Según la Perspectiva 2026 de a16z, Estos Proyectos Cripto Son Dignos de Seguir

Fuente: Stacy Muur

Traducción: Ken, ChainCatcher

A mediados de diciembre, a16z publicó su informe anual "El Gran Plan para 2026". A continuación, se presenta una lista de temas destacados basada en los principales argumentos de su visión.

1. Redefinición de pagos, stablecoins y vías financieras

Argumento: Las stablecoins se convertirán en la capa de liquidación de internet, y no solo en la capa de liquidación de criptomonedas.

La historia de las stablecoins ya ha superado la etapa de prueba de concepto. Hoy en día, su volumen transaccional anual alcanza los billones de dólares. Ya no es una cuestión de si las stablecoins son efectivas, sino de si pueden integrarse sin problemas con el sistema financiero del mundo real.

El razonamiento de a16z es crucial aquí: las stablecoins no son simplemente monedas, sino una actualización de los libros contables. Si las stablecoins pueden coexistir con los sistemas actuales proporcionando liquidación en tiempo real, programabilidad y cobertura global, los bancos y las fintech no tendrán que reescribir el software heredado de décadas. Esto traslada el enfoque de captación de valor desde la emisión de stablecoins hacia su distribución, cumplimiento normativo e integración.

¿Quién triunfará en 2026?

• Pagos integrados.
• Emisión de tarjetas (nuevos bancos basados en cripto) y wallets.
• Cumplimiento de nivel bancario + API.
• Liquidación global, programable.

Lista de seguimiento:

• Circle (USDC): Legitimidad regulatoria + distribución + ventaja de liquidez. Foco: API de pagos, integración bancaria, uso entre agentes.
• m0: Emisión de USDC sin tarifas basada en infraestructura modular. Foco: emisión nativa en L2, agentes sin estado, experiencia de usuario de stablecoins a nivel de navegador.
• Ether_fi: El nuevo banco más prometedor de 2026; ofrece rendimientos mediante tesorería tokenizada, cashback y pagos sin fricciones; conecta el crecimiento de cripto y moneda fiduciaria.
• Plasma: Se presenta como el primer Neobank construido completamente alrededor de stablecoins, dirigido a usuarios globales (especialmente en mercados emergentes), satisfaciendo sus necesidades financieras diarias con stablecoins respaldadas por el dólar.
• Stablecoin (Bridge) | Integración con Stripe: Infraestructura de entrada y salida que abstrae la capa cripto. Foco: Integración de vías de pago regionales.
• Ecosistema x402: Foco: Impulsar los pagos programables "al servicio de los agentes" y "ejecutados por agentes" mediante liquidación nativa a nivel de HTTP.

2. Activos del mundo real (RWA): Emisión nativa, no solo tokenización

Argumento: La mera tokenización no es suficiente. Para mejorar verdaderamente la eficiencia, las fuentes de financiamiento deben trasladarse a la cadena.

La primera ola de aplicaciones de activos del mundo real se centró principalmente en tokenizar herramientas preexistentes fuera de la cadena (como préstamos, bonos del Tesoro y productos de crédito) y distribuirlas entre usuarios cripto. Aunque esto mejoró el acceso, en gran medida mantuvo las ineficiencias originales: procesos de suscripción opacos, altos costos de servicio, liquidaciones lentas y liquidez fragmentada. En muchos casos, la tokenización fue simplemente un nuevo envoltorio para procesos antiguos.

El principal insight de a16z es que la verdadera ventaja de las criptomonedas no reside en replicar las estructuras financieras tradicionales, sino en remodelar el sistema de crédito desde su base. Cuando los préstamos se originan en la cadena, la lógica de suscripción se vuelve programable, los costos de servicio disminuyen drásticamente y el riesgo puede ser evaluado y monitoreado en tiempo real. En este contexto, las criptomonedas dejan de ser simplemente un canal de distribución y comienzan a convertirse en la infraestructura financiera.

¿Quién triunfará en 2026?

• Suscripción en la cadena.
• Precios de riesgo transparentes.
• Mecanismos de crédito cumplidores de normativas.
• Enorme liquidez (a menudo facilitada mediante contratos perpetuos).

