La stablecoin AUSD de Agora se ha convertido silenciosamente en uno de los activos de más rápido crecimiento en DeFi este trimestre, con su oferta en Monad aumentando de aproximadamente $33 millones a $184,3 millones en solo 90 días. Eso representa un aumento del 462%, impulsado casi en su totalidad por un único catalizador: el rendimiento.
El aumento añadió más de $150 millones en oferta neta nueva al ecosistema de Monad, convirtiéndolo en la cadena individual más grande para AUSD por un amplio margen. La oferta total de AUSD en todas las redes se sitúa en aproximadamente $266 millones, lo que significa que Monad ahora representa aproximadamente el 69% de toda la existencia de esta stablecoin.
Pendle lo cambió todo
El punto de inflexión se remonta al 19 de junio de 2026, cuando Pendle, el protocolo de intercambio de rendimientos, se lanzó en Monad. Pendle introdujo piscinas de rendimiento basadas en AUSD con incentivos semanales iniciales de $100K, posteriormente ajustados a $75K.
El modelo de Pendle funciona envolviendo activos que generan rendimiento en tokens negociables, permitiendo a los usuarios especular sobre o fijar rendimientos futuros. Su envoltura SY (Rendimiento Estandarizado) para AUSD se convirtió en el principal impulsor de la nueva oferta. Piénselo como una cinta transportadora: los usuarios acuñan AUSD, lo depositan en las piscinas de rendimiento de Pendle y reciben incentivos. La economía hizo que fuera racional seguir acuñando.
Antes de la llegada de Pendle, AUSD en Monad había estado en caída libre. La oferta alcanzó un pico de alrededor de 146 millones de dólares a finales de 2025 antes de desplomarse a aproximadamente 33 millones de dólares a mediados de junio de 2026. La caída sugirió que, sin oportunidades de rendimiento atractivas, el capital tenía poca razón para permanecer. Pendle invirtió esa tendencia casi de la noche a la mañana.
Por qué Monad se convirtió en el imán de las stablecoins
Monad lanzó su mainnet el 24 de noviembre de 2025, con una arquitectura diseñada para manejar 10,000 transacciones por segundo y finalidad subsegunda.
AUSD es una stablecoin respaldada por USD emitida por Agora, con reservas gestionadas por VanEck. Se lanzó el 7 de julio de 2024, posicionándose en el creciente segmento de stablecoins de grado institucional que compiten por debajo del duopolio de Tether y Circle.
Las matemáticas del incentivo y lo que significa para DeFi
Pongamos la economía en perspectiva. Con incentivos semanales de $75 mil, Pendle gasta aproximadamente $3.9 millones al año para mantener sus piscinas de rendimiento AUSD en Monad. Ese gasto ha atraído más de $150 millones en nueva oferta de stablecoins. Como costo de adquisición de clientes, es notablemente eficiente: alrededor de 2.6 centavos por dólar de liquidez atraída.