Bank Indonesia enfrenta creciente presión para aumentar las tasas de interés el miércoles, tras la advertencia de MSCI de que podría rebajar la clasificación del mercado de valores de Indonesia desde el estatus de mercado emergente. La advertencia desencadenó una venta masiva de acciones y de la rupia. Citibank ahora espera un aumento preventivo de 50 puntos básicos hasta el 6,25%, abandonando su pronóstico anterior de sin cambios. Capital Economics y Permata Bank esperan un aumento de 25 puntos básicos hasta el 6%. Bank Indonesia ha mantenido la tasa de referencia de repos inverso de siete días en el 5,75% desde junio.
MSCI dijo el viernes que está considerando mover a Indonesia desde el estatus de mercado emergente al estatus independiente. Indonesia ha mantenido el estatus de mercado emergente desde 1989. La advertencia provocó la peor caída de dos días registrada en el Índice Compuesto de Yakarta. El índice se recuperó aproximadamente un 3% el martes después de que las autoridades anunciaron medidas para mejorar la transparencia del mercado y la descubrimiento de precios. Las medidas incluyen expulsar empresas con alta concentración de tenencia del índice principal. La rupia se debilitó hasta 18.030 por dólar el martes, cerca del mínimo histórico alcanzado en junio, y ha caído aproximadamente un 8% este año.
Jason Tuvey, economista principal adjunto de mercados emergentes de Capital Economics, advirtió que no aumentar las tasas el miércoles podría decepcionar a los inversores y aumentar la presión a la baja sobre la moneda. Tuvey dijo que mantener las tasas también podría reavivar las preocupaciones de los inversores de que el Banco de Indonesia está cediendo a la presión política. Helmi Arman de Citi dijo que un aumento de las tasas buscaría evitar que las salidas de capital desde acciones se extiendan a bonos y provoquen fuga de capitales por parte de inversores domésticos. Arman espera un aumento único seguido de otro tipo de apoyo, como préstamos en divisas extranjeras por parte del gobierno u otra ronda de intercambios de divisas bilaterales con bancos centrales extranjeros.
Bank Indonesia ya ha aumentado las tasas en un total de 100 puntos básicos desde mayo. La inflación general se aceleró hasta un máximo de tres meses del 3,28% en septiembre, dentro del rango objetivo del 1,5% al 3,5%. La inflación subyacente disminuyó hasta el 2,84%. El gobernador de Bank Indonesia, Destry Damayanti, ha señalado que las reservas de divisas de 146.300 millones de dólares al final de septiembre serían adecuadas para estabilizar el rupiah.
Josua Pardede, economista jefe de PT Bank Permata, dijo que la confianza del mercado puede deteriorarse mucho más rápido que los fundamentos económicos. Pardede estimó que los inversores extranjeros han vendido neto aproximadamente $5 mil millones en acciones de Indonesia este año. Pardede advirtió que las salidas de capital extranjero en acciones podrían debilitar aún más el rupiah y desencadenar ventas en bonos gubernamentales. Pardede estimó que una reevaluación negativa de MSCI podría forzar salidas pasivas de $3 mil millones a $5 mil millones. Pardede estimó que otros $15 mil millones en capital extranjero gestionado activamente estarían expuestos a una reevaluación.
Pardede espera que el ajuste del mercado pueda ocurrir en etapas, comenzando con la venta preventiva durante la primera mitad de 2027. Pardede espera ventas mecánicas si MSCI confirma el movimiento para junio. Pardede dijo que el Banco de Indonesia puede proporcionar liquidez y reducir la volatilidad excesiva, pero solo reformas creíbles en la gobernanza del mercado pueden abordar las preocupaciones fundamentales de MSCI. Pardede pidió datos creíbles sobre free-float, divulgación de propiedad y participación transparente con inversores institucionales internacionales. Pardede dijo que el mayor riesgo es que las dudas sobre la integridad del mercado se conviertan en un aumento duradero del costo del capital de Indonesia, en lugar de simplemente perder el estatus de mercado emergente.
El Banco de Indonesia enfrenta presión para aumentar las tasas ante la amenaza de una reevaluación a la baja de MSCI
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Resumen
El Banco de Indonesia enfrenta creciente presión para aumentar las tasas de interés tras la advertencia de MSCI sobre una posible reevaluación negativa del estado del mercado de acciones de Indonesia. La amenaza desencadenó una fuerte venta de acciones y la rupia, que se debilitó hasta 18.030 por dólar. Citibank ahora pronostica un aumento de 50 puntos básicos hasta el 6,25%, mientras que otros esperan un incremento de 25 puntos básicos. El banco central ha mantenido las tasas en el 5,75% desde junio. El Índice Compuesto de Yakarta cayó fuertemente, pero se recuperó un 3% tras las promesas de las autoridades de aumentar la transparencia del mercado. Con las tasas de interés en el foco, las altcoins a vigilar podrían recibir nueva atención a medida que los inversores buscan alternativas.
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