Autor original: Thejaswini M A
Compilación original: Luffy, Foresight News
Optimism podría tener una versión de gran éxito.
En esa versión, OP Stack se convirtió en la infraestructura predeterminada para la escalabilidad de Ethereum, decenas de cadenas bien financiadas se unieron a Superchain, los ingresos fluyeron de nuevo hacia Collective, las funciones de interoperabilidad se lanzaron sin problemas y todo el ecosistema se multiplicó exponencialmente, visto desde lejos, parecía una nueva forma de internet: que no pertenece a nadie, gestionada colectivamente y autosuficiente.
Esta versión no es un cuento de hadas. Hubo un momento en que parecía que realmente iba a suceder. El problema es que todo lo que Optimism hizo para lograr esta visión también hizo imposible protegerla.
OP Stack se lanza bajo la licencia de código abierto MIT. La importancia de esta decisión supera casi cualquier otra elección tomada por Optimism, por lo que es necesario aclarar su significado: MIT es la licencia de código abierto general más permisiva actualmente disponible; cualquiera puede utilizar el código, desarrollarlo nuevamente, modificarlo, comercializarlo e incluso realizar un fork completo directamente. No se requieren tarifas de derechos de autor, ni participación en ingresos, ni ninguna obligación; ni siquiera necesitas decir gracias.
Optimism hizo esta elección deliberadamente. La lógica es sencilla: si quieres ser el marco predeterminado, debes eliminar cualquier razón para no adoptarlo. Reduce el costo de integración a cero, haz que el protocolo sea indiscutible y permite que cualquier equipo, empresa o intercambio con un presupuesto de desarrollo pueda iniciar una cadena OP Stack sin permiso y sin necesidad de firmar ningún documento.
Funcionó. Para mediados de 2025, OP Stack manejó el 69,9% de las comisiones de transacción de L2, y 34 cadenas ya están en línea en mainnet. Coinbase, Uniswap, Kraken, Sony y Worldcoin lo están utilizando. Cuando la gente habla de la escalabilidad de Ethereum, generalmente se refiere a cosas construidas sobre el código de Optimism.
Optimism ganó la batalla del estándar.
Luego, la cadena más grande que ayudó a construir anunció que ya no necesitaba esta relación.
El 18 de febrero de 2026, Coinbase publicó un blog con un título cuidadoso y cálido, un estilo típico de la empresa cuando anuncia eventos importantes sin resultar brusco. La cadena Base integrará la base de código, acelerará los ciclos de desarrollo y reducirá los costos de coordinación. El artículo expresó agradecimiento y elogió la colaboración.
Tras el anuncio, el token OP cayó un 28% en 48 horas, con un aumento del 157% en el volumen de ventas. En pocos días, el token ha caído un 89.8% respecto a hace un año, cotizando solo a $0.12 al momento de redactar este artículo, frente a su punto máximo de $4.85 en marzo de 2024. Jing Wang, CEO de OP Labs, escribió en X: «Esto representa un golpe para los ingresos en cadena a corto plazo».
Para entender la razón, debes comprender qué es lo que realmente vende Superchain.
OP Stack es gratuito. El protocolo garantiza que esto sea permanente e irrevocable. Entonces, ¿por qué algunas cadenas estarían dispuestas a compartir ingresos con Optimism Collective? La respuesta de Optimism es: interoperabilidad. Al unirte a Superchain, tu cadena ya no es solo una cadena, sino parte de una red unificada: la liquidez y los usuarios pueden fluir libremente entre todas las cadenas miembro, desarrollar en una cadena equivale a desarrollar en todas las cadenas, logrando un efecto 1+1>2.
Esta es su propuesta de valor: paga el 2.5% de los ingresos totales o el 15% de las ganancias netas, y a cambio, obtienes algo que ninguna cadena individual podría construir por sí sola.
But interoperability was never launched.
Optimism tenía programado lanzar la interoperabilidad nativa en la mainnet a principios de 2025, pero no se materializó. Un representante de gobernanza a largo plazo dijo: «A pesar de años de desarrollo técnico, lamentablemente, esto no se ha logrado».
