Los principales centros financieros de Asia han pasado el último año haciendo algo que el resto del mundo ha discutido en su mayoría: aprobar leyes sobre stablecoins. Hong Kong, Japón y Singapur han pasado de la discusión a la legislación, y los marcos que han construido comparten una característica inconfundible: los bancos no son participantes opcionales. Son la arquitectura.
De aplicaciones a productos en funcionamiento
Hong Kong avanzó más rápido de un marco a un producto funcional. La Ley de Stablecoins de Hong Kong entró en vigor el 1 de agosto de 2025, y para abril de 2026, la Autoridad Monetaria de Hong Kong había emitido sus dos primeras licencias a emisores de stablecoins, otorgadas a HSBC y Anchorpoint Financial. Para agosto de 2026, la primera stablecoin de HKD regulada, HKDAP, se lanzó en beta con Standard Chartered como su distribuidor bancario. La ciudad recibió 36 solicitudes de stablecoins antes del 30 de septiembre de 2025, lo que sugiere que la demanda de los emisores era real e inmediata una vez que se abrió una vía legal.
Las enmiendas de Japón a la Ley de Servicios de Pago entraron en vigor el 3 de agosto de 2026, clasificando formalmente las stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria como instrumentos de pago electrónicos. La ley restringe la emisión a bancos y compañías de confianza autorizados. La Agencia de Servicios Financieros de Japón eliminó el límite de ¥1 millón por transacción, aproximadamente $6,276, el 24 de agosto de 2026, para ciertos operadores autorizados. Una división dedicada de Criptomonedas y Stablecoins dentro de la FSA también comenzó operaciones el 7 de agosto de 2026.
El marco de stablecoin de single-currency de la Autoridad Monetaria de Singapur entró en pleno efecto el 1 de julio de 2026, consolidando las normas sobre gestión de reservas, derechos de redención y estándares de gobernanza para los emisores que operan en la ciudad-estado.
La stablecoin en yenes y la apuesta B2B
En junio de 2026, los tres mayores bancos megabanco de Japón alcanzaron un acuerdo de desarrollo conjunto a través de la plataforma Progmat, con el objetivo de lograr transacciones empresariales por un valor de 1 billón de yenes, aproximadamente $6.28 mil millones, para 2028. La plataforma Progmat está diseñada para hacer interoperables los activos tokenizados, incluidas las stablecoins, con la infraestructura financiera existente en Japón.
Qué significa esto para el mercado en general
La eliminación del límite por transacción en Japón es especialmente relevante para casos de uso B2B. Quitar un techo que estaba aproximadamente en $6,276 por transacción hace que el producto sea viable para casos de uso B2B reales, en lugar de micropagos al consumidor.
La carga de cumplimiento que imponen estos marcos es sustancial. Los requisitos de gestión de reservas, las políticas estrictas de reembolso y las reglas de elegibilidad de los emisores que excluyen efectivamente a las entidades no bancarias crean altas barreras de entrada.