El estudio de compras misteriosas de Banca d’Italia de julio de 2026 ofrece una realidad sobre las remesas en stablecoins: pueden ser rápidas en la cadena, pero no superan automáticamente a los servicios tradicionales en precio o velocidad de extremo a extremo. Lo que probó el banco: - Los investigadores enviaron transferencias reales de 200 USDC a través de 10 corredores que conectan Italia con Argentina, Brasil, Sudáfrica, los Emiratos Árabes Unidos y Japón. - El estudio registró costos totales de remesas que oscilaron entre el 0,30% y el 8,96%, y encontró que la parte de la cadena de bloques en sí misma promedió solo aproximadamente el 0,4% del total. - La mayoría de los gastos provinieron de compras en exchange, métodos de financiamiento, retiradas y conversión de divisas. Banca d’Italia concluyó que las stablecoins no mostraban “una ventaja de costo sistemática” sobre los canales tradicionales. Costos por corredor (transferencias de 200 USDC): - Italia → Argentina: 0,30% (más barato) - Argentina → Italia: 8,96% (más caro) - Brasil → Italia: 2,21% - Italia → Brasil: 2,70% - Sudáfrica → Italia: 5,44% - Italia → Sudáfrica: 4,58% - Dos rutas de los Emiratos Árabes Unidos: 7,20% y 8,95% (altas en parte por tarifas de financiamiento con tarjeta y retiradas) - Rutas de Japón: Japón → Italia costó 1,6% pero tuvo complicaciones regulatorias; Italia → Japón costó 1,3% pero no completó el desembarco final fuera de la cadena Principales hallazgos sobre tiempos: - La parte de liquidación en la cadena tomó menos de 15 minutos en siete de ocho corredores directamente comparables. - La liquidación completa de extremo a extremo dependió de los sistemas bancarios locales utilizados para financiar exchanges y retirar moneda fiduciaria. - Las transferencias dirigidas a través de sistemas de pago instantáneo (TIPS de Italia, Pix de Brasil y Transferencias 3.0 de Argentina) se completaron en menos de 20 minutos. - Las rutas de Sudáfrica tomaron uno o dos días hábiles porque las transferencias bancarias estándar ralentizaron los puntos finales en moneda fiduciaria. - Japón se complicó por normas que requieren monederos no alojados y flujos fragmentados, lo que hizo impracticables comparaciones directas de tiempos. Comparaciones y advertencias: - Banca d’Italia comparó las transacciones en USDC con transferencias simuladas de Wise por la misma cantidad de $200. USDC fue más barato en tres rutas (Italia → Argentina, Italia → Sudáfrica, Brasil → Italia) y más caro en cuatro (incluyendo ambas rutas de los Emiratos Árabes Unidos e Italia → Brasil). - Los investigadores advirtieron que las transferencias y las simulaciones de Wise ocurrieron en fechas diferentes, y que los umbrales del Banco Mundial eran indicativos y no estrictamente comparables. - El estudio probó una única stablecoin (USDC) y un conjunto limitado de transacciones y proveedores, por lo que sus hallazgos “no pueden generalizarse fácilmente” a todos los proveedores, tokens o corredores. Contexto más amplio: - El estudio refuerza las observaciones del gobernador de Banca d’Italia, Fabio Panetta, según las cuales las stablecoins pueden resolver fricciones en corredores selectos pero no son una solución universal para las remesas costosas; los reguladores deben priorizar mejorar la infraestructura de pagos doméstica y los vínculos transfronterizos entre sistemas de pago rápido. - Un artículo del BIS de marzo de 2026 llegó a conclusiones similares: la baja interoperabilidad, los estándares fragmentados y las diferencias institucionales —no solo la liquidación en blockchain— son barreras importantes para pagos transfronterizos más baratos. Actividad industrial y próximos pasos: - Las implementaciones privadas continúan haciendo afirmaciones opuestas en algunos casos: Borderless.xyz informó precios competitivos de stablecoins en 260 corredores de pagos empresariales en el segundo trimestre; Hyundai transfirió $20.000 entre Estados Unidos y México en aproximadamente siete minutos en una prueba; SBI Remit se asoció con Fasset para construir vías de remesas en stablecoins. - Estos ejemplos industriales no contradicen directamente el experimento del banco central porque difieren en tamaño de transferencia, modelo de negocio y puntos finales. - Banca d’Italia solicita pruebas más amplias: más tokens, un conjunto más amplio de proveedores, tamaños variados de transacciones y fechas, y divulgación completa de spreads del exchange, costos de retirada y tiempos locales de pago para obtener una imagen más clara del verdadero potencial de las stablecoins en remesas. Conclusión: Las stablecoins pueden ofrecer una liquidación rápida en la cadena y son prometedoras en corredores específicos, pero el costo y la velocidad reales dependen en gran medida de los exchanges, los mecanismos de financiamiento/retirada, los spreads de divisas y las vías bancarias locales —por lo que la blockchain por sí sola no es una bala plateada para pagos transfronterizos más baratos.
El Banco de Italia encuentra que las stablecoins son rápidas pero no más baratas para remesas
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Resumen
El informe de noticias en cadena de julio de 2026 de la Banca d’Italia muestra que las stablecoins ofrecen liquidación rápida de remesas, pero no costos más bajos. Los investigadores probaron 200 transferencias de USDC a través de 10 corredores, con tarifas que oscilaron entre el 0,30% y el 8,96%. La mayoría de los costos provinieron de compras en exchange, financiación y conversión de divisas. La liquidación en cadena tomó menos de 15 minutos en la mayoría de los casos, pero la velocidad de extremo a extremo varió debido a los sistemas bancarios locales. El estudio comparó USDC con Wise y encontró resultados mixtos. La Banca d’Italia pidió más pruebas para evaluar el potencial de las stablecoins. No se reportó un hack de exchange en este estudio.
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