Los miembros están pagando «impuestos», pero el producto que debería respaldar estos fondos sigue siendo teórico. Superchain realmente ofrece solo una marca compartida, costos de gobernanza compartidos y una obligación de ingresos. Lo que hace que esta obligación valga la pena, siempre está «justo al frente». Mientras tanto, Base sigue creciendo.
Para enero de 2026, Base aportó el 96,5% de todos los gases ingresados a Optimism Collective, casi la totalidad. El volumen de transacciones de Base fue aproximadamente 4 veces el de OP Mainnet, el volumen de DEX fue aproximadamente 144 veces mayor y la generación de gases fue 80 veces mayor. Durante el período de colaboración, Collective recibió un total de aproximadamente 14.000 ETH en su ciclo de vida, de los cuales Base aportó 8.387 ETH, con una participación mensual de ingresos que se acercó progresivamente al 100%.
Además, otros 33 miembros de Superchain, aunque figuran en la lista, son económicamente insignificantes. En la primera mitad de 2025, el segundo miembro más activo, World Chain, representó solo el 11,5% del cálculo total de Superchain, mientras que OP Mainnet representó el 11,4%, e Ink, Soneium y Unichain juntos sumaron menos del 13%.
Superchain, además de su nombre, ya se ha convertido en un ecosistema de una sola cadena. La alianza es real en el papel, pero económicamente es completamente Base.
En cualquier alianza, al llegar a una cierta etapa, el participante más fuerte se hace la pregunta obvia: ¿qué he obtenido realmente de esto?
En casi cada historia de éxito de código abierto, se repite la misma lógica. MongoDB creó una base de datos ampliamente utilizada, la lanzó como código abierto, y luego miró impotente cómo AWS construía servicios gestionados rentables sobre ella sin pagar nada. AWS controlaba la distribución del tráfico, MongoDB establecía los estándares, y el valor fluyó hacia las entidades que controlaban a los usuarios, no hacia las que escribían el código. Finalmente, MongoDB cambió su licencia, y AWS bifurcó el proyecto como OpenSearch.
Elastic y Redis también atravesaron el mismo ciclo. Los detalles son distintos, pero la estructura es completamente idéntica: los creadores de infraestructura establecen estándares, los gigantes con capacidad de distribución los adoptan, los gigantes capturan valor y finalmente internalizan la pila tecnológica y se van.
Optimism es la versión criptográfica de esta historia.
Arbitrum entendió esta lógica y tomó una decisión diferente. Las cadenas Orbit, diseñadas como alternativas a Superchain, utilizan el协议 Business Source, con reparto de ingresos basado en contratos obligatorios, no voluntario. Cuando tu mayor socio puede abandonar sin consecuencias legales, la supervivencia de la alianza depende únicamente de su voluntad de quedarse. Arbitrum no quiere construir su ecosistema sobre este supuesto.
La razón oficial dada por Base para la salida es técnica: unificar la base de código significa un desarrollo más rápido, elevando el objetivo de tres grandes actualizaciones anuales a seis; controlar independientemente el comité de seguridad significa que ninguna institución externa puede retrasar o bloquear decisiones de la red; reducir la dependencia significa que Base puede seguir el ritmo de las actualizaciones propias de Ethereum sin tener que esperar procesos de gobernanza fuera de su control.
Coordinar a través de múltiples repositorios es efectivamente más lento que gestionar tu propia pila tecnológica.
Pero hay otra razón, que no necesita ser detallada. Morgan Stanley estimó que el token de Base podría generar un valor patrimonial de aproximadamente 34 mil millones de dólares para Coinbase y elevó su precio objetivo a 404 dólares. Siempre que Base siga pagando el 15% de sus utilidades netas al Collective de protocolos externos, resulta estructuralmente muy difícil diseñar un token de Base con una capacidad confiable de captura de valor. Salir del Superchain es un prerequisito, no un efecto secundario. Ambas motivaciones apuntan en la misma dirección, y Base efectivamente lo hizo.
No todo está perdido para Optimism, pero se debe enfrentar honestamente los cambios ya ocurridos.
