los VCs, y ya ha repuesto parte de ellas para reducir la dilución. En octubre de 2025, la fundación Berachain lanzó BeraStrategy en colaboración con Greenlane Holdings, utilizando BERA como activo de reserva, pero esto no logró detener la caída de su precio.
Además, fondos de VCs como el fondo Nova de Brevan Howard poseen derechos de reembolso, lo que les permite solicitar un reembolso total de 25 millones de dólares estadounidenses hasta febrero de 2026, lo que pone aún más de manifiesto la inclinación de Berachain hacia los VCs.
La insatisfacción de la comunidad está en aumento, y muchos usuarios la llaman "fraude L1 definitivo".
El 6 de febrero de este año, Berachain desbloqueará 63,75 millones de BERA, lo que representa aproximadamente el 12,16 % del suministro total. De esta porción desbloqueada, los inversores privados recibirán 28,58 millones de BERA. A partir de marzo de este año, el desbloqueo mensual de BERA será del 2,53 % del suministro total. Considerando la actual escasez de liquidez, los desbloqueos continuos y de gran volumen durante este año podrían generar una presión de venta significativa.