Hace unos días, leí sobre un concepto de la filosofía japonesa: basho. Traducido aproximadamente como «lugar», el filósofo Nishida Kitarō le otorgó un significado mucho más allá de una ubicación geográfica; más bien, se asemeja a una situación: un ámbito en el que todas las cosas pueden llegar a ser lo que son. En otras palabras: las personas no aparecen accidentalmente en algún lugar, sino que son moldeadas por el lugar en que se encuentran. Hoy utilizaré esta teoría para interpretar Base.

El mes pasado, su número de direcciones activas cayó a un mínimo de 18 meses. Al reflexionar sobre este fenómeno, me di cuenta: Base solo construyó un lugar, pero nunca creó las condiciones necesarias para que las cosas crezcan y se formen.

Cuando Coinbase lanzó Base en 2023, la comunidad cripto experimentó una rara sensación de fe. Muchos creyeron que finalmente se resolvería el problema más antiguo de Ethereum: una infraestructura abundante, pero sin usuarios reales. Y Coinbase, con sus 100 millones de usuarios y una capacidad de distribución incomparable, poseía una ventaja única. La puerta estaba abierta, y los usuarios ya esperaban afuera.

Durante un tiempo, esta confianza pareció verse validada. La tasa de crecimiento de Base superó la de cualquier otro Layer2 anterior. En octubre de 2025, su valor total bloqueado (TVL) alcanzó 5.600 millones de dólares, y sus ingresos por comisiones fueron los más altos de todo el ámbito L2. Así, en septiembre de 2025, Base confirmó la emisión de su token, como si presagiara un experimento con éxito asegurado. Sí, un lugar está convirtiéndose en escenario (basho).

Luego, el usuario se fue.

Ver los datos es más intuitivo: las direcciones activas de Base han regresado a los niveles de julio de 2024. La expectativa de emisión de tokens satisface exactamente la demanda de los participantes en airdrops: recibir la última recompensa y luego irse.

Base también falló al apostar por la economía de creadores en 2025. Su núcleo es el protocolo Zora, que por defecto tokeniza el contenido. Para fin de año, se emitieron 6,52 millones de tokens de creadores y contenido a través de Zora en Base, pero solo 17,800 de ellos mantuvieron actividad continua durante todo el año, representando el 0,3%. El 99,7% restante ha sido completamente ignorado.

Base alcanzó un pico de 1,72 millones de direcciones activas diarias en junio de 2025. Para marzo de 2026, solo quedaban 458.000, una caída del 73% respecto al pico. Tras la declaración de Armstrong en septiembre de 2025 de que Base consideraba emitir una moneda, las direcciones activas disminuyeron un 54% en solo seis meses, lo que indica que el capital especulativo se retiró por completo.

El sociólogo Ray Oldenburg estudió qué hace que las personas regresen repetidamente a un lugar sin recibir compensación. Lo llamó el tercer espacio, como bares, peluquerías o plazas urbanas. No son espacios de producción eficiente, pero ofrecen una razón para regresar que no tiene relación con la motivación externa. El núcleo está en que la voluntad de regresar no puede ser creada artificialmente; solo puede crecer naturalmente a partir de las posibilidades que el lugar ofrece a largo plazo. La industria de las criptomonedas diseña espacios con el propósito de extraer a los usuarios, y luego se pregunta por qué nadie se queda.

Este es el lugar sin basho: la gente pasa, toma lo que necesita y se va, porque no hay costo alguno por irse. Aquí no se forma identidad, no se construye ninguna capacidad que no se pueda replicar en otras partes en tres semanas, nada hace que irse sea una pérdida. ¿Existen relaciones únicas en esta cadena? Nunca hemos construido cosas pensando de esta manera, ¿verdad?

No puedes construir un lugar (basho) con incentivos financieros. Los incentivos ciertamente pueden atraer a las personas, pero no las hacen querer quedarse. El deseo de quedarse debe surgir de las posibilidades que el lugar ha cultivado a largo plazo. Nishida Kitarō lo llamó “lógica del lugar”, refiriéndose a cómo los campos de relaciones dan forma a lo que emerge dentro de ellos. La industria cripto ha diseñado campos orientados a la extracción, y finalmente se ha sorprendido al descubrir que solo ha generado extracción.

Brian Armstrong declaró públicamente que Base App ahora se enfoca en convertirse en la versión autogestionada y de intercambio de Coinbase.

La visión original de crear apego social y permitir a los usuarios establecer identidades dignas de ser protegidas en la cadena ha desaparecido. Desde el punto de vista de los datos, se trata de una decisión racional, pero también reconoce que esta visión nunca se materializó realmente. Base tiene un lugar, y ahora solo se enfoca en servir a los usuarios anteriores, porque eso es lo único que puede ofrecer.

Una cadena, un sector

Base es el reflejo más destacado de todo el modelo L2.