OP Mainnet aún mantiene un TVL de 1.5 mil millones de dólares. El mismo día en que Base anunció su salida, ether.fi declaró que migraría su producto de tarjeta de crédito en cadena a OP Mainnet, aportando 70,000 tarjetas activas, 300,000 cuentas y más de 160 millones de dólares en TVL. Hace unas semanas, Collective implementó recientemente un plan de recompra, utilizando el 50% de los ingresos del ordenador para comprar OP mensualmente.
La colaboración de ether.fi en OP Mainnet ha traído casos de uso más claros en el ámbito de los pagos de consumo. Sin embargo, la contribución anual de comisiones de ether.fi es de aproximadamente 13 millones de dólares, mientras que Base generó solo en 2025 una utilidad de 55 millones de dólares. La base de ingresos sobre la que se sustenta el plan de recompra ya no existe. La liberación de tokens para inversores y contribuyentes continúa a un ritmo mensual de aproximadamente 32 millones de dólares.
La transición hacia servicios empresariales podría ser el paso correcto. OP Labs ha recaudado más de 175 millones de dólares, cuenta con talento de ingeniería de primer nivel y existe una demanda real de instituciones que desean implementar despliegues gestionados de OP Stack sin tener que construir sus propias capacidades de mantenimiento. Jing Wang lo posiciona como el “Databricks del sector de infraestructura blockchain”, una analogía razonable. Se trata de un negocio de servicios que puede funcionar.
Pero el servicio de negocio es completamente diferente de la red que genera ingresos por protocolo de interés compuesto a través de afiliados. La valoración del token OP originalmente estaba diseñada para este último. Menos de 12 horas después del lanzamiento del blog, el mercado ya comprendió este punto.
Amplía tu perspectiva. Lo ocurrido el 18 de febrero no es, en esencia, solo sobre Optimism.
Durante la mayor parte de 2024, más de 50 redes L2 compitieron por usuarios y liquidez. Para finales de 2025, Base, Arbitrum y Optimism procesaron cerca del 90% de las transacciones L2, con Base sola superando el 60%. La actividad de los pequeños Rollup disminuyó un 61% desde junio. La actualización Dencun provocó una reducción del 90% en las tarifas, comprimiendo los márgenes de la industria. Base fue la única L2 que logró beneficios en 2025.
Las cadenas que sobrevivieron, y las que definirán este nivel en los próximos años, no necesariamente son las más técnicamente avanzadas. Son las que poseen razones estructurales para retener usuarios. Las cadenas con trasfondo de intercambios (Base, Ink, Mantle) aprovechan la capacidad de distribución inherente a la base de usuarios existente de sus matrices: cada usuario de Coinbase que desee acceder a una cadena está a un solo clic de distancia de Base. Por su parte, las cadenas nativas DeFi como Arbitrum e Hyperliquid mantienen su posición gracias a la profundidad de liquidez que es difícil de replicar en otro lugar.
La tecnología puede ser bifurcada. El OP Stack lo demuestra perfectamente. Lo que no puede ser bifurcado son las relaciones de Coinbase con sus 100 millones de usuarios, ni los miles de millones de dólares en posiciones abiertas en Arbitrum. El valor duradero reside aquí, casi sin importar qué protocolo elijas para tu base de código.
Optimism tomó la decisión correcta de lanzar OP Stack bajo una licencia de código abierto permisiva. Esto ha generado la adopción más amplia entre los marcos de L2, convirtiendo a Optimism en el estándar de infraestructura para una generación completa de escalabilidad de Ethereum. Sin esta decisión, Base podría haberse construido sobre otra tecnología o incluso nunca haber existido.
Pero la decisión que hizo posible todo esto también hizo que salir fuera sin costo alguno. Cuando Base crezca lo suficiente como para tener sus propios usuarios, su propia hoja de ruta de tokens y sus propias razones para buscar la plena soberanía de la infraestructura, no habrá ninguna restricción en el protocolo, y el compromiso con la interoperabilidad no será suficiente para justificar su permanencia.
Optimism ganó la guerra de los estándares. Sin embargo, este estándar no viene acompañado de un mecanismo para capturar el valor que crea. El precio del token de 0,12 dólares es la valoración final del mercado sobre todo este valor.