Marc Syz y Richard Byworth dejaron el banco privado de Ginebra Syz Capital en noviembre de 2025. La junta directiva revocó la aprobación para construir una empresa de tesorería de bitcoin dentro del grupo bancario. Consideró que el proyecto era demasiado arriesgado.
Desde entonces, ambos han dado la espalda a Syz Capital. Junto con Adam Back, CEO de Blockstream, fundaron Future Holdings AG. Su objetivo es un vehículo de tesorería de bitcoin cotizado públicamente y con sede en Suiza. La entidad llega al mercado a través del Grupo H100 de Suecia. Se planea una cotización en la Bolsa Suiza SIX a mediano plazo.
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Una dinastía familiar en conflicto en cripto
Banque Syz es uno de los bancos privados establecidos de Ginebra. Eric Syz fundó la institución en 1996, junto con Alfredo Piacentini y Paolo Luban. Hoy en día, el Grupo Syz gestiona aproximadamente 25,8 mil millones de CHF, de los cuales 14,3 mil millones de CHF se encuentran en la unidad bancaria. El beneficio neto en 2024 alcanzó los 7,6 millones de CHF. Con una relación CET1 del 25,6 por ciento, el grupo se encuentra en una posición sólida para un banco privado de este tamaño.
Marc Syz, hijo del fundador, desarrolló la rama de inversiones alternativas Syz Capital desde 2018. Esta unidad gestionó recientemente alrededor de 2 mil millones de CHF. A principios de 2025, lanzó el BTC Alpha Fund, un fondo de fondos denominado en bitcoin dirigido a fondos de cobertura de criptoactivos. Según el grupo bancario, fue el primer fondo de este tipo de un grupo bancario en todo el mundo.
Pero el siguiente paso fue demasiado lejos para la junta. Marc Syz y Byworth querían operar Future Holdings AG como una empresa de tesorería cripto bajo el paraguas de Syz Capital. En respuesta, la junta bloqueó el proyecto y exigió que ambos dimitieran de la junta de Future Holdings. En cambio, abandonaron por completo Syz Capital. Marc Syz aún posee alrededor del 20 por ciento de la unidad, y Byworth alrededor del 5 por ciento. No está claro si seguirán siendo accionistas. El COO Boris Chave también ha dejado el banco desde entonces.
De banco privado a vehículo de bitcoin
Richard Byworth tiene una biografía inusual. Trabajó en BNP Paribas y Nomura, más recientemente como Director General en Londres, Tokio y Hong Kong. Después, fundó Eqonex Group, el primer ecosistema de activos digitales listado en Nasdaq. En octubre de 2022, se unió a Syz Capital como Socio Gerente y lideró la división de alternativas líquidas.
Ahora está construyendo lo que pretende ser la empresa con el mayor tesoro de bitcoin de Europa, junto con Marc Syz y Adam Back. Future Holdings AG se estableció en noviembre de 2025 y recaudó 35 millones de dólares al lanzamiento. En febrero de 2026, el grupo sueco H100 adquirió la empresa mediante un intercambio de acciones. El valor de la transacción fue de 6,9 millones de SEK a través de aproximadamente 3,1 millones de nuevas acciones, lo que representa una dilución de aproximadamente 1 por ciento. La valoración patrimonial de Future Holdings era de alrededor de 375.000 CHF.
H100 actualmente posee alrededor de 1.050 BTC. Además, el grupo ha firmado una carta de intención para adquirir las empresas noruegas Moonshot AS y Never Say Die AS. En conjunto, estas aportarían aproximadamente 2.450 BTC. Tras la finalización, H100 alcanzaría aproximadamente 3.500 BTC (alrededor de 240 millones de USD). Desde el giro hacia el bitcoin, la acción de H100 ha aumentado un 280 por ciento. Byworth se convertirá en presidente de la junta, y Marc Syz en miembro de la junta.
Bancos privados suizos y la pregunta del cripto
El conflicto en Syz es emblemático de las tensiones que enfrentan los bancos privados suizos. Según Marc Syz, la imagen de "refugio seguro" por sí sola ya no es suficiente para competir con actores locales e internacionales. Al mismo tiempo, muchas instituciones evitan el riesgo reputacional de una estrategia agresiva en cripto.
El modelo de tesorería de bitcoin se remonta a Strategy Inc. (anteriormente MicroStrategy). El CEO Michael Saylor compró bitcoin por 250 millones de dólares en agosto de 2020. Strategy ahora posee más de 761.000 BTC. En total, más de 1,14 millones de BTC se encuentran en los estados financieros de empresas cotizadas, aproximadamente el 5,5 por ciento del suministro máximo de bitcoin. Sin embargo, muchos vehículos de tesorería están negociándose cerca o por debajo de su valor liquidativo tras la reciente caída de precios. Por lo tanto, el modelo también tiene sus desventajas.
Mientras tanto, el Grupo Syz enfatiza la continuidad. Un portavoz dijo a Bloomberg que las inversiones alternativas siguen siendo "un pilar clave" del banco. Nicolas Syz, el segundo hijo del fundador, asumió como CEO de Banque Syz el 1 de febrero de 2026. El CFO Christoph Raninger ahora lidera Syz Capital, con Olivier Maurice como CEO adjunto.
Doble cotización y ambiciones de exchange suizo
Marc Syz y Byworth están llevando a cabo dos proyectos en paralelo. Además del vehículo de tesorería de bitcoin, están planeando una empresa independiente de gestión de activos como competidor directo de Syz Capital. Esta iniciativa se centrará en estrategias alternativas para la preservación y el crecimiento del capital.
Según informes de prensa, H100 y Future Holdings están explorando una doble cotización con Stifel Financial Corp. H100 actualmente está cotizada en el NGM Nordic SME de Suecia. Sin embargo, se planea una cotización principal en la SIX a mediano plazo. Como argumentos, las partes citan la regulación amigable con cripto de Suiza, las bajas tasas de interés y el tercer mercado de acciones más líquido de Europa.
El plazo es ambicioso. Primero, el acuerdo definitivo para la adquisición de las tenencias de bitcoin noruegas está previsto para el 22 de abril de 2026. El cierre está planeado poco después de la reunión anual de accionistas del 21 de mayo de 2026. Tras la finalización, H100 se ubicaría entre los mayores tenedores de bitcoin de las empresas cotizadas de Europa, con aproximadamente 3.500 BTC.