Distribución de reclamaciones de Base supera a Robinhood Chain a pesar del impulso inicial

La red Base de Coinbase está defendiendo su posición como líder en distribución onchain tras la confirmación de Robinhood Chain de que superó a Base en usuarios activos diarios la semana pasada, un desafío que esta última argumenta puede superar con sus 187,8 millones de pagos agénticos y el inminente lanzamiento de acciones tokenizadas.

En solo cuatro semanas desde su lanzamiento, Robinhood Chain ha registrado aproximadamente 230.000 usuarios activos diarios, suficiente para superar claramente el número de Base. Los volúmenes acumulados de DEX también han superado los $9 mil millones, incluyendo un pico de 24 horas de $877,6 millones el 12 de julio que brevemente convirtió a Robinhood Chain en la segunda cadena más grande del mundo, solo detrás de Solana.

Dicho esto, más del 80% de este volumen provino del comercio de memecoins, no de las acciones tokenizadas que Robinhood promocionó como su función principal, siendo estas últimas responsables solo del 4% de su actividad en la cadena. De hecho, al 25 de julio, esta métrica había aumentado aproximadamente cinco veces, pero incluso después de eso, las acciones tokenizadas siguieron siendo una mínima fracción del volumen diario del DEX en la cadena (con las stablecoins siguiendo siendo la categoría más grande).

El momento de estos números pareció haber puesto a Base a la defensiva y, a través de dos largos posts en X, el cofundador Jesse Pollak admitió que la apuesta de la red en productos sociales en cadena (es decir, Farcaster, Zora, miniapps y monedas de creadores) se había “desintegrado por completo”, dejando al proyecto rezagado en áreas clave que “ahora eran cada vez más críticas”, incluyendo perpétuos y mercados de predicción.

También admitió que las acciones tokenizadas en un entorno EVM eran algo que “Robinhood Chain ha hecho bien”, y que Base había estado “retrasada en esto”, aunque una solución estaba cerca. El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, hizo una concesión similar a principios de este mes, señalando que la estrategia de monedas de contenido de Base no funcionó, señalando:

Base se ha centrado en el comercio, los pagos y los agentes (en ese orden). Creo que los tres están inextricablemente interconectados. Actualmente, la mayor parte de los recursos se dirigen al comercio, por cierto. Tal vez no se traduzca externamente en este momento, pero así es.

La respuesta de Base se ha apoyado en la distribución construida durante sus casi tres años en funcionamiento, no como una respuesta uno a uno a los números de DAU o volumen de DEX de Robinhood. Xen Baynham-Herd, director de crecimiento global de Base, dijo a Bitcoin.com News que el protocolo de pagos x402 de la red ya ha procesado 187,8 millones de pagos agentes por un valor de $42,4 millones a través de más de 5.000 comerciantes.

También señaló que Visa añadió Base a su piloto de liquidación de stablecoins junto con Polygon, Arc y otras seis cadenas, y a la actualización "Azul" de mayo del proyecto, que combinó entornos de ejecución confiables con multipruebas de conocimiento cero para reducir la finalización de retiros a aproximadamente un día.

Los procesadores de tarjetas tradicionales cobran tarifas fijas de hasta 30 centavos por transacción, un piso que hace impracticables los micropagos en internet, dijo Baynham-Herd; x402 reduce las tarifas del protocolo a cero y los costos de gas a aproximadamente una centésima de centavo, presentando el piloto de Visa como un reconocimiento de que las redes heredadas simplemente cuestan más, no como un favor de marketing.

El caso de distribución de Base va más allá de los pagos agentes y también incluye liquidez convencional en stablecoins, dado que la red mantiene aproximadamente $3.9 mil millones en stablecoins (alrededor del 90% de ellas USDC), colocándola al mismo nivel que Arbitrum en la clasificación de stablecoins L2. Además, Shopify procesa pagos en USDC en Base, y JPMorgan liquida su producto de depósito tokenizado allí también, lujos que, según señaló Baynham-Herd, no están disponibles para una cadena de solo cuatro semanas.

Finalmente, indicó que las cifras mencionadas anteriormente miden una capa de actividad completamente diferente de los números de comercio al por menor de Robinhood Chain, particularmente pagos máquina-a-máquina y liquidación empresarial en lugar de DAU o volumen de DEX, añadiendo:

Los desarrolladores van donde están los usuarios. Los usuarios van donde las aplicaciones funcionan y aportan valor. Esa rueda de retroalimentación es la ventaja competitiva. El único titular que sigo es si las aplicaciones tienen usuarios que regresan sin ser pagados para hacerlo. Si no es así, ninguna cantidad de TVL o DAU tiene sentido.

Coinbase ha anunciado acciones tokenizadas en su exchange centralizado, por lo que la brecha a la que Pollak parece referirse es específicamente la versión en cadena, nativa de Base, construida sobre un modelo respaldado 1:1 sin una fecha de lanzamiento confirmada propia.

En cambio, los tokens de Robinhood están estructurados como valores de deuda tokenizados (es decir, los titulares no tienen derechos de voto ni de accionista y no pueden reclamar directamente las acciones subyacentes, solo la compensación en efectivo). El producto en cadena de Landing Base cerraría la ventaja más clara que le queda a Robinhood.

Eso, sumado al impulso de Base en pagos institucionales y agentes, es la apuesta que sustenta el argumento de Coinbase: que la ventaja temprana de Robinhood, aún más del 80% impulsada por memecoins, es más fácil de superar que la red de distribución que Base ha construido durante casi tres años. Si esto se cumple se verá en si el volumen de acciones tokenizadas de esta última sigue acumulándose una vez que los números iniciales de su lanzamiento comiencen a desvanecerse.