Lista de seguimiento:

• Centrifuge: Vías crediticias en la cadena para activos del mundo real; foco: flujo de operaciones institucionales y desempeño ante incumplimientos.
• Blackrock (BUIDL): Fondo de mercado monetario tokenizado en Ethereum; foco: flujo de fondos hacia bonos del Tesoro tokenizados y ritmo de adopción por parte de TradFi.
• Maple: Préstamos institucionales con gobernanza de suscriptores; foco: expansión de líneas de crédito y rendimiento neto vs riesgos de incumplimiento.
• Plume: Infraestructura crediticia componible para deuda programable; foco: lógica de suscripción personalizada y casos de uso para DAO.
• Pendle: Segmentación de rendimientos tokenizados; foco: adopción de PT/YT en bonos del Tesoro y crédito privado en el ámbito de RWA.
• Ondo: Bonos del Tesoro tokenizados y fondos de crédito; foco: canal normativo de USDC hacia RWA y expansión en L2.
• Backed: Empaquetado regulado de ETF y bonos tokenizados; foco: vías normativas nativas de DeFi.

3. Internet se convierte en un banco (agentes inteligentes y pagos)

Argumento: A medida que los agentes de inteligencia artificial (AI Agents) comiencen a realizar transacciones autónomas, los pagos ya no pueden ser un sistema externo añadido a las aplicaciones. Deben ser nativos de internet: inmediatos, programables y totalmente automatizados.

El cambio clave radica en pasar de ejecuciones impulsadas por el usuario a ejecuciones impulsadas por intenciones. Los agentes ya no harán clic en botones o aprobarán facturas; identificarán condiciones, cumplirán obligaciones y activarán operaciones de forma autónoma. En este modelo, los procesos de pago tradicionales (facturación, procesamiento por lotes, conciliación, ventanas de liquidación) dejan de ser detalles operativos y se convierten en cuellos de botella estructurales.

La blockchain introduce un modelo diferente. Los contratos inteligentes ya permiten liquidaciones globales finales en cuestión de segundos. Las tecnologías emergentes de base están acelerando este proceso, haciendo que la transferencia de valor sea más reactiva y componible: los agentes pueden pagar a otros agentes por datos, cálculos o servicios tan pronto como se complete una tarea, con reglas integradas directamente en el código, sin necesidad de intermediarios para hacer cumplir estas acciones. El dinero deja de ser una capa operativa separada y comienza a funcionar como el tráfico de red, manejado de manera nativa por internet.

¿Quién triunfará en 2026?

• Identidad nativa de agentes.
• Vías de pago programables.
• Experiencia de usuario sin intervención "humana".

Lista de seguimiento:

• Catena: Infraestructura de identidad y cumplimiento para AI Agents; establece estándares de "Conoce a tu Agente" (KYA). Foco: incorporación de agentes, integración a nivel empresarial.
• Nevermined: Infraestructura de mercado de datos para agentes autónomos; implementación de pagos entre agentes con permisos para acceso, cálculo y servicios. Puntos clave: Licencias de datos ejecutables, monetización de agentes.
• KiteAI: Agente nativo de IA con pagos integrados y capacidad para completar tareas del mundo real. Puntos clave: Automatización basada en intenciones, rendimiento económico real.
• ASI: Fusión abierta de ASI + capa blockchain; colaboración entre agentes y monetización de poder computacional. Puntos clave: Estándares de liquidación entre agentes, economía de servicios autónomos.
• EigenCloud (via EigenAI): Agente de IA determinista para la ejecución de estrategias descentralizadas y operación de protocolos autónomos. Puntos clave: Finanzas impulsadas por intenciones, derechos económicos componibles.
• Fetch: Protocolo de colaboración multiagente para computación y servicios descentralizados. Puntos clave: Ejecución de tareas en cadena, PIB de agentes medible.
• Implementación x402: Liquidación de agentes, pagos a nivel de protocolo, transacciones entre agentes.

4. La privacidad como principal ventaja competitiva.

Argumento: La privacidad genera retención de usuarios. Las blockchains públicas convierten a los usuarios en productos.

