La operación de IA, que pasó casi dos años haciendo parecer a los gestores de fondos de cobertura como genios, finalmente reaccionó. Balyasny Asset Management y Verition Fund Management ambos registraron pérdidas en julio, ya que una amplia venta de acciones de inteligencia artificial castigó a los fondos con exposición a las empresas líderes del sector.
Balyasny cayó un 1,5% durante el mes, arrastrando su rendimiento acumulado hasta la fecha hasta un modesto 1,2%. Verition se desempeñó ligeramente mejor con una caída del 1,1%, dejándola con un aumento del 4,5% hasta los primeros siete meses de 2026.
El deshacer de la IA golpeó más de lo esperado
La venta de julio se desencadenó por el creciente escepticismo de los inversores sobre la sostenibilidad de los gastos de capital de los llamados hyperscalers, las enormes empresas tecnológicas que invierten miles de millones en infraestructura de IA. Cuando la duda se cuela en una operación consensuada, los resultados pueden ser feos. Los fabricantes de chips y las acciones de infraestructura de IA soportaron la mayor parte de la rotación.
Altimeter Capital Management cayó un 11% en julio, una caída mucho más pronunciada a pesar de mantener un impresionante aumento del 34% para el año. El daño provino de activos como Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., que bajó un 15% durante el mes, y CoreWeave, que se desplomó un 28%.
Balyasny lo vio venir, de cierta manera
En un giro que es a la vez premonitorio y doloroso, el liderazgo de Balyasny había señalado previamente la interrupción de la IA como un posible riesgo significativo para 2026. Identificar un riesgo y cubrirlo completamente son, por supuesto, dos cosas muy distintas.
Los fondos de cobertura de múltiples estrategias, como Balyasny y Verition, operan docenas e incluso cientos de equipos de gestión de carteras en acciones, crédito, macro y estrategias cuantitativas. Una caída del 1,5% sugiere que la venta impulsada por IA fue lo suficientemente amplia como para afectar simultáneamente a múltiples equipos, superando el beneficio de diversificación que es precisamente el propósito de la estructura de la plataforma.
Ambas firmas han construido reputaciones imponentes en los últimos años. Balyasny, fundada por Dmitry Balyasny, se ha convertido en una de las plataformas de múltiples gestores más grandes de la industria. Verition, liderada por Nick Maounis, ha entregado consistentemente un rendimiento estable que ha atraído capital significativo.
Qué significa esto para los inversores que siguen el comercio de IA
Balyasny sigue siendo positivo para el año. Verition ha aumentado un sólido 4,5%. Incluso Altimeter, a pesar de su mes difícil, registra una ganancia del 34% hasta la fecha. La caída del 11% de Altimeter, impulsada principalmente por solo dos posiciones en TSMC y CoreWeave, ilustra lo rápido que puede desmoronarse una apuesta concentrada en IA.