Desde junio de 2025, el uso de L2 medianas y pequeñas ha disminuido un 61% en general. La mayoría de las cadenas fuera de las tres primeras se han convertido en cadenas fantasma: activas lo suficiente como para no cerrar, pero tan poco activas que resultan insignificantes. La proporción diaria de usuarios activos de L2 frente a L1 ha caído de 15 veces a mediados de 2024 a entre 10 y 11 veces actualmente. La mayoría de los nuevos L2 experimentan un colapso inmediato en el uso tras finalizar sus ciclos de incentivos. Todo el ecosistema L2 se está enfriando, no solo Base.

La hoja de ruta centrada en Rollup alguna vez fue una teoría sobre la adopción de usuarios: reducir los costos de participación → afluencia de usuarios → formación del ecosistema → crecimiento compuesto. Este año, la Fundación Ethereum publicó un documento de visión de 38 páginas que detalla la dirección futura de Ethereum. Mientras tanto, la actividad del L2 más grande tocó fondo y abandonó OP Stack, y el segundo L2 más grande experimentó estancamiento en su crecimiento.

Reducir el costo de entrada no equivale a crear las condiciones para que las cosas se formen. La industria ha resuelto el problema de «ingresar», pero asume erróneamente que el sentido de pertenencia surgirá automáticamente. No aparece por sí solo, porque el sentido de pertenencia no es una función que se pueda lanzar.

Farcaster es el producto más cercano a construir un basho en el mundo cripto. Porque un grupo específico de personas ha desarrollado una cultura específica sobre él: desarrolladores comparten su trabajo, discuten Ethereum y forman opiniones unos sobre otros durante meses. Esto requiere tiempo, y los competidores no pueden replicarlo con recompensas más altas. Friend.tech intentó hacer lo mismo con mecanismos de incentivos: alcanzó el primer lugar en una semana y desapareció en un mes. El mismo mecanismo, pero sin formar cultura. La diferencia no está en el producto, sino en si alguien se queda lo suficiente como para que algo realmente se forme.

¿Qué es lo que puede retener a las personas?

La cadena que retiene a los usuarios en el invierno no depende de incentivos más generosos.

Las direcciones diarias activas de Arbitrum alcanzaron un pico de 740.000 en junio de 2024, y ahora son 157.000, una caída del 79%. Ambas cadenas están en declive, pero su lógica subyacente es completamente diferente.

Los usuarios de Base llegan para operar, y cuando el volumen de operaciones disminuye, se van. En cambio, los usuarios de Arbitrum no se ven afectados por los niveles de tarifas; la correlación entre el número de usuarios y los ingresos por tarifas es casi nula. Base atrae a visitantes, mientras que Arbitrum, de alguna manera, retiene a sus usuarios.

Hyperliquid se mantiene firme porque su experiencia de negociación es única y la comunidad ha desarrollado una identidad que no existe en otro lugar. Los incentivos en tokens son casi irrelevantes; simplemente estar dentro se ha convertido en parte de su comportamiento e identidad. Las cosas moldean a los usuarios, y los usuarios, a su vez, moldean las cosas.

La industria cripto aún está optimizando "cómo atraer personas", mientras que la pregunta de "cómo crear un entorno" solo se recuerda tras un colapso de datos, y nunca se consideró en el diseño inicial de la cadena.

Creo que Base tiene la capacidad de distribución más fuerte de la historia y podría haber resuelto este problema mejor que cualquier otra cadena.

Ahora es una aplicación de trading. Es una dirección de producto razonable, pero también es algo que ya hacen más de 40 aplicaciones. Las aplicaciones de trading no generan un basho, solo generan sesiones: los usuarios entran cuando tienen una necesidad de trading y se van una vez que la completan.

Para convertirse realmente en una aplicación exitosa, se necesita establecer un vínculo continuo. Se requiere que los usuarios desarrollen una relación entre cada visita, haciendo que la próxima visita se sienta como un regreso, y no simplemente como una llegada.

La transformación de Armstrong se basa en gran medida en las lecciones aprendidas por Base a partir de los datos. Elementos como la capa social, la economía de creadores y la identidad en cadena, que deberían haber permitido que Base pasara de ser «utilizada» a ser «habitada», requieren paciencia, pero el sistema no recompensa la paciencia.

El ecosistema de Ethereum necesita a Base más que como un simple intercambio. La base de toda la narrativa de L2 radica en que las cadenas pueden convertirse en infraestructura sobre la cual las personas construyan sus vidas. Si el L2 con la capacidad de distribución más poderosa de la historia de las criptomonedas termina conformándose con ser solo un Coinbase más rápido, entonces esta narrativa en sí misma no sostiene su fundamento.

Nishida Kitarō creía que el campo más profundo (basho) es el lugar donde la frontera entre el yo y el lugar comienza a desvanecerse. No puedes separar por completo «quiénes eres» de «dónde te han formado». Esto suena abstracto, pero en una cadena pública significa: un usuario no puede imaginar una vida financiera fuera de una cadena; el conjunto de herramientas de un desarrollador se basa en un ecosistema específico; su identidad casi no puede existir en otro lugar.

Según mi conocimiento, algo así nunca se ha construido en ningún L2. Es posible que ni siquiera se pueda construir bajo el plan de incentivos.

Incluso si tienes 100 millones de usuarios potenciales, si no tienes nada que valga la pena conservar, al final solo quedarán edificios vacíos. Base ahora lo entiende.