La clave del análisis de privacidad de a16z es sencilla: el espacio en blockchain se ha vuelto intercambiable, pero la confidencialidad no. El rendimiento, los costos y el throughput ya no son factores diferenciadores a largo plazo. Si todo es público, los usuarios pueden migrar libremente, la liquidez puede cruzarse instantáneamente y las aplicaciones compiten en un entorno de cero ganancias. La privacidad rompe esta simetría.

Una vez que usuarios, instituciones o aplicaciones colocan información sensible como saldos, estrategias, contrapartes, identidades y metadatos en un entorno protegido por privacidad, surgen costos de cambio de manera natural. Esto crea un efecto de red de privacidad: cuanto más actividad ocurre dentro de un dominio privado, mayor será su valor, mientras que el riesgo de abandonar aumenta debido al peligro de la filtración de información en los límites.

¿Quién ganará en 2026?

• Entornos de ejecución privados.
• Control de acceso a datos basado en conocimiento cero.
• Privacidad habilitada por defecto, no como funcionalidad adicional.

Lista de seguimiento:

• Aztec: Contratos inteligentes privados + Rollup nativo de ZK. Puntos clave: Atracción de desarrolladores, primitivas privadas de DeFi.
• Nillion: MPC descentralizado para cálculos privados; los casos de uso de custodia de datos institucionales son señales de avance.
• Arcium: Capa de computación confidencial en la pila de Solana; puntos clave: escalabilidad de rendimiento e integración nativa de Solana.
• Aleo: Plataforma de computación en la nube basada en ZK con integraciones nativas; la adopción empresarial de zkCloud es un indicador crítico.
• Walrus y Seal: Componentes clave de la pila de Sui, habilitando datos completamente privados y en cadena.
• Payy_link: Monedero de stablecoins privado que combina privacidad criptográfica con utilidad, permitiendo enviar y recibir stablecoins como USDC con privacidad total, sin tarifas de gas y cumplimiento opcional.
• Zcash: Transferencias protegidas mediante ZK-SNARKs; el lanzamiento de Halo 2 y la expansión de la privacidad programable son claves.
• Monero: Privacidad por defecto en el L1 con firmas en anillo; su robustez bajo presión de monitoreo sigue siendo su principal ventaja competitiva.

5. Seguridad: De "el código es ley" a "la norma es ley".

Argumento: Las auditorías no son suficientes para resolver el problema. La ejecución en tiempo de ejecución se convertirá en la práctica estándar.

En los últimos dos años ha quedado claro que las fallas en auditorías no son resultado de falta de pericia, sino de que las auditorías son estáticas, locales y, en esencia, incapaces de capturar sistemas dinámicos. Actualmente, los protocolos operan en entornos altamente competitivos sujetos a factores como MEV (Máxima Extractibilidad de Valor), componibilidad, retrasos en oráculos y situaciones extremas impulsadas por incentivos, que con frecuencia emergen después del despliegue, a menudo bajo condiciones de mercado extremas.

La conclusión de a16z (y ampliamente aceptada en la industria) es que la seguridad debe elevarse un nivel: desde verificar si el código es correcto hasta garantizar que las invariantes a nivel del sistema sean absolutas e inquebrantables. Esto marca la transición de la estrategia de seguridad de "el código es ley" a "la norma es ley", donde los protocolos definen formalmente qué reglas deben mantenerse siempre (por ejemplo, límites de colaterales, conservación de valor, condiciones de solvencia, restricciones de ordenación) y las hacen cumplir continuamente, no sólo en el momento del despliegue.

¿Quién ganará en 2026?

• Protecciones en tiempo de ejecución.
• Normas formales.
• Verificación asistida por inteligencia artificial.
• Monitoreo continuo.

