Las acciones de AstraZeneca cayeron fuertemente el lunes mientras los inversores reaccionaban negativamente a los informes de que la empresa farmacéutica británica mantuvo discusiones de fusión con Bristol Myers Squibb. Por otro lado, las acciones de BMY aumentaron en las operaciones previas al mercado, ya que la posible transacción generó optimismo entre los accionistas de Bristol Myers.
Las acciones de AstraZeneca disminuyeron un 4.7%, lo que convirtió a la empresa en la segunda peor performante del FTSE 100 en ese momento. Mientras tanto, las acciones de Bristol Myers Squibb aumentaron en más del 4% en las operaciones previas al mercado en EE.UU.
Precio de las acciones de AstraZeneca (Fuente: Google Finance)
Los desempeños contrastantes de las acciones sugieren que los inversores creen que Bristol Myers podría beneficiarse más del posible acuerdo, mientras que los accionistas de AstraZeneca están preocupados por las implicaciones estratégicas y financieras de una adquisición tan grande.
Precio de la acción BMY (Fuente: Google Finance)
La fusión propuesta podría crear una farmacéutica de $400 mil millones
AstraZeneca y Bristol Myers Squibb habrían mantenido discusiones sobre una posible combinación, según una persona familiarizada con el asunto. Sin embargo, no se ha anunciado ningún acuerdo formal, y aún no está claro si las conversaciones conducirán realmente a una transacción.
Según sus valores de mercado al final de la sesión de trading del viernes, las empresas tenían una capitalización de mercado combinada de casi $400 mil millones. AstraZeneca tenía un valor de aproximadamente $264,11 mil millones, mientras que Bristol Myers tenía un valor de mercado de alrededor de $133,41 mil millones.
Tener esto en cuenta, una fusión completada podría crear la cuarta empresa farmacéutica más grande del mundo por capitalización de mercado y la más grande por ingresos.
Los accionistas de AstraZeneca cuestionan los beneficios estratégicos
La caída en la acción de AstraZeneca podría deberse a preocupaciones de que la empresa tiene poca necesidad de una adquisición transformadora de este tamaño. AstraZeneca ya ha estado expandiéndose en Estados Unidos y invirtiendo fuertemente en su cartera de productos, capacidad de fabricación y operaciones comerciales.
Lucy Coutts, directora de inversiones del accionista de AstraZeneca JM Finn, dijo que la ventaja potencial más clara sería acelerar la presencia y las ventas de AstraZeneca en Estados Unidos. Sin embargo, argumentó que la empresa ya estaba persiguiendo esta estrategia a un ritmo y costo que beneficiaban a los accionistas.
Markus Manns, gerente de cartera en Union Investment, accionista de AstraZeneca, fue más directo al decir que una combinación con Bristol Myers no parecía tener sentido estratégico ni financiero.
Los inversores también podrían estar preocupados por los costos, los riesgos de integración y la posible interrupción asociados con la combinación de dos empresas farmacéuticas enormes. Mega-fusiones pueden ofrecer eficiencias financieras y carteras de productos más amplias, pero también pueden generar una gran cantidad de deuda, escrutinio regulatorio y desafíos de ejecución.
¿Por qué subió la acción de BMY
El aumento en la acción de BMY indica que los inversionistas de Bristol Myers podrían ver las conversaciones reportadas como una oportunidad para que los accionistas reciban una prima por adquisición o obtener exposición a las perspectivas de crecimiento más sólidas de AstraZeneca.
Bristol Myers ha enfrentado cierta presión debido a las próximas expiraciones de patentes y la competencia que afectan algunos de sus medicamentos principales. Un acuerdo con AstraZeneca podría brindar al negocio combinado una cartera más diversificada y una presencia comercial internacional más amplia.