Lista de seguimiento:

• OpenZeppelin: Plataforma de reglas de ejecución en tiempo de ejecución con integración profunda de protocolos y seguridad para actualizaciones.
• Trailofbits: Empresa de investigación avanzada en seguridad que migra hacia la ejecución de invariantes en tiempo real mediante herramientas.
• SpearbitDAO: Colectivo de auditoría impulsado por investigación que lanza una canalización de auditorías continuas (en lugar de instantáneas estáticas).
• Cyfrin: Empresa de seguridad de contratos inteligentes que desarrolla herramientas educativas y con prioridad formal; creciente influencia en el ecosistema modular L2.
• Immunefi: Plataforma unificada en cadena para recompensas por vulnerabilidades, auditorías y detección de amenazas impulsada por IA, protegiendo proyectos cripto de exploits.
• Startups de monitoreo en tiempo de ejecución.

6. Escalabilidad de los mercados predictivos.

Argumento: Los mercados predictivos evolucionan de nichos de apuestas a infraestructuras de información en tiempo real para Internet.

El cambio clave señalado por a16z no es simplemente "más mercados" o volúmenes de trading más altos, sino la reestructuración del diseño de los mercados predictivos. Con la reducción de los costos de espacio en blockchain, la mejora del rendimiento de los oráculos y la disminución de fricciones en la experiencia del usuario, los mercados dejan de ser eventos esporádicos vinculados a elecciones o deportes y comienzan a servir como capas de extracción de señales continuas. Todo puede enlistarse: publicaciones de datos macroeconómicos, actualizaciones de protocolos, votaciones regulatorias, acciones corporativas e incluso resultados probables de eventos de cola larga.

La liquidez se distribuye en miles de micromercados, pero el descubrimiento de precios mejora, ya que la información ya no está limitada por encuestas, cuestionarios o analistas centralizados.

¿Quién ganará en 2026?

• Mercados predictivos capaces de enlistar cualquier cosa.
• Transacciones continuas de agentes de IA.
• Soluciones descentralizadas y probabilísticas.

Lista de seguimiento:

• Polymarket: La plataforma líder de predicción descentralizada en Polygon; volumen mensual de transacciones que supera los 10 mil millones de dólares, dominando el ámbito de las criptomonedas.
• 1 Kalshi: Una bolsa de valores en los Estados Unidos regulada por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC); volumen mensual de transacciones que supera los 13 mil millones de dólares, con una aplicación destacada en descargas dentro de los mercados legales.
• 2 FractionAI: Reconocido como el primer mercado de predicciones de agentes de inteligencia artificial, donde los agentes compiten con carteras en un entorno transparente basado en blockchain.
• 3 Opinion: Un intercambio de eventos de alto crecimiento, donde el volumen nominal mensual supera los 7 mil millones de dólares, logrando avances significativos en apuestas nativas de criptomonedas.
• 4 Myriad Markets: Infraestructura descentralizada para mercados de eventos; volumen de transacciones de más de 10 millones de dólares, con apuestas activas en cadena que abarcan múltiples nichos.

5 7. zkVMs y computación verificable

6 Argumento: Probar fuera de blockchain hacia la nube.

7 El punto de inflexión clave señalado por a16z no es solo la ligera mejora en la velocidad de las pruebas de conocimiento cero, sino el hecho de que zkVM está cruzando un umbral, demostrando que los cálculos generales ya no son un lujo exclusivo de blockchain, sino una primitiva de sistema viable, gracias a la drástica reducción de los costes de prueba (de aproximadamente 1,000,000x a aproximadamente 10,000x), los probadores nativos de GPU y el uso de memoria optimizado para entornos de producción.

8 Estas innovaciones abren un mecanismo mediante el cual las cargas de trabajo habituales de CPU (trabajos en la nube, servicios backend, modelos financieros, inferencias de aprendizaje automático, códigos empresariales heredados) pueden ejecutarse una vez y luego verificarse en cualquier lugar, transformando los supuestos de confianza en los proveedores de nube, tuberías de datos y ejecuciones fuera de la cadena en garantías criptográficas en lugar de promesas contractuales. Esto crea un mundo donde el modelo de seguridad predeterminado para sistemas distribuidos se basa en la corrección en lugar de la reputación.

9 Lista de interés:

• 10 RiscZero: zkVM con capacidad de cálculo genérica basada en Rust; líder confiable en el ámbito de la prueba compatible con la nube.
• 11 Succinct: SP1 zkVM (basado en RISC-V/LLVM) adecuado para cualquier código Rust/LLVM; se centra en verificaciones rápidas, clientes ligeros y alimentación de datos fuera de cadena, con pruebas nativas de GPU (por ejemplo, pruebas en tiempo real en 16 GPU), precompilación para aumentar la eficiencia y recursividad para su uso dentro y fuera de la cadena.
• 12 Brevis_zk: Coprocesador zk para consultar datos dentro y fuera de la cadena; diseñado para generar pruebas modulares dentro de aplicaciones.
• 13 Axiom_xyz: Coprocesador ZK para cálculos verificables de datos en la cadena y fuera de ella; admite cálculos expresivos arbitrarios fuera de la cadena (por ejemplo, consultas históricas) y verifica pruebas ZK en la cadena.
• 14 Implementación de pila ZKML: Marco para la inferencia ML verificable a través de pruebas ZK/SNARK (por ejemplo, ZKML, DSperse, JSTprove); optimiza circuitos para cargas de trabajo ML de producción (por ejemplo, GPT-2, redes neuronales), reduciendo costes (aumento de 5-22 veces en velocidad de prueba/verificación).

15 8. Gestión de riqueza hacia blockchain

16 Argumento: La gestión de riqueza activa y personalizada se convertirá en la norma.

17 Con la tokenización nativa de activos (incluyendo efectivo generador de rendimiento, acciones públicas, crédito privado y activos alternativos ilíquidos), el reequilibrio ya no es un evento, sino un proceso continuo. Este proceso se lleva a cabo mediante contratos inteligentes, respondiendo a cambios en tiempo real en las tasas de interés, la volatilidad y las primas de riesgo, en lugar de reuniones trimestrales o flujos de trabajo de asesores.

18 Los motores de asignación de activos asistidos por inteligencia artificial están desempeñando cada vez más el papel de copiloto, transformando las restricciones de los usuarios en estrategias ejecutables; mientras que las tecnologías financieras descentralizadas fundamentales como bóvedas automáticas, productos de rendimiento escalonados y pools de activos ponderados por riesgo con permisos proporcionan la profundidad de mecanismo necesaria para implementar estas estrategias sin comprometer la conformidad ni la eficiencia del capital. El resultado no es un "asesor robótico inteligente", sino una riqueza programable, con carteras que se ajustan automáticamente según las curvas de riesgo, rotando desde bonos tokenizados del tesoro hacia crédito, desde Beta a Carry, de liquidez a iliquidez, mientras que la liquidación, custodia e informes quedan abstraídos.

19 ¿Quiénes son los ganadores?

• 20 Rebalanceo automático.
• 21 Efectivo generador de rendimiento.
• 22 Mercados privados tokenizados.

23 Lista de interés:

• 24 Veda: Infraestructura de bóveda modular que admite reequilibrio en tiempo real basado en estrategias a través de primitivas de rendimiento; se alinea perfectamente con este argumento.
• 25 Upshift: Plataforma de bóvedas con permisos con estrategias de monitoreo de riesgo y acceso KYC; parcialmente alineada con la dirección de acceso RWA conforme.
• 26 Midas: Estrategias de rendimiento de BTC y bonos del tesoro tokenizados con prueba de reservas en cadena; ideal para flujos de efectivo programables y conformes.
• 27 Base: L2 Base App de Coinbase integrada con billetera, comercio, feeds sociales, miniaplicaciones y rendimiento en cadena (como APY USDC); gestión de riqueza fluida y abstracta con acceso a DeFi y RWA con un solo clic.
• 28 Morpho: Bóveda de préstamos no custodiados que reequilibra automáticamente entre mercados P2P y pools de liquidez; alineada con la asignación de crédito programable y la optimización de rendimiento en tiempo real.
• 29 Infinit: Superaplicación impulsada por AI con estrategias de agente para rendimiento automático con un solo clic, posiciones Delta neutrales, puentes/intercambios cross-chain y optimización compatible con RWA; carteras de riqueza autoadaptables a través de colaboración multi agente, alineadas con la dirección de inversión